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食品飲料“千億白馬”頻現 短期回調不改長期向好趨勢

發佈時間:2019-09-16 09:37:00 | 來源:中國證券報 | 作者:胡雨

市值超千億元的白馬股永遠是A股關注的焦點,其行業結構變化不僅可以反映投資者的資金偏好,更能體現背後各大行業的發展變遷。數據顯示,截至9月12日收盤,已有85家A股上市公司市值超千億元,其中8家屬於食品飲料板塊,這批白馬股年內在市值排行榜上名次急速躥升,甚至一度超過傳統房地産或科技巨頭公司。

業內人士認為,受國家利好政策、消費調整升級以及資金避險需求影響,擁有較強成長性的食品飲料大消費白馬股年內走出了一波遠超市場預期的行情。近期儘管板塊出現回調,但從長期來看其向好趨勢不變,仍具備較好的投資價值。

食品飲料強勢崛起

衣食住行與每個人息息相關,今年以來市場關於“消費升級”或是“消費降級”的討論持續不斷,但從A股來看,以食品飲料為代表的大消費板塊卻走出一波穩健上漲行情;從個股來看,多只食品飲料板塊的白馬股今年新躋身千億元市值俱樂部,市值較年初大幅提升。

數據顯示,截至9月12日收盤,A股食品飲料指數收于18383.23點,較前一個交易日上漲1.31%,較今年年初11089.69點累計上漲65.77%;從板塊來看,截至9月12日收盤,共有95家上市公司從屬食品飲料板塊,較年初僅增加7家,但從市值來看,食品飲料板塊總市值已達到3.81萬億元,僅次於銀行、非銀金融、醫藥生物和電子位居第五;板塊總市值較今年年初大幅增加1.57萬億元,僅次於非銀金融、電子屈居第二。

從個股情況看,年內共有8隻食品飲料個股入圍千億元市值陣營,分別是貴州茅臺、五糧液、海天味業、溫氏股份、伊利股份、牧原股份、洋河股份、瀘州老窖,這些公司多為白酒、調味品、畜牧業龍頭,多家公司年內股價創歷史新高或階段性新高,其股價較年初價格往往上漲70%甚至100%以上。

在這些個股中,最引人注目的莫過於海天味業,8月底公司市值一度超過傳統地産龍頭萬科,“賣房不如賣醬油”一時間成為市場討論的焦點。8月29日收盤,海天味業總市值為2938億元首度超過萬科,當天萬科總市值合計2910.96億元,此後海天味業市值站上3000億元大關,並多次實現對萬科市值的反超;近期公司股價略有回調,但截至9月12日市值仍有3002.81億元,在A股3000多家上市公司中排名第25位。

不光是A股,港股市場今年也不乏出現類似情形。海底撈自2018年9月26日上市以來股價整體持續上漲,2019年以來公司股價上漲加速,目前公司港股市值已突破1900億港元,超越了著名的科技公司小米,目前小米公司港股市值合計1642.05億港元;在港股千億市值陣營中,同樣來自於食品飲料的華潤啤酒、蒙牛乳業也紛紛佔有一席之地。

資金尋找安全標的

從整個板塊漲幅看,食品飲料板塊年內已累計上漲69.86%,其漲幅僅次於國防軍工和電子板塊。業內人士指出,年內這一板塊備受投資者資金青睞,或有以下幾方面原因。

首先是國家政策帶來的積極影響。國務院辦公廳日前印發《關於加快發展流通促進商業消費的意見》,共包括加快發展農村流通體系、支援綠色智慧商品以舊換新、活躍夜間商業和市場、拓寬假日消費空間等20條舉措。在此之前,國家相關部門已發佈包括《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案(2019年)》、《推動重點消費品更新升級暢通資源迴圈利用實施方案(2019-2022年)》、《關於進一步激發文化和旅遊消費潛力的意見》等一系列引導性政策文件,對汽車、家電、文化、旅遊等多個領域的消費提供了堅實的政策保障。

山西證券策略團隊指出,今年下半年以來中央及各級地方接連出臺重磅的消費促進措施,消費成為了穩定經濟增長的壓艙石。但目前受內外因素的影響,居民消費意願不強,消費仍有較大的提升空間。一系列引導性政策文件在促進消費上,除了傳統的産品補貼外,在産品的製造、流通、場所、研發、市場、信貸等多個方面全方位的對消費提供支援,在制度建設上更加完善,對於汽車、家電、商貿零售、大消費等方向形成了實質利好。

在川財證券研究所所長陳靂看來,從自身板塊屬性來講,食品飲料等消費白馬股都屬於成長性較高的個股,其盈利性都相當不錯,而諸如海天味業等業內龍頭受到市場追捧,背後一個重要推動因素其實是居民消費升級,這促使資金持續向這類頭部公司集中,不僅反映了投資者對龍頭公司的認可,同時對於産業集中度提升也會起到一定的助推作用。

國泰君安策略團隊認為,從消費結構來看,發展型和享受型消費的變動在不斷增長,居民消費意願和對品質的追求正在上升。隨著農村和低線城市的收入開始增長,耐用品消費、服務需求還有釋放的空間。長期看,我國全球第二大經濟體的地位與相對於同等經濟體較高的收入增速,仍然讓消費板塊成為具有長期戰略性機遇的板塊。“消費升級”仍是不容置疑的趨勢。

長期向好趨勢不改

近期多只白馬股股價集體出現回調,受此影響食品飲料板塊整體也出現回落,此前強勢行情有所收斂。但多家券商分析師均認為,從中長期看食品飲料大消費向好趨勢不改,投資價值凸顯。

聯訊證券指出,近期政策面與資金面對消費板塊形成利好,消費板塊後續仍然具備上漲空間。政策面上,相關領域後續預計將出臺一系列配套政策,板塊存在政策紅利。資金面上,外資對消費板塊有明顯偏好,隨著A股國際化進程加速,預計未來外資將持續流入中國市場,A股投資者結構中外資的佔比也將持續提升,對於A股投資風格的影響也會增大,對消費板塊形成利好。

萬聯證券認為,10月份是三季報的披露時間窗口,消費類板塊將會面臨三季報的業績考驗。在外資配置資金減緩之後,消費類板塊的走勢將會出現分化。一些業績增速表現不及預期的個股將會面臨調整壓力,而業績表現穩定的消費板塊類個股表現仍然值得期待。

中泰證券則提示,從結構來看,支出相對剛性的必需類消費更為穩定,而非剛性的可選類消費在經濟下行週期中受到的衝擊會較大,服務類消費總體比商品類消費要更穩定,當前觀測到的消費繁榮更多來自結構機會,尤其是經濟和消費增速處於下行週期,行業內部的優勝劣汰加劇,龍頭企業存在結構機會。

渤海證券認為,對於食品飲料行業,目前仍給予“看好”的投資評級;從具體行業看,高端白酒仍是確定性較高的板塊,震蕩之中或存機遇,建議積極配置。在大眾品方面,建議長期關注基礎消費品品牌化機遇,尋找各細分領域的成長龍頭。

責任編輯:陳思

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