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中國企業重啟全球“掃貨”模式

摘要】中國企業重啟全球“掃貨”模式

那些你喜歡的德國品牌,可能馬上就要成為“國貨”了。近日在一次會議上,德國聯邦並購協會總經理馬德庫裏格透露一則最新數據:截至現在德國累計已有約200家企業被中國並購。

中德兩國企業互相並購頻繁。馬德庫裏格帶來的一組歐洲最新統計數據顯示,“德國企業已經成為中國企業非常喜歡的並購市場,現在已經約有200家企業被中國企業並購。與此同時,也有相當多德國企業並購中國企業,到2016年德企也並購了中國164個企業。記者注意到,在中國對徳的並購中,上市公司是主要的並購主體。2012年以來,多家上市公司“組團”到德國尋覓並購標的。今年中國上市公司並購力度更是空前。

數據顯示,14年來中資收購德企回顧。2016年:上半年就已收購了37家德國企業;2015年:中國投資者收購了39家德國企業;2014年:中國投資者對德企展開36個收購項目;2013年:中國投資者收、並購25家德國企業;2002-2012年:中國企業共收購了59家德國企業。

為什麼“偏愛”德國品牌

之所以德國成為中企熱點關注的並購標的市場,主要是因為2011年後德國經濟復蘇放緩,大批德國企業被迫申訴破産,這給了中國企業收購機會。根據商務部消息,德國聯邦統計局發佈的最新統計數據顯示,今年7月德國共有1805家企業申請破産。

另有一組歐洲最新統計數據顯示,德國企業已經成為中國企業非常喜歡的並購市場,現在已經約有200家企業被中國企業並購。

德國《企業家》雜誌主編史蒂芬·格恩茨納稱,以往中企對德國感興趣的主要是汽車、機械製造行業,現在電子行業、注塑業,中國企業也非常感興趣。

中國要買下德國?

德國很多人對中國收購行為表示擔憂。就在近日,德國當地媒體透露,德國經濟部要求保護本國高科技企業避免不希望的收購,特別是那些來自非歐盟國家的國有或部分國有買家。

這並非德國第一次“跳腳”。早在今年5月,美的集團宣佈有意收購德國“國寶級”機器人製造商——KUKA時,德國人民就不太高興,該國經濟部長甚至認為,KUKA的自動化技術需要“遠離中國之手”。

“很多(德國)人對中國收購行為有一種恐懼感,他們特別害怕中國的有錢企業到了德國以後統統把德國企業買光,那個時候德國企業就真正‘空心化’了。”談到這一現象時,德國VPC戰略公關公司總經理卡普斯表示。

但美的依舊順利成為該公司最大股東。截至7月,公司已獲得KUKA86%的股份,後者估值46億歐元(約50億美元)。目前美的要約收購庫卡方案已經順利通過歐盟反壟斷審查。

交易之所以如此順利,是因為美的承諾保留現有KUKA工廠和崗位直至2023年以後,這個條件遠優於其他類似並購,美的還承諾KUKA可以不向中國母公司透露客戶數據。

業內人士認為,這個案例顯示,中國在掀起史無前例的海外收購熱潮時,也在學習如何“安撫”被收購對象。專業人士認為,新一代“精明的”交易撮合者正從這個全球第二大經濟體中涌現。

“在過去幾年裏,許多中國企業應付國際收購談判越來越得心應手,也更擅于打消利益相關者的疑慮。”年利達律師事務所中歐交易合作夥伴NicolaMayo表示,“在許多大型中國公司中,你將和許多有留學經驗和海外工作經驗的人打交道。他們不僅了解中國方面的需求,行事也更謹慎。”

越來越嫺熟的談判能力,讓中國企業的海外並購更具吸引力。今年以來,全球(尤其歐洲)有近一半的並購出自中國企業之手。

全球工業4.0浪潮涌動。

“2008年的金融危機給發達國家帶來巨大的衝擊,大量企業倒閉,工人失業,但是金融危機也同樣讓歐美等發達國家重新認識到實體經濟尤其是製造業的重要性。”業內人士認為,特別是在中國、印度等發展中國家對中低端甚至部分高端領域製造業市場強力爭奪的情況下,發達國家急需重塑國家製造業。工業4.0的到來對於發達國家和新興國家而言,都是一次“蛋糕”重新分配的機遇。

