原標題：10家上市公司坐擁近4000億投資性房産 一年“炒房”賺超百億

不是房地産企業，卻憑藉投資地産賺的盆滿缽滿的企業越來越多。

近日，數據寶與中國上市公司研究院聯合發佈“上市公司房産投資榜”。長江商報記者梳理統計發現，排名前10的上市公司持有投資性房産近4000億，去年“炒房”賺超100億元。

隨著房價的上漲以及上市公司數量的增加，越來越多的上市公司成為炒房大軍的一員。此前數據寶統計，2018年三季度A股上市公司投資性房産價值1.1萬億。其中剔除房地産上市公司，2018年三季度報有1696家A股上市公司擁有投資性房地産資産，佔據A股上市公司一半以上。這些公司總價值達到超6000億元。

一位房地産研究人士對長江商報記者表示，上市公司如此熱衷並且堂而皇之炒房的背後，源於房地産的保值增值特性。房地産具有投資建立週期長，耐用性高，折舊小的特性。不過房地産行業需求資金量大、建立週期長，極易受政策影響。除了佔領公司資源外，還障礙公司産業技術晉級，招致公司低效率運轉，不利於公司的久遠開展。

10家上市公司去年“炒房”賺超100億

投資性房地産，是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地産。它主要包括：已出租的土地使用權、持有並準備增值後轉讓的土地使用權和已出租的建築物，自用房産和作為存貨的房地産不屬於投資性房地産。

自2006年以來，A股市場首次出現上市公司持有投資性房地産。隨著房價的上漲以及上市公司數量的增加，越來越多的上市公司成為炒房大軍的一員，截至目前上市公司投資性房産已超萬億。長江商報記者梳理髮現排名前10的上市公司持有投資性房産近4000億，去年“炒房”賺超100億元。

作為家居行業的龍頭企業，美凱龍觸及的也不僅僅只有家居這一方面，旗下還有著不少的房産，被稱是“家居行業中最會搞房地産的，地産運營商中最會收租的”。在A股上市公司“出資性房産”中，美凱龍持有的出資性房地産價值到達777億，投資性房地産佔據公司總資産份額達72%，連續幾年排在A股上市公司中的第一位。

目前美凱龍的商場佈局在全國29個省份，觸及的城市到達189座。也是現在同行業中全國經營面積最大的一家做家居賣場運營的企業。根據年報披露，自營商場中的新商場，在施工完成後，在六個月之內基本就能完成招商，而且開業時的出租率能達到90%以上。

從經營面積的地區分佈情況來看，公司的自營商場主要分佈在一二線城市核心區域，經營面積佔比達78%，其中有19家商場分佈在北京、上海、天津、重慶等直轄市，75家商場的平均出租率為97.9%。

租金收益也不菲。以北京為例，美凱龍在北京的4家商場全部位於交通便利的環路上，分別包括東、西、北四環各一家和北五環一家，都在京城要塞。而北京東四環店在2015年創造了3.19億元營收，面積為80000多平米，平均每平米産生的收益接近4000元。

此外，方大集團去年的凈利潤達到22.46億元，尚不及去年“炒房”收益。方大集團2018年年報顯示，該公司2018年度歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約為2117萬元，同比下降94.22%。深圳方大廣場項目1#樓確認為投資性房地産，評估增值産生的公允價值變動損益為29.17億元，為非經常性損益，佔年度利潤總額的比重為98.12%。

除方大集團外，中國高科、雪人股份、供銷大集3家公司去年投資性房地産價值變動損益也超過其凈利潤。其中，供銷大集去年投資性房地産價值變動損益達8.86億元，超過去年7.62億元的凈利。

賺錢的同時也有虧錢的，在樓市節節高升的大背景下，仍有部分公司去年“炒房”虧了錢。其中，ST冠福去年投資性房地産價值變動損益為-4.59億元。公司在年報中稱，其去年變動損益主要繫上海五天投資性房地産評估減值所致。此外，雲南城投、廣匯物流、陽光城等公司去年投資性房地産價值變動損益也均為負。

