原標題：再融資規模攀升市場銷售改善 房企資源並購或拉開序幕

“同去年相比，今年的融資難度確實好一些，今年2月份主要是需求下降，但從數據看，3月份有改善跡象。”一位仲介人士透露。數據顯示，今年3月份，房企信託融資回升。記者了解發現，3月份無論是房企融資，還是銷售，環比均有較大的回升。不過，有業內人士表示，大房企經營邊際環境有望改善，但中小房企資金回籠壓力依然不小。這也為部分開發商並購資源提供契機。

再融資攀升 信託募資4月環比翻倍

4月8日，深交所最新消息顯示，廣州富力地産2020年面向專業投資者公開發行公司債券項目狀態更新為“已反饋”，擬發行金額100億元。4月7日，據上清所資訊披露顯示，保利發展擬發行15億元中期票據，用於償還到期債券。有數據顯示，今年以來，房企再融資出現逐步改善的跡象。

標準化融資明顯好轉。2月A股房企債權融資規模為440億元，低基數下同比上升16%，單月凈融資規模128億元，同比上升62%，一定程度上緩解了房企資金面的到期壓力。具體來看，2月信用債融資規模佔比達51%，較2019年大幅提升23個百分點，標準化融資渠道順暢。

信託融資也開始回升。在經歷2月份波動之後，3月以來融資加速改善。用益信託數據統計顯示，3月份房地産信託募資規模達345.19億元，環比增長31%。3月30日-4月5日共有249款集合信託産品募集資金221.53億元，環比增長131.75%。有信託人士預計，4月房地産信託融資規模環比大概率會翻倍。

進入3月下旬，上海、深圳、南京等多個城市已出臺政策，支援房企復工復産，同時從減緩、允許土地出讓金分期支付、降低預售條件等方面減輕房企資金壓力，降低疫情對房地産企業的衝擊。“相比過去，今年在復工復産方面，政策給予了很多支援。”一位開發商人士表示。在“房住不炒”政策總基調下，房地産市場融資不會直接鬆綁，但邊際改善有望出現。

銷售漸恢復 中小房企回款仍有壓力

4月8日，合景泰富發佈公告稱，該公司2020年3月預售額為61.68億元，與去年同期相比減少2.2%。不過，根據近期上市房企披露的銷售數據，3月銷售也逐步恢復。“3月銷售大幅改善的主要還是大型發展商，特別是上市公司。但並不意味著所有房企銷售都改善了。”上述開發商人士説。

大房企3月銷售好轉。根據上市公司披露的銷售簡報，3月恒大合約銷售金額約為620.8元，同比增長13.1%。今年一季度累計合約銷售金額約達1473.7億元。碧桂園上個月實現歸屬該公司股東權益合同銷售額470億元，同比增長4.23%。今年1-3月份該公司累計權益合約銷售金額1008.8億元。同時，融創中國同期實現合同銷售金額309.2億元，環比增長1.53倍。另外，萬科當月銷售額也超過450億元。

惠譽博華研究員王興萍表示，銷售回款是中國房地産開發企業最重要的開發資金來源。自2017年以來，截至2019年末，房企銷售回款約8.9萬億元，同比增長12.0%。但目前房地産行業步入存量市場，行業競爭將更加激烈，行業內企業信用品質將進一步分化，其中，頭部企業仍然擁有較強的便利性，而中小型房風險更大。上述開發商人士也表示，如果4月和5月銷售繼續負增長的中小房企將面臨較大的資金回空壓力。

並購獲資源 部分房企已經出手

週三，A股上市公司京漢股份發佈公告稱，控股股東京漢控股及一致行動股東建水泰融、實際控制人田漢與中國奧園集團簽署協議，後者擬以11.6億收購京漢股份29.99％股權。消息公佈後，有投資者表示，中國奧園可能通過控股京漢股份回歸A股。不過，4月8日，中國奧園對記者表示，收購京漢股份主要是看中其有用優質的土儲，與借殼回歸A股無關。

不過，記者梳理髮現，雖然今年很多開發商開始收縮戰線，控制擴張步伐，降低資産負債。但也有部分房企卻借機獲取資源。

中國奧園8日對記者透露，該公司一直以收並購拓展土地為主，對國內擁有優質項目或豐富土地儲備的公司進行持續跟蹤，而京漢股份共計持有18個項目，現有已確權的總可售建築面積約123.7萬平方米。富瑞8日發表研究報告指，通過收購，將為奧園帶來逾100億元的可售資源，並加強在一二線城市的佈局，上調中國奧園股票目標價。

實際上，近期部分房企拿地明顯積極。4月8日，龍光地産以31.52億元競得佛山某地塊，溢價率58.22%。同一天，榮盛發展以總價23.51億元獲取成都一地塊，溢價率50%。4月7日，碧桂園以總價8.01億元競得浙江麗水蓮都區一宗商住地塊，溢價率49.72%。

因此，在市場整體調整中，一部分企業調整戰略方向，從擴張走向收縮，控制土儲，降低負債。也有部分企業趁機獲取更多的優質資源。

廣州日報全媒體文字記者 張忠安

廣州日報全媒體圖片記者 張忠安

廣州日報全媒體編輯 葉瑞蘭