樓市下行盤整的週期進一步確立。

這從樓市多個指標的下滑可以看出。國家統計局數據顯示：1~7月份，全國房地産開發投資同比增長10.6%，已持續四個月回落；商品房銷售面積同比下降1.3%，持續6個月負增長；開發企業土地購置面積與新開工面積同比增速均呈現下滑，其中新開工面積已持續下滑4個月，購置土地面積降幅由收窄轉為擴大。

房企融資端收緊的壓力正逐步顯現。

1~7月份，房地産開發企業到位資金9.98萬億元，同比增長7%，增速比1~6月份回落0.2個百分點。

值得注意的是，7月份樓市數據還未反映出月底兩個重要會議的效應，即7月底召開的政治局會議首提“不將房地産作為短期刺激經濟的手段”，央行座談會“點名”房地産行業佔用信貸資源較多。

市場較為主流的看法是，在這些調控信號的加碼下，樓市地市快漲的上行週期已結束了。

全國房地産商會聯盟主席顧雲昌對中國房地産報記者表示，樓市目前處於下行週期，房價上漲的可能性不大，要考慮的是會不會下降，降多少。

需要注意的是，在銷售放慢的情況下，新開工不斷增加，有可能在一些地方形成新一輪的庫存。

尤其是，“下半年銀行受信貸額度限制，相對於上半年的房貸放款數量及效率會呈現季節性下降，政策面的收緊可能進一步強化信貸縮量現象，從而削弱置業意向者的入市動力，減緩市場成交，使市場成交繼續下行走勢。”交通銀行金融研究中心資深研究員夏丹認為。

資金收緊 樓市地市多指標下滑

每年的政治局會議對經濟形勢的研判，歷來是下一階段經濟政策的“風向標”。

在7月30日召開的中共中央政治局會議中，關於房地産市場除重申“房住不炒”之外，還增加一個新提法——“不將房地産作為短期刺激經濟的手段”。

央行則直接點名房地産，稱房地産行業佔用信貸資源依然較多，下一步要嚴禁消費貸款違規用於購房，加強對銀行理財、委託貸款等渠道流入房地産的資金管理，加強對存在高杠桿經營的大型房企的融資行為的監管和風險提示。

一時間，樓市再度成為調控收緊的風暴點。

而市場的下滑態勢已經出現。

房地産開發投資數據最能體現房企對樓市的預期，這一增速正從高位緩慢回落。

1~7月份，全國房地産開發投資7.3萬億元，同比增長10.6%，增速比1~6月份回落0.3個百分點。

今年以來，開發投資增速主要是“施工拉動型”， 1~7月份累計施工面積7.9億平方米，同比增長9%，增速比1~6月份加快0.2個百分點。

但新開工面積開始下降，1~7月份房屋新開工面積同比增長9.5%，增速回落0.6個百分點，再加上融資收緊與地市低迷影響，開發投資增速繼續回落。

銷售端略有回暖，但恐難以持續。1~7月份，商品房銷售面積同比下降1.3%，降幅收窄0.5個百分點；商品房銷售額同比增長6.2%，增速加快0.6個百分點。從區域上看，東中西部以及東部銷售均現回暖跡象。這突顯出7月30日中央政治局會議對房地産行業定調的重要性和必要性。

對此，夏丹置評道，7月市場成交情況看似有所好轉，卻與6月房企衝業績及備案延期有一定的關係。

而融資及其他調控政策收緊將增加市場觀望情緒，使本來仍處於增速回落中的市場成交繼續下行走勢。

隨著監管層對金融機構開展房地産業務合規性等進行檢查，特別是對信託機構開展餘額管理，房地産企業表外融資等受到較大限制，1~7月份房企到位資金中自籌資金增速2.8%，環比回落1.9個百分點。

房企融資壓力的加大，令其拿地行為也愈發謹慎。1~7月份，房地産開發企業土地購置面積9761萬平方米，同比下降29.4%，降幅再一次擴大；土地成交價款4795億元，下降27.6%，降幅與前一個月持平。

中泰證券分析師倪一琛認為，土地市場二季度回暖態勢在7月沒有延續，7月全國40大中城市土地溢價率11.38%，較6月大幅下降8.1個百分點。土地溢價率走低主要受融資收緊影響，雖然（房企融資中）信託佔比少，但主要用於前端拿地，7月以來信託收緊後，土地市場降溫顯著。預計下半年房企拿地意願難以大幅改善。