德國資訊化戰略的核心與製造業深度融合啟動在1997年,從建設網路工廠開始,到2001年E-工業服務;2009年的自組織生産;到2014年的工業4.0,德國工業資訊化經過近20年的努力和持續的漸進式創新,建立了一套不斷完善的工業互聯網體系。

而中國也已經制定了“中國製造2025”,意圖提升國內製造業的水準,但是,國內的製造業水準基礎較低,在短短10年不到的時間內達到歐美水準的難度太大,因此,對海外先進的製造技術企業進行並購,然後重組優化整個製造業的技術水準是一個很好的途徑。對於外企來説,能夠結合國內龐大的市場與資本,也是一件雙贏的事情。事實上,海外並購的規模近幾年的增速迅猛,目前已經達到了數千億美元的規模。

海外並購暗藏巨大潛力

數據顯示,2016年第一季度發生海外並購合計41起,涉及交易金額349.24億元,其中工業4.0類並購發生案例7起,涉及交易金額181.18億元。

從地域來分析,德國成為中國工業4.0海外並購的最熱門區域,根據最新數據,2016年上半年,中國企業在德工業4.0的並購金額約57億歐元,包括美的37億歐元收購庫卡,中國化工9.25億歐元收購克勞斯瑪菲等大手筆交易。

正如《中國製造2025》所述,未來無論是成套的製造裝備、機器人、數控機床、自動化生産線、數字工廠,需求都將成倍增長,同時感測器、智慧測量儀錶、工業控制系統、伺服電機及驅動器和減速器等智慧核心裝置也面臨突破。

工業4.0不是某個行業的發展方向,而是關係到國家興衰的戰略,各級政府也都針對工業4.0及企業海外收購提出鼓勵性政策,同時資本市場和貿易市場都已經對工業4.0企業帶來了正向的反饋,這些未來都將大大推動中國製造業企業的轉型升級。在經濟低迷的情形之下,全球較低的融資成本和企業估值也給尋求快速成長的中國企業帶來了更多的優質標的,未來中國企業工業4.0海外並購預計將更加頻繁。

重啟全球“掃貨”模式

不僅是德國,最新數據顯示,中國企業已再次開啟全球“掃貨”模式。外媒數據顯示,中國海外並購規模已升至2070億美元。

今年已宣佈的大型收購,包括中國國家化學公司430億美元收購瑞士先正達公司,這是中國企業有史以來的最大一筆海外收購;此外還有今年6月,騰訊控股宣佈86億美元收購芬蘭視頻遊戲製造商Supercell;就在近日,中國泛海控股集團宣佈27億美元收購美國保險公司Genworth Financial。

“中國的收購浪潮仍在不斷擴大並深化。”瑞士信貸亞洲收購業務負責人JosephGallagher表示。

雖然中國企業的並購技術更加嫺熟,但並非所有海外企業都“買賬”。比如今年4月,安邦集團不得不中止140億美元競購喜達屋酒店。王健林在美國好萊塢的一系列收購計劃,也在近期引起了共和黨議員不滿。

“不僅如此,中國政府對並購決策的影響也讓海外賣家緊張。”摩根大通全球並購主管Hernan Cristerna表示。他還表示,現在判斷中國企業是否會按收購協議辦事還“為時過早”。

雖然有這些不確定性,中國日益增長的談判技巧和對國際市場的興趣,無疑會催生更多並購交易。中國政府也鼓勵本土企業通過並購獲得海外先進技術,幫助自身從低端製造向高科技産業轉型。

“中國‘走出去’的勢頭無人能阻,雖然在一段時間裏,有些人會不高興,但最終還是會選擇合作。”前高盛銀行家Kenneth Courtis表示。

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