“實現明年預期目標，要堅持穩字當頭，堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。”

日前召開的中央經濟工作會議，為2020年宏觀經濟調控定下了清晰的目標任務和政策基調。分析人士認為，今年以來，面對國內外風險挑戰明顯上升的複雜局面，宏觀調控措施應對得當，幫助中國經濟保持了良好發展態勢。2020年，“穩”字將成為宏觀政策的核心目標，無論是財政政策還是貨幣政策，都要服務於經濟平穩運作的大局。

財政政策提質增效

2019年，減稅降費貫穿財政政策始終。國家稅務總局數據顯示，2019年前三季度全國累計新增減稅降費17834億元，其中新增減稅15109億元，新增社保費降費2725億元。新增減稅主要包括增值稅改革新增減稅7035億元，小微企業普惠性政策新增減稅1827億元，個人所得稅兩步改革疊加新增減稅4426億元。同期，各行業門類稅負水準，同比均實現不同程度的下降。

那麼，2020年財政政策走向如何？中央經濟工作會議明確指出：“積極的財政政策要大力提質增效，更加注重結構調整，堅決壓縮一般性支出，做好重點領域保障，支援基層保工資、保運轉、保基本民生。”

“無論是解決制約中國經濟高品質發展的各類問題，還是推進供給側結構性改革，都離不開一個良好的發展環境。可以説，‘穩增長’是‘促改革’的必要條件。今年的中央經濟工作會議再次強調採取‘積極的財政政策’，就是為了確保經濟增長保持在合理區間。”上海財經大學中國公共財政研究院執行院長劉小川對記者表示。

劉小川分析，2020年財政政策的重點預計將會圍繞三大方面展開：一是在重大項目、市政管網、城市停車場、冷鏈物流等領域發揮投資的引領帶動作用，進而穩定總需求；二是進一步提升財政資金管理水準、優化支出結構，確保存量財政資源“提質增效”；三是持續關注民生，財政資金使用注重普惠性、基礎性、兜底性，從而營造有利於改革的穩定社會氛圍。此外，減稅降費也將持續發揮作用，進一步降低企業負擔。

貨幣政策靈活適度

中央經濟工作會議對貨幣政策定下的基調是：“穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，降低社會融資成本。要深化金融供給側結構性改革，疏通貨幣政策傳導機制，增加製造業中長期融資，更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。”

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍指出，去年底對貨幣政策提出的要求是“鬆緊適度”，更多體現了規模的角度，是一個相對比較傳統的數量規模的調控手段。而今年提出的“靈活適度”，則意味著會根據國內外經濟形勢的變化和新的問題和挑戰，增強政策靈活性。接下來，貨幣政策會傾向更加靈活、更加市場化的政策工具，這與2019年貨幣政策傳導機制進行了比較大的改革、效率明顯提高密不可分。

北京大學匯豐金融研究院執行院長巴曙松表示，儘管整體的信貸投放增長速度在回升，但貨幣政策的傳導和旱澇不均，導致整個銀行業依然存在“堆大戶”問題，中小企業獲得資金的難度還是較高。他預計，貨幣政策不會有大的寬鬆和刺激，著力點會放在怎樣讓信貸投向分佈更均衡，從而培育小微企業、民營企業。

中國國際經濟交流中心美歐研究所負責人、研究員張煥波在接受記者採訪時指出，2020年，穩健的貨幣政策強調“靈活適度”，主要還是考慮到“科學穩健把握宏觀政策逆週期調節力度”的現實要求。

“從外部看，今年不少經濟體特別是發達經濟體接連調整貨幣政策以提振經濟，這對國際金融市場造成衝擊的同時，也在客觀上增大了中國貨幣政策的迴旋空間；從內部看，確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升，離不開相應的貨幣環境進行配合。2020年，在外部不確定性依然較大的背景下，中國不排除使用合適的貨幣政策工具以滿足經濟發展的需要。”張煥波説。

政策合力供需受益

儘管財政政策與貨幣政策主基調未變，但此次中央經濟工作會議卻賦予了宏觀調控更豐富的內涵：“財政政策、貨幣政策要同消費、投資、就業、産業、區域等政策形成合力，引導資金投向供需共同受益、具有乘數效應的先進製造、民生建設、基礎設施短板等領域，促進産業和消費‘雙升級’。”

“如今，中國經濟體量日益增大，結構趨於複雜，宏觀調控不可能只通過一兩種政策手段達到目的。因此，讓傳統的財政政策、貨幣政策與消費政策、投資政策、就業政策、産業政策、區域政策等形成‘合力’，也就成了平衡單一政策壓力、更好發揮逆週期調節作用的良策。”張煥波説。

京東數字科技集團副總裁兼首席經濟學家沈建光指出，此次中央經濟工作會議強調堅持合理適度逆週期調控、不搞強刺激的政策思路，突出“穩”字當頭。“目前決策層顯然著眼于中長期發展，改善民生、穩定就業、高品質發展及深化改革構成了貫穿始終的政策主線。”

多位專家指出，2020年，中國將在穩住總需求的同時，堅持供給側結構性改革，用結構性改革的方法進一步釋放新需求，最終讓供需兩端都受益。這些不僅體現了“按規律辦事”的決策思路，更意味著新發展理念正在發揮決定性作用。