房價上漲露苗頭:地産政策難放鬆 普漲可能性低

來源:中國證券報 2020-05-13 09:52:56

機構數據顯示,今年以來房地産企業融資得到改善。同時,個別地區近期房價出現抬頭跡象,引發市場關注。專家認為,當前土地市場和部分城市樓市成交活躍,但限購限貸政策難放鬆,普漲的可能性很低。

融資創新高 成本創新低

在流動性寬鬆背景下,房企抓緊時間窗口發行債券。據天風證券固定收益研究孫彬彬團隊統計,2020年1-4月份,房企發行的信用債達到1740億元。其中,3月份發行量達到801.5億元,創單月發行量新高。“房企信用債仍然需要滿足‘借新還舊’,下半年償還量較大,上半年集中發行有利於降低融資成本。”該團隊指出。

孫彬彬團隊指出,銀行信貸仍是房企最重要的資金來源。2020年一季度,房地産開發貸合計增速降低至9.6%,但商品房開發貸凈增加5500億元,超過2019年同期的4300億元,環比增長8.3%,增幅為近3年最高。

融資成本方面,天風證券數據顯示,4月房企信用債加權平均融資成本為3.87%,創下歷史新低。

孫彬彬團隊指出,今年以來房企融資成本普遍降低,但分化明顯,民營中小型、高杠桿房企等融資成本降低有限。“從房企實際融資情況看,2020年初至今的融資難言寬鬆,儘管銀行開發貸實現開門紅,信用債發行量較高,但信用債仍受‘借新還舊’約束,海外債仍面臨再融資困境。”

房價普漲可能性低

央行日前發佈《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》,重申“堅持房子是用來住的、不是用來炒的”定位和“不將房地産作為短期刺激經濟的手段”要求。同時,刪除了因城施策的表述。中信證券固定收益首席研究員明明表示,報告再強調“房住不炒”,並刪除因城施策的表述,可理解為地産政策不放鬆的明確信號。

易居研究院研究員沈昕認為,央行對房地産行業的政策基調依然是以穩為主,行業融資環境暫時不會大幅放鬆。

央行公佈的4月金融數據顯示,4月末,廣義貨幣(M2)餘額同比增長11.1%,狹義貨幣(M1)餘額同比增長5.5%,社會融資規模存量為265.22萬億元,同比增長12%。“綜合比較M1增速與利率所處位置,當前與2009年一季度、2012年三季度、2015年二季度有相似之處,而上述三個時點都是房價同比增速見底反彈之時。”易居研究院副院長楊紅旭表示。

自4月下半月起,全國樓市吹起“春日暖風”。進入5月,全國市場復蘇加快,大部分區域樓市成交已超過去年平均水準。以北京為例,目前北京二手房市場成交已恢復至2019年最高月度水準。中原地産數據顯示,剔除網簽數據滯後等因素,5月份北京二手房真實交易量有望達到1.8萬套。

有購房者表達了對未來房價上漲的擔憂。“房地産週期性變化,具有很強的規律性,但歷史不會完全重演,房地産政策仍然偏緊,不用擔心全國房價上漲。”楊紅旭説。

業內人士指出,4月M1增速比M2增速低,説明投資消費的增速還跟不上信用擴張的速度,企業和個人投資熱情不高,不用擔心資金流入樓市導致房價大漲,外加樓市限購限貸政策難放鬆,房價普漲的可能性很低。

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房價上漲露苗頭:地産政策難放鬆 普漲可能性低
來源:中國證券報2020-05-13 09:52:56
機構數據顯示,今年以來房地産企業融資得到改善。同時,個別地區近期房價出現抬頭跡象,引發市場關注。專家認為,當前土地市場和部分城市樓市成交活躍,但限購限貸政策難放鬆,普漲的可能性很低。
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