原標題：房企上半年業績進一步分化 下半年銷售或承壓

房企上半年業績進一步分化

截至目前，17家上市房企發佈了2019年上半年業績預告，分化較為明顯。不少房企因新項目結轉收入不足出現虧損，大型房企憑藉交房項目較多，穩定整體表現良好。從已發佈上半年銷售業績的房企看，整體銷售速度放緩。業內人士稱，考慮到不少房企6月份衝刺半年報業績動機較強，預計7-8月淡季的銷售數據壓力較大。

龍頭房企銷售額增速放緩

Wind數據顯示，截至7月9日，在已發佈2019年上半年業績預告的17家上市房企中，預增2家，略增3家，扭虧3家，首虧4家，續虧3家，不確定為2家。

一些房企因新項目結轉收入不足出現虧損。以天保基建為例，公司預計2019年上半年虧損3000萬元至6000萬元。對於業績變動的主要原因，公司表示，報告期內公司房地産開發項目均處於開發建設階段，當期沒有滿足結轉收入條件的新項目，導致本期業績虧損。

部分大型房企因交房穩定，業績表現良好。以金科股份為例，公司預計2019年上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為20億元至26億元，同比增長200%至290%。報告期內，公司交房規模及整體銷售毛利增加。

從上半年情況看，房企銷售分化進一步明顯。中原地産數據顯示，截至目前，28家上市房企發佈2019年前6月銷售業績，合計銷售金額達2.54萬億元，同比增長11.5%。相比去年同期，房企整體銷售金額漲幅放緩明顯。多數房企銷售業績平穩運作，多家龍頭房企銷售金額出現負增長，前6月房企銷售額分化進一步加大。隨著龍頭房企銷售額增速放緩，將逐漸出現中型房企競爭的局面。

從目前情況看，萬科、碧桂園、恒大、融創4家房企前6月銷售金額均超過2000億元；不過，僅融創一家企業增長率超過10%。

以萬科A為例，2019年6月，公司實現合同銷售面積489.3萬平方米，合同銷售金額663.9億元；2019年1-6月份累計實現合同銷售面積2150.1萬平方米，合同銷售金額3340.0億元，同比增長9.63%。6月份以來，公司新增開發項目14個，主要分佈在廣州、蘇州、寧波等熱點一二線城市。

部分中型房企上半年銷售金額增長明顯。其中，禹洲、合生創展、奧園等多家房企銷售金額同比增長超過30%。其中，合生創展2019年前6月份合計實現銷售金額103.69億元，同比增長66.3%。

二手房市場整體平穩

克而瑞研究中心指出，2019年上半年，房價同比增長較快。其中，一線城市全部上揚，二線城市九成以上房價同比上調，三四線城市房價漲多跌少，但分化持續。一線城市供需兩旺，供應、成交量穩步增加。經歷嚴苛調控的“沉寂期”後，4個一線城市樓市均出現不同程度回暖，前期積壓的購房需求持續平穩釋放；二線城市成交表現與去年大體持平；三四線城市儘管政策環境依然較為寬鬆，但受購買力所限，加之棚改貨幣化安置的收緊，項目去化情況有所下降，成交疲軟。

新房市場方面，克而瑞報告顯示，通過對36個重點城市6月成交量進行估算，一線城市6月成交環比下降21%，同比上升17%，上半年成交量同比上升42%；二線城市環比微增2%，同比下降7%，上半年累計同比下降5%；三四線城市環比下降3%，同比微增3%，上半年累計同比下降8%。

二手房方面，2019年一季度樓市“小陽春”過後，二季度以來多數地區成交出現回落，其中不乏一線熱點城市。以北京地區為例，北京住建委數據顯示，2019年上半年，北京市二手住宅網簽量合計約7.26萬套，月均網簽量合計約1.2萬套，同比下降約5%。樓市“小陽春”過後，二手住宅網簽量連續三個月出現下降。其中，6月份降幅最為明顯，二手住宅網簽量合計約1.18萬套，環比下降14.4%，同比下降25.6%，低於2019年上半年網簽月度均值。

麥田房産表示，2019年上半年，北京地區二手房價格平穩波動，賣方價格預期有所走低。預計下半年北京二手房交易量價繼續平穩波動運作，新房市場繼續對二手房市場産生分流。

部分二線熱點城市市場整體回暖明顯。克而瑞研究報告顯示，14個典型城市2019年前5個月二手房累計成交面積4936萬平方米，比2018年同期上漲9%，比2018年下半年上漲7%。蘇州、杭州、廈門前5月累計成交面積同比增長超過40%；廈門、杭州、青島前5月二手房累計成交面積環比增長超過50%。其中，杭州市2019年前5月累計實現二手房銷售332萬平方米，環比上漲174%，環比增幅位列第一。廈門2019年前5月累計實現二手房銷售179萬平方米，同比增長274%，同比增幅位列第一。

下半年銷售或承壓

中原地産分析指出，2019年前6月房企銷售繼續分化，多數企業以平穩為主，部分房企漲幅放緩明顯。考慮到不少房企6月份衝刺半年報業績動機較強，預計房企7-8月淡季的銷售數據壓力大。

除進入傳統淡季外，房企融資渠道或面臨進一步收緊的態勢。以信託領域為例，銀保監會對近期部分房地産信託業務增速過快、增量過大的信託公司進行了約談警示。同時，要求這些信託公司增強大局意識，嚴格落實“房住不炒”的要求，嚴格執行房地産市場調控政策和現行房地産信託監管要求。提高風險管控水準，確保業務規模及複雜程度與自身資本實力、資産管理水準、風險防控能力相匹配。提高合規意識，加強合規建設，確保房地産信託業務穩健發展。控制業務增速，將房地産信託業務增量和增速控制在合理水準。提升受託管理能力，積極優化房地産信託服務方式，為房地産企業提供專業化、特色化金融服務。

中原地産首席分析師張大偉表示，信託是房地産企業資金的一大來源。2019年以來，信託資金出現寬鬆，新增信託資金投向房地産市場比例擴大，這是二季度土地市場活躍的主要原因。對房地産信託監管政策加碼，一定程度會影響房地産企業的融資渠道。房地産企業融資收緊的預期進一步增強。預計下半年土地市場可能降溫。