從行業上來看，在40家擁有超50億元投資性房産的上市公司中，房地産類上市公司最多，佔比超5成。另外，金融、商業貿易、交通運輸3大行業的上市公司也佔比較多，分別佔了5家、6家、2家。從地域上來看，北京、上海、廣州、深圳四個城市仍舊是炒房軍團中的“主戰場”，僅這4個城市就有近600家上市公司投資房産，佔比近4成。

業內人士認為，上市公司不愛主業投資房産是個危險的信號，之所以存在這樣的現象主要是受利益驅使。主業的利潤較低，房地産市場利潤更豐厚。

不少上市公司靠出售房産“扭虧”

上市公司靠投資房産賺錢的同時，也有不少上市公司因為虧損需要出售房産回籠資金。

數據寶統計顯示，2018年上市公司出售房産資産的公告次數比2017年要多。年初至2018年12月6日，A股市場出售房産公告52次，多於去年全年的45次。

去年6月25日，宇順電子發佈公告稱，公司擬將位於深圳市1棟A座1201、1202、1301、1302號的房産出售，擬售價分別為4357.6萬元、4430.61萬元、3984.14萬元以及4050.85萬元，合計約1.68億元。數據顯示，截至2018年5月31日，上述房産的賬面凈值合計約1億元，由此來看，此次出售房産將給宇順電子帶來的收益超過6000萬元。

在次日同樣發佈出售房産公告的還有高偉達。其公告稱公司擬將位於北京市朝陽區亮馬橋路32號高斕大廈的房産出售。經買賣雙方協商一致，該房産含稅成交價格為人民幣9666.48萬元，經公司財務測算，如本次房産轉讓完畢，將增加公司當期營業外收入約5000萬元。

不少上市公司靠賣房“扭虧”。其中，金智科技出售北京房産，擬以3308.16萬元的價格將北京購置的4套住宅房産，總面積為551.36平方米房産出售給江蘇金智集團有限公司；萊茵體育計劃出售的房産共有47套，賬面原值1.95億元，擬售價達到了2.8億元。公司稱，出售房産是為盤活公司現有資産，優化資産結構，提高資産運營效率；中原證券擬出售的房産為公司的閒置資産，交易完成後有利於盤活固定資産。本次交易事項預計將對公司經營成果産生積極影響。

出售房産是上市公司扭虧為盈的主要原因之一。數據寶統計，2018年前三季度歸母凈利為正，扣除非經常性損益為負的公司有201家。大量上市公司非經常性損益的收益來自出售資産尤其是房産資産。

數據寶統計，大部分上市公司出售房産的理由是：盤活公司存量資産、降低異地管理維護成本、提高資産運營效率、適當控制銀行借款規模和財務費用、降低公司資産負債率。

“上市房企類似拋售房産，也説明當前經營壓力增大，通過拋售，多少也是為了讓財務數據更好看，尤其是到了年底，多少需要在業績報告中有較好的表現，這也是投資者相對關注的地方。類似拋售會有示範效應，進而帶來後續部分企業跟風拋售。”易居研究院研究總監嚴躍進對長江商報記者表示。

嚴躍進還稱，企業購房多半是因為部分資金投資渠道過於狹窄，而地産投資機會較大，這個時候會有各類物業投資的現象。當然從實際情況看，投資類似商業辦公等物業收益其實一般，而住宅物業則有較好的收益現象。對於企業來説，當前持有房産的風險和成本是在加大的，尤其是部分城市對於企業購房的政策管控越來越大。

從後續實際情況看，對於企業投資房産的現象，建議在住宅領域進行更嚴厲的管控，包括督促房企拋售住宅産品、未來不允許企業認購住宅等，這樣才有助於和房地産調控進行結合。