3月25日，A股與港股兩地房地産板塊聯袂大漲。據Wind數據，A股房地産板塊收盤漲逾4%，南國置業、中交地産、魯商發展、大龍地産漲停；港股地産股亦表現強勢，中國恒大漲幅超20%。克而瑞研究中心昨日發佈報告稱，當前全國樓市正在有序復蘇，預計全年成交不會顯著失速，大概率將呈現先抑後揚走勢。分析人士指出，房地産板塊受益於低估值及宏觀流動性寬鬆，疊加剛需仍在，看好該板塊尤其是行業優質龍頭配置機會。

長期穩定增長趨勢未改

統計局日前公佈數據顯示，2020年前兩個月累計商品房銷售面積、累計新開工面積、累計房地産開發投資同比均有不同程度下滑。不過，機構報告指出，隨著全國範圍內疫情得到逐步控制，房地産銷售逐漸恢復，有望于二季度恢復至正常水準，行業長期穩定增長趨勢未改。

據克而瑞研究中心25日發佈的報告，近期，克而瑞對全國43個重點城市新建商品住宅成交恢復進程進行了數據分析和訪談調研，全國樓市穩步復蘇，在回升速度方面，三四線好于二線，二線好于一線。報告預計全年樓市成交並不會顯著失速，成交量也不會大幅下滑，大概率將呈現先抑後揚、總量回落10%以內的走勢。

山西證券房地産行業分析師平海慶表示，此次疫情對房地産行業投資短期造成了較大影響，主要體現在行業新開工和竣工大幅下降，已開工項目也有部分處於暫停狀態，但隨著國內疫情逐漸得到控制，國內商品房銷售逐漸恢復，行業開工率和復工率將逐步回升。尤其是全國商品房庫存仍處於較低水準，這會加速房地産企業開復工進度。

“從長期來看，我國經濟增長的大趨勢並未改變，我國城鎮化的趨勢也未改變，房地産行業作為國民經濟重要産業的地位也未改變，全國商品房銷售仍將保持穩定的趨勢也不會改變。”平海慶説。

投資優選行業龍頭

隨著樓市有序復蘇，具有低估值優勢的房地産板塊迎來上漲機會。分析人士表示，龍頭公司有望受益於市佔率提升，可優先佈局。

華西證券認為，1-2月行業銷售數據雖然大幅下滑，但銷售均價不跌反漲，顯示市場只是受到疫情擾動，需求仍具韌性。目前，房地産板塊業績確定性強，股息高，且政策放鬆後板塊估值有望持續修復，強烈看好板塊的反彈機會。

平海慶表示，房地産行業未來兩年業績確定性高，行業基本面未發生變化；行業市盈率(TTM)和市凈率均已處於近20年來最低水準。基於此，維持對房地産行業的“看好”評級，建議關注杠桿率較低和業績穩定性較強的行業龍頭企業。

具體投資策略方面，方正證券推薦三條主線：一是有融資優勢、內生性現金流覆蓋力強的公司；二是業績增長預期較高的公司；三是現金流穩定、管理運營能力較強的物業管理公司。