融信中國:2019年財務管控從容 增長大勢所趨

來源:中國網地産 2020-03-24 12:22:31

3月24日,融信中國(03301.HK,以下簡稱“融信”)公佈了2019年業績報告,通過發揮全國佈局、區域深耕的優勢,銷售額及增長率保持穩健增長,贏得市場高度關注。

數據顯示,融信中國2019年度核心財務指標表現優異,營收大幅提升至514.63億元、凈利潤同比增長近7成;在行業政策持續收緊的背景下,實現合同銷售金額1413.17億元,公司凈負債率僅為70%,同比下降35個百分點,是業內為數不多兼顧了規模增長和負債管控的企業之一。

因此,融信在資本市場上也備受評級機構及主要金融機構的認可和支援。2019年以來,東吳證券、德銀、海通國際等將近十家機構都在該年首次覆蓋融信後進行了跟蹤評級。同時,瑞銀、德銀、匯豐、中信里昂、野村證券等多家機構給予融信中國債券“推薦”、“增持”或“買入”評級。 

盈利能力不斷升級 凈負債率直降三成

財報顯示,融信結轉提速,毛利潤 、凈利潤連續保持增長,2019年度實現毛利潤124.75億元,較2018年同比提升54.68%;剔除並購項目影響後的毛利率達28%;凈利潤58.94億元,較2018年同比提升69.78%;凈利率11%,比上年度同比增加13.39%。營業收入與盈利大幅提升主要是由於本年度交付面積大幅增加所致。 

這一年內,融信還通過嚴密監測資本市場動態,把握市場窗口,進行債務置換等積極的債務管理舉措,通過交換要約,發行美元債,公司債,股份配售等,降低了融資成本,延長了債務期限 。 

在嚴控杠桿的角度看,融信內部在2018年即提出要主動降負債,截至目前,公司凈負債率70%,較2018年同期下降35個百分點;在手現金及銀行餘額343.09億元,同比增長37.26%,現金短債比為1.83倍,較2018年同期增長0.82倍,短期償債壓力較小,流動性充裕,抗風險能力強,在行業整體資金趨緊的背景下呈現極佳的財務彈性。

穩健的財務狀況,為公司保持業務運營效率以及擴充土儲提供了重要支撐。截止2019年年底,融信總土儲達2696萬平方米,新獲取土地731萬平方米,“糧草”充沛,其中分佈在一線,二線和準二線城市佔比超過80%。 

憑藉十餘年的成功經驗和資源優勢,融信也逐步在舊改項目上加速釋放潛能,加速舊改項目的轉化。目前,融信舊改確權的土地已有426.33萬平方米,其中2019年新增確權200.35萬平方米。

品質保駕護航 塑造品牌競爭力

融信業績的穩定增長除了得益於穩健的盈利能力、前瞻性的土儲佈局,更得益於融信優化調整産品結構,並通過産品力的提升取得溢價。 

受到此次疫情影響,眾多房企産品服務或將經歷新一輪迭代,滿足市場全新的升級需求。致力於打造健康人居的融信,將借此機會持續實現突圍。據了解,融信住宅採用業內領先的新風系統,並保障住宅空間最大化的採光面積,打造全明、通透、舒適的健康産品,再配備智慧化的居家系統如無接觸社區配套、優質的綠化環境等,為業主健康提供多重保障。

截至目前,融信已經形成了四大産品係,分別是中心繫、世紀係、海月係、瀾天係,並榮膺2019年度金盤獎總評選19項殊榮,位列榜單TOP4。秉承“現代與中式共融”的核心理念,海月係將中國傳統建築精華與現代建築審美有機融合,並將藝術、人文、自然等要素注入其中,充分表達對土地、居者、建築的尊重,營造當代趨勢之下的東方人文低密住區。2019年以來,融信海月係已經在福州、青島、蘇州、重慶佈局,除了福州·海月江潮,還陸續涌現出重慶·海月平湖、蘇州·海月平江、溫州·海月清風等優秀作品。其中,蘇州·海月平江線上上開盤當日即達到銷售額6.5億。

聚焦精細化運營 優勢集中兌現

為應對當下的市場環境變化,融信內部也出現了各種調整,包括組織架構調整、優化運營體系等。

2019年,融信原有的“4+1”的事業部格局——四大事業部及西南區域公司裂變成10個新的區域集團和公司,對於區域集團的成立,融信表示,區域團隊更適合提出針對性地投資建議以及適應當地條件的操作決策,集團總部將逐漸轉型成大平臺,除了投資、財務、人力等職能以外,將大量業務下沉至區域,同時也逐步完善跟蹤和評價機制,確保共用資訊透明,在放權的同時也做好管控。

出於效率與成本的考量,融信堅持積極銷售、積極回款的策略,以項目為經營管理單元,嚴控7大開發節點,制定項目全景計劃,提升開發效率,供應、銷售、回款匹配,提升資源轉化效率,優化項目運營節奏。在追求規模、利潤的平衡的基礎上,融信在行銷方面也將更多的考量與企業和項目層面相關的指標。2019年全年,融信簽約回款率為80%,這為公司充足的現金流和風險對抗能力提供了保障。

另外值得一提的是,融信通過在公司經營的各個環節“降本增效”,提升管控能力,尤其加強資金籌劃,提高資金使用效率。在資本規劃層面,通過“強強聯手”合作發展戰略,保持財務健康平衡發展。

 

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,過去幾年房地産市場中經常出現“黑馬”類型的房企標簽。但是在2019年的時候有幾家房企其實遇到了很多困難,被證明激進擴張是無效的。相比來説,2019年融信的年報等數據證明,穩步推進戰略目標、不依賴高杠桿、積極迎合市場需求做産品線,都有助於企業穩紮穩打。此類經營模式被證明是有效的,也有助於包括盈利在內的經營指標表現優異。


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融信中國核心財務指標表現優異,營收大幅提升至514.63億元、凈利潤同比增長近7成;在行業政策持續收緊的背景下,實現合同銷售金額1413.17億元,公司凈負債率僅為70%,同比下降35個百分點,是業內為數不多兼顧了規模增長和負債管控的企業之一。
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