個別城市房價仍上漲過快

房價仍是重要的監管決策依據。

7月以來，蘇州、西安等多個城市升級調控措施，也出現了開封鬆綁“一日遊”的典型案例，都表明調控不放鬆的信號，對其中房價上漲較快的城市將可能採取進一步收緊措施。

哪些城市房價仍在上漲較快？記者梳理7月份70城房價數據發現，7月新房環比漲幅中，河南平頂山以1.6%的漲幅領跑全國，並高出三線城市平均漲幅0.9個百分點。今年1-7月，平頂山房價環比漲幅分比為0.2%、1.1%、1.3%、0.6%、1.7%、1%、1.6%，分別位於全國漲幅第55位、12位、6位、39位、42位、22位、1位。

另一個值得注意的城市是大理。7月份大理新房環比上漲1.5%，排在全國第二；新房同比上漲22.7%，依舊排在全國第二。從二手房來看，廈門二手房價同比漲幅為18.3%，居全國第二，僅次於呼和浩特（21.7%），環比漲幅為0.8%。

在7月份二手房價環比漲幅中，洛陽的漲幅最最大，環比上漲1.5%，而6月份漲幅最高的是無錫。值得注意的是，7月26日洛陽市政府曾就穩定房價，對市區所有在建房地産項目實行商品住房價格申報指導制度，發出限漲令。有分析者認為，新房市場限漲令下部分購房者的預期有所轉變，擔心政策收緊反而加快購房，使得洛陽的二手房價格有所上漲，預計洛陽後續對於二手房市場的管控也會升級。

部分熱點城市的房價又有了復蘇跡象，如西安、廈門等，7月新房環比漲幅並列全國第三，均上漲了1.4%。尤其是廈門的二手房市場出現躁動現象。7月份，廈門二手房價環比上漲1.3%，漲幅排在全國第3名，此前6月份還排在第34名。

相比之下，遵義、青島、三亞和天津等城市二手房價格環比跌幅最大。

從房價同比漲幅看，西安已連續8個月新房同比漲幅全國第一，呼和浩特則連續9個月二手房同比漲幅全國第一。

不過，從整體來看，房價漲速出現平穩的態勢。根據國家統計局數據，7月共有60個城市新建商品住宅銷售價格環比上漲，環比6月份減少3個。分城市級別來看，7月份4個一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.3%，漲幅比前一個月擴大0.1個百分點。其中，北京和廣州分別上漲0.6%和0.3%，深圳持平，上海下降0.1%。4個一線城市二手住宅銷售價格環比上漲0.3%，漲幅持平。其中，上海、廣州和深圳分別上漲0.4%、0.4%和0.7%，北京下降0.3%。

31個二線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.7%，漲幅比前一個月回落0.1個百分點；二手住宅銷售價格上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。35個三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比均上漲0.7%，漲幅均與前一個月持平。

從房價同比漲速來看，各線城市漲幅全線回落。7月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲4.3%，較6月份回落0.1個百分點；二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲10.7%和6.7%，漲幅分別回落0.7和0.9個百分點。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲10.2%和7.1%，漲幅分別回落0.7和0.8個百分點。

國家統計局新聞發言人劉愛華表示，近幾個月，一二三線城市新建商品住宅和二手住宅價格同比漲幅都略有回落，預期也相對穩定，房地産市場有保持平穩健康發展的基礎。

但對於房企們來説，壓力會越來越大，即使是排名前三的碧桂園、恒大和萬科，7月份的單月銷售規模，也在環比下降，顯著低於上半年的業績均值。對於接下來的房地産市場走勢，克而瑞研究中心認為，2019年將是房地産市場銷售“小年”的預期不變。雖然7月房地産市場表面上似有淡季不淡的錯覺，實際上市場正加速轉冷。隨著前期積壓的市場需求陸續釋放完畢，後續置業需求明顯不濟，市場觀望情緒愈加濃重。預計8月市場將繼續走弱，特別是在四季度，隨著企業供貨的增加，百強房企的整體銷售可能會有一定幅度的提升，但出現快速增長的概率不大。

而對於有的房企，需要確保自己不出現“黑天鵝”事件，渡過這一輪重大風險週期活下來，才能活得好。