7月2日央行公佈的數據顯示，6月份央行對國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行三家銀行凈增加抵押補充貸款(PSL)共605億元。這比5月份的投放量少了近200億元。PSL貸款即為抵押補充貸款，是棚改貨幣化安置的主要資金來源。而棚改貨幣化又被看做是刺激購房需求、去除房地産庫存的重要因素。

在此之前，6月25日，棚改貸款收緊的消息在網路上傳開，有媒體報道稱，新的棚改項目基本已經暫停審批。6月26日，不少機構發表研報表示了對房地産行業的擔憂。如華泰期貨就表示，“新棚改項目基本暫停審批再加上PSL收緊，或將對地産投資産生明顯壓力，對下半年經濟走勢也將産生負面影響。”

在資本市場上，地産股也幾乎全線大跌。Choice數據顯示，滬深兩市截至7月6日的139隻房地産股票(證監會行業分類)中，有110隻自6月25日以來呈現下跌趨勢。

值得注意的是，PSL收緊背後，房地産公司今年來增發再融資也普遍減少，不少房地産公司選擇發行債券融資。今年一季度，過半房産上市公司的負債率在上升，有息負債壓力也在增加。

139家上市公司市值蒸發近2300億

“棚改”即棚戶區改造，是指為改善困難家庭住房條件的城鎮危舊住房改造工程。2014年，國務院辦公廳印發《關於進一步加強棚戶區改造工作的通知》，推進改造約1億人居住的城鎮棚戶區和城中村。對於棚戶區改造，政府在財政投入、建設用地、稅費和信貸等方面給予支援。

此前，我國不斷推進棚改快速審批通道的建立，簡化審批程式，對於一些短期項目，審批權下放至國開行的分支行。而據市場傳聞及多家媒體證實，國開行如今將審批權暫時收回，新棚改項目暫停審批。

消息一齣，地産股應聲下跌。Choice數據顯示，截至7月6日滬深兩市139隻房地産股票中，有110隻自6月25日以來呈現下跌趨勢。其中南都物業、保利地産、華僑城A等8家公司的區間跌幅超過了20%。

在此背景下，6月27日，國開行新聞辦公室發佈聲明稱，國家開發銀行從未授權任何人員代表開發銀行發表言論，有關言論不代表國家開發銀行。與此同時，不少上市公司也開始就棚改政策進行回應。

然而，這些都未能挽回地産股的股價頹勢。Choice數據顯示，截至6月25日，139隻地産股總市值達到22782.9億元，而到7月8日時，139隻地産股的總市值僅剩20484.6億元，這也意味著在短短兩周的時間內，地産股的總市值蒸發2298.3億元。

同花順問財顯示，包括北京城建、中南建設等的棚改概念股共17隻。Choice數據顯示，截至6月25日，上述17隻棚改概念股的總市值為3055.17億元，到7月8日時，上述概念股市值只剩2795.8億元，蒸發259.3億元。

市值縮水前10房企中，9家三四線城市有項目

記者注意到，在市值下跌最大的10家房地産公司中，除陸家嘴外的9家公司均有涉及三四線城市的項目。

如萬科A雖然主要在一二線城市佈局，但年報顯示，公司2017年開發或2018年計劃開發的項目中，涉及東莞、佛山、珠海、漳州等三線城市的項目;華僑城2017年年報顯示，公司在佛山、宜賓等有土地儲備;榮盛發展2017年度在廊坊、滄州、邯鄲、蚌埠等三線城市均有項目開展;綠地控股2017年年報顯示，公司在宿州、黃山、新鄉、鹽城等多個三四線城市均有土地儲備存在，在南充、延安等四線或五線城市也有在建的項目。

同樣，招商蛇口2017年年報顯示，公司在佛山、東莞、晉寧等地有擬開發項目;華夏幸福2017年度新增簽署産業新城和産業小鎮PPP項目協議21個，多個項目位於開封、六安、新鄉、湘潭等三四線城市，華夏幸福在河北廊坊也有土地儲備。