阿裏網路收購紐仕蘭吃反壟斷罰單，賣家鵬都農牧嬰兒奶粉計劃擱淺

市場監管總局日前公佈22起違法實施經營者集中案，對違反《反壟斷法》相關規定的涉案企業分別處以50萬元罰款，阿里巴巴（中國）網路技術有限公司收購紐仕蘭新雲（上海）電子商務有限公司案位列其中。作為紐仕蘭新雲的另一重要股東，A股上市公司鵬都農牧的乳業版圖也隨之浮出水面。

2013年7月，鵬都農牧在50億元定增方案中披露計劃以嬰兒奶粉和液奶作為新利潤增長點，同時取得紐仕蘭乳業控制權。僅4年後，阿裏便入股紐仕蘭新雲，鵬都農牧乳業板塊重心也逐漸轉向上游奶牛養殖。如今，原鵬都農牧子公司紐仕蘭乳業早已更名，鵬都進軍嬰兒奶粉的計劃未能實現。

阿裏網路被罰50萬元

行政處罰決定書顯示，市場監管總局2021年3月19日對阿里巴巴（中國）網路技術有限公司（以下簡稱“阿裏網路”）收購紐仕蘭新雲（上海）電子商務有限公司（以下簡稱“紐仕蘭新雲”）股權涉嫌違法實施經營者集中案進行立案調查。

所謂“經營者集中”，是指兩個或者兩個以上的企業相互合併，或者一個或多個個人或企業對其他企業全部或部分獲得控制，從而導致相互關係上的持久變遷行為。如果經營者結合後對競爭的秩序産生效果，如經濟力量的過度集中，損害競爭的壟斷結構出現，就應受到《反壟斷法》的調整。

資料顯示，紐仕蘭新雲成立於2015年，主要從事液態乳和成人奶粉銷售業務，原為A股上市企業鵬都農牧股份有限公司（簡稱“鵬都農牧”）控股子公司。2017年12月，阿裏網路以增資方式獲得紐仕蘭新雲40%的股權並取得控制權，完成股權變更登記。阿裏網路2016年全球營業額、中國境內營業額達到《國務院關於經營者集中申報標準的規定》的申報標準，但未在股權變更登記前申報，構成違法實施的經營者集中。

市場監管總局就阿裏網路收購紐仕蘭股權對市場競爭的影響進行了評估，認為該項經營者集中不會産生排除、限制競爭的效果，最終給予阿裏網路50萬元的行政處罰。

鵬都農牧乳業版圖浮現

此次行政處罰背後，紐仕蘭重要股東鵬都農牧的乳業版圖浮出水面。

公開資料顯示，2013年7月，鵬都農牧前身大康牧業宣佈定向增發不超過50億元，將其中的12.5億元用於向關聯方上海鵬欣（集團）有限公司（簡稱“鵬欣集團”）全資子公司紐仕蘭（上海）乳業有限公司（簡稱“紐仕蘭乳業”）增資，用於進口紐西蘭嬰兒奶粉和液態奶、建設銷售渠道、産品宣傳和市場行銷，打造“紐仕蘭”高端乳製品品牌。

該交易完成後，鵬欣集團成為大康牧業新控股股東，大康牧業成為紐仕蘭控股股東。當時，鵬欣集團在紐西蘭擁有總面積約8000公頃的16個大型奶牛農場。紐仕蘭乳業成立於2012年8月，主要經營業務為從紐西蘭進口優質嬰兒奶粉和液態奶，其戰略是打造“無抗、無殘留、無添加”的高品質乳製品。

2014年6月，大康牧業公佈非公開發行股票預案，擬使用不超過25億元的募資總額從控股股東鵬欣集團手中收購新設香港子公司，進而間接取得紐西蘭北島牧場、洛岑牧場所有權，該交易最終購買主體即為紐仕蘭乳業。

