原標題:全面摸底地産信託和通道業務 上海已經開始了

上半年“豐收” 下半年“貓冬”！全面摸底地産信託和通道業務 上海已經開始了

地産信託和通道業務在持續收緊。

中證君今日從信託業內人士處獲悉，近日，上海銀保監局向轄區內各信託公司下發通知要求：

轄區內信託公司從9月份開始上報公司地産信託業務和通道業務新增業務規劃、存量業務到期以及整體規模變動等情況；做好地産和通道業務額度管理；合規適度開展體現本源特色的事務管理類信託和房地産資産證券化業務。

上海摸底各家信託公司業務

上海銀保監局向轄區內各信託公司下發的通知，對轄內信託公司具體提出了三點要求：

1、各機構應在公司經營管理情況報告(月度、季度、年度)中新増關注事項，專門反映公司房地産信託業務和通道業務新增業務規劃、存量業務到期以及整體規模變動等情況(首次報送從9月份開始)。

2、各機構合規部門應牽頭做好房地産業務和通道業務規模額度管理，並在事前報備《合規意見》中明確新增單筆房地産業務或通業務，對機構未來整體房地産業務或通道業務規模的影響(內容包括但不限于當前時點的業務規模、新増項目發行計劃、相關項目到期情況、額度預留情況等)。嚴禁新增違反資管新規要求、以監管套利隱匿風險為目的的信託通道業務。

3、結合2019年轄區內信託公司年中監管工作會議精神，各信託公司可依法合規、適度開展體現信託本源特色的事務管理類信託和相關房地産資産證券化業務，但要嚴格要求，做到穩健有序發展。

通知顯示，以上要求是“為進一步落實相關銀保監會信託部關於房地産信託規模和通道業務規模‘雙壓降’的要求，壓實信託公司主體責任，提高日常非現場監測精細程度，確保三、四季度未轄內房地産信託業務規模和通道業務規模持續下降，且不出現‘鼓肚子’現象。”

地産信託規模“只減不增”

今年上半年，信託公司迎來了“大豐收”。

據華經情報網數據，今年上半年，信託行業整體業績出現回暖：59家信託公司實現營收499.40億元，同比增長14.25%；凈利潤279.55億元，同比增長13.96%。

另據中國信託業協會數據，2018年信託行業營收盈利遭遇雙降：營收下降9.38%，凈利潤下降13.68%。

分析人士表示，地産信託業務是行業回暖的最大貢獻者。

普益標準數據顯示，2019年上半年，投向房地産領域的信託産品共計發行2954款，佔比39.43%，募集規模達到4531.94億元。

從年初開始，信託公司就開始大量發行房地産信託産品，現金管理類、債券類信託産品走俏。“房地産信託收益高，投資者也認可。”某信託經理介紹稱，“抓緊時間，多賣受歡迎的産品，手中有錢，心中不慌。”

7月，信託公司迎來了一波嚴監管。多地銀保監局對轄區內信託公司進行“窗口指導”，要求信託公司 2019年三季度末房地産信託規模不得超過二季度末，並對地産信託業務提出一系列要求。在此之前，銀保監會曾就房地産業務約談多家信託公司。

政策收緊對地産信託發行規模起到了震懾效果，地産類集合信託規模呈逐月下降趨勢。

用益信託數據顯示：6月，房地産類集合信託成立數量515隻，成立規模733.49億元；7月，房地産類集合信託成立數量429隻，成立規模645.82億元；8月，房地産類集合信託成立數量276隻，成立規模313.35億元。

融資收緊房企壓力山大

政策層面對地産融資的控制，不僅僅在信託領域。

此前，“23號文”明確要求商業銀行、信託、租賃等金融機構不得違規進行房地産融資，重點申明要對銀行、信託等金融機構對房地産行業的放款加強監管工作。

接下來，房企或許將面臨更大壓力：一方面是“補血”渠道銀行、債券、信託等融資渠道全面收緊，另一方面則是房企償債高峰將至。有分析稱，在這些壓力下，未來一些負債率高、流動資金少的中小房企將面臨考驗。

克而瑞研究數據顯示，從房企的債券到期情況來看，2015年公司債及中期票據發行量較大，多數企業的債券期限在3-7年間，2019年房企面臨償債高峰期。

2019年下半年，房企的到期債券為1706億元，到期債券總量也處於高位。2020年下半年2021年上半年，房企的償債壓力將進一步上升，到期債券突破3000億元，屆時房企將面臨更大的償債以及融資壓力。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，在監管全面封堵房企融資的背景下，後續房地産投資大概率會加速下行，趨勢可能會持續到明年年中。

後續房地産銷售可能也不會太好，開發商銷售回款的能力會受到制約。其他一些融資手段，現在也受到了制約，比如供應鏈ABS和中資美元債。

李奇霖認為，房企擺脫融資困境有兩個辦法：一是減少拿地，控制擴張規模；二是加快週轉，但在居民購房意願下滑的當下，可能更需要房企讓利，降價促銷。