機構:10月中資房企凈融資額再創新低

來源:中國網地産 2019-11-14 11:38:38

來源:克爾瑞證券

1、克而瑞中國地産債券領先指數走勢平穩

截至2019年10月31日,克而瑞中國地産債券領先指數較1個月前、3個月前和5個月前變動幅度分別為0.35%,0.25%和1.98%。該指數9月末達110.4,8月末為110.0。

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備註:同比增長數據選用月末數據計算,下文同。

2、10月基礎利率上行,期限利差擴大,信用利差走勢平穩。

3、中資房企10月凈融資額-262.7億,11月需償527億

10月中資房企凈融資額再創新低

9月,中資房企凈融資額跌至-188.31億人民幣。

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備註:中資房企凈融資額統計券種不含資産支援證券、可轉債與項目收益票據,以及在地方股權交易中心上市的私募債。10月,中資房企發行債券中,所有券種凈融資額為負值,短融和企業債負值擴大。

10月,中資房企發行債券中,所有券種凈融資額為負值,短融和企業債負值擴大。

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中資房企10月融資持續回升,當年累計金額同比維持穩定

10月中資房企美元債發行金額環比上升26.4%,人民幣債環比下降47.0%。2019年10月,中資房企新發債券共計739.9億人民幣,同比減少6.8%,環比減少29.5%。其中,人民幣債、美元債分別發行423.9億人民幣和316.0億人民幣,人民幣債同比減少31.8%,美元債同比增加83.5%。

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2019年1-10月,中資房企發行人民幣債、美元債累計同比分別增長3.2%和63.4%。中資房企人民幣債發行債累計同比增速持續回落。

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10月中資房企發行人民幣債票息與上月持平。10月中資房企發行的人民幣債票息集中分佈在3%-5%區間,與上月票息分佈類似。其中上海復星高科技由彭博歸類為房地産行業企業,發行期限為3年、票息為4.79%的10億元中票。彭博歸類為工程建設行業的上海世茂建設于10月發行票息為4.24%的3年期10億元中票,創當月中資房企民企中票發行利率最低值。

10月美元債票息處於7%-9%和11%-12%區間的數量較多。最高票面利率為13.75%,發行人為佳源國際控股,為期限3.3年、發行規模為2億美元的優先票據。9月美元債票息處於6%-7%區間的數量較多,最高票面利率為13.5%,發行人為陽光開曼投資有限公司,實際控制人為陽光城

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備註:票息分佈區間左閉右開

10月中資房企發行人民幣永續債21.0億,美元永續債35.4億

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新發人民幣債主體AA+級以上佔比76.6%,美元債Baa級以上佔24.1%

10月份中資房企新發人民幣債中,主體評級AAA級債券共86.4億人民幣,AA+級債券共76.7億人民幣,兩者合計佔比達75.9%,與上月相比下降0.7%。

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10月銀行間市場債券發行金額為146.4億元,環比上升50.9%。超短融發行量佔比較9月增加20.7%至51.4億,本月無一般公司債發行。

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10月無投資級地産美元債發行。10月新發13隻地産美元債,2隻債券未被三大評級機構給予評級。Ba3級的優先永續證券發行人為雅居樂集團,息票7.875%,期限為60年;B1級息票8.375%的5年期票據發行人為禹洲地産;B2級票據發行人分別為正榮地産和佳兆業集團;B3級息票為12.875%的2年期票據發行人為海倫堡中國控股集團有限公司,該公司首次於海外市場募集資金。

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備註:因新發債券被穆迪覆蓋評級最多,因此債券評級統計採用穆迪評級。本文中, Baa級包含Baa1、Baa2、Baa3,Ba級包含Ba1、Ba2、Ba3。穆迪評級Baa級以上和惠譽評級BBB級以上(包括)為投資級。

10月中資房企新發證監會主管ABS 38.1億,未新發交易商協會ABN 

10月中資房企新發證監會主管38.1億ABS,無交易商協會ABN新發。2019年1-10月,中資房企累計發行證監會主管ABS 652.7億元,交易商協會ABN 95.3億元。

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備註:對資産證券化産品的發行金額採用Wind最新申萬房地産行業分類下的債券明細數據進行統計

中資房企11月償債526.6億,2020年8月預期需償928.8億 

11月中資房企償債額度小于上月,總償還額為526.6億,低於上月償債總額703.7億人民幣。若不考慮未來一年內的債券新發、回售和提前還款,後續償債高峰發生在2020年8月,償還總額為928.8億人民幣。

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備註:未到期債務採用2019年9月末美元兌人民幣平均匯率7.0785換算。

當月新發中資地産美元債及人民幣債明細

9月人民幣債交易金額927.3億,半數美元債估值上行

10月中資房企人民幣債交易額環比下降15.4%

10月中資房企人民幣債現券交易金額784.3億人民幣,環比下降15.4%。10月,銀行間債券市場、上交所、深交所現券交易總金額分別為594.6億、58.0億和130.0億,佔比分別為75.8%、7.5%和16.7%。

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10月88.6%的美元地産債估值下行

10月中資房企無人民幣債違約,1家主體評級調低

申萬房地産行業違約率6.4%,10月無人民幣債違約

10月6隻人民幣債發行主體調低評級展望,2家主體調低境外評級

9月1隻人民幣債發行主體調低評級,5隻美元債調低評級

(責任編輯:)
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10月中資房企凈融資額再創新低。9月,中資房企凈融資額跌至-188.31億人民幣。
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