截至2019年，鵬都農牧在紐西蘭擁有16個牧場，並託管了控股股東鵬欣集團的11個牧場。2020年，鵬都農牧乳製品銷售收入為1.18億元，同比減少9.6%；乳業板塊凈利潤為2618.72萬元，同比增長124%。根據鵬都農牧對投資者的答覆，其紐西蘭牧場2020年度原奶産量為396萬公斤奶固體，主要供給恒天然等客戶。

嬰幼兒奶粉夢碎

阿裏進入紐仕蘭後，鵬都農牧的嬰幼兒奶粉戰略擱淺。

按照鵬都農牧前身大康牧業2013年7月的定增方案，紐仕蘭將充分利用紐西蘭的牛奶資源，打造“專注于消化和吸收”的高端嬰兒奶粉品牌，以乳製品作為新的利潤增長點，預計增資紐仕蘭嬰兒奶粉和液態奶項目實施3年後將實現年銷售收入25.12億元，內部收益率為20.19%，投資回收期為5.73年。

不過大康牧業年報顯示，2014年，該項目實現效益1216.85萬元，未達到預計效益。2015年-2017年，紐仕蘭乳業營收分別為17.45億元、23.25億元、15.64億元，未達到25.12億元的年銷售收入目標，除2015年因銷售業務擴大及募資理財收益影響盈利外，其餘兩年分別虧損2488.26萬元、402.73萬元。

2016年4月，大康牧業更名為大康農業。2017年12月，大康農業與阿里巴巴（中國）網路技術有限公司、上海雲鋒新呈投資中心（有限合夥）簽訂增資協議。增資完成後，阿裏持有紐仕蘭新雲40%股權，雲鋒持有紐仕蘭新雲17%股權，大康農業持股比例從85%降至33%，紐仕蘭新雲變為各方共同控制。

大康農業曾在2017年財報中稱，引入戰略合作夥伴阿裏和雲鋒意在對原來紐仕蘭新雲的渠道進行整合升級，提升營利能力。阿裏可以在品牌戰略、大數據行銷、全渠道、新零售等領域給予資源和平臺支援；大康農業在紐西蘭擁有的優質牧場資源可以為紐仕蘭新雲提供穩定奶源，且可以確保原奶的品質和品質。

不過，大康農業2018年1月回復深交所問詢函時，卻道出引入阿裏和雲峰的實情。阿裏增資前，紐仕蘭新雲管理團隊對“紐仕蘭”品牌的宣傳推廣、渠道建設、産品開發做了大量工作，前期需要大量資金投入。2017年，紐仕蘭新雲加大在渠道開拓投入力度，導致同年1-11月份出現一定程度的成本倒挂現象，“這一現象在短期內很難得以有效解決”。相比阿裏龐大的銷售網路和客戶基礎，公司自有資源投資已經達到瓶頸，為此引入戰略投資者阿裏和雲鋒。

天眼查顯示，目前紐仕蘭新雲持有紐仕蘭（上海）乳業有限公司（以下簡稱“新紐仕蘭乳業”）100%股權，新紐仕蘭乳業為2021年6月成立的公司。原鵬都農牧子公司紐仕蘭乳業已在2019年更名為上海聚連能貿易有限公司。

7月8日，鵬都農牧證券部門向新京報記者證實，近兩年鵬都農牧乳業板塊已重點轉向奶牛養殖與原奶銷售。2019年、2020年，其奶牛養殖子公司安源乳業營收分別為1.36億元、1.28億元，凈利潤分別為1169.88萬元、2618.72萬元。

而經歷一系列投資佈局後，紐仕蘭並沒有如願進入國內嬰兒奶粉市場。官網資訊顯示，紐仕蘭官網及官方旗艦店顯示，其目前經營的乳製品主要為純牛奶、成人奶粉、鮮牛奶，無嬰幼兒奶粉業務。這一情況也得到紐仕蘭官方客服的證實。

針對鵬都農牧是否涉足過嬰幼兒奶粉領域，乳業重心轉向上游的原因，以及目前乳業板塊發展策略，新京報記者7月8日按鵬都農牧要求發去採訪提綱，截至發稿尚未回復。