2018年一季度,市場持續震蕩,大盤藍籌股在經歷連續上漲後出現明顯下跌,成長股則迎來一波新的上漲行情。統計顯示,基金一季度減持消費、金融等板塊,增持資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業。展望後市,部分績優基金經理認為,A股基本面仍較為樂觀,創業板已具備較好性價比。倉位方面,金牛理財網數據顯示,股票型基金和混合型基金中,股票佔比分別為88.18%、70.86%,上季度末分別為88.81%、64.23%,混合型基金的股票倉位提升明顯。
減持消費金融
今年一季度,公募基金延續2017年四季度的態勢,繼續進行投資風格的切換。據金牛理財數據統計,公募基金一季度相對青睞醫藥、週期等板塊的個股,去年備受追捧的消費、金融類個股則出現減持。
增持最多的前10隻股票中,醫藥(恒瑞醫藥、樂普醫療)、週期(中國石化、天齊鋰業、華友鈷業)等行業最受青睞,金融板塊中農業銀行業也被公募基金大幅增持。此外,東方財富、海康威視、太陽紙業、快樂購等個股也在增持前10名單中。
值得注意的是,去年備受關注的消費和金融類個股,被基金大量減持。金牛理財網數據顯示,減持前10個股中7隻來自這兩個行業。其中,大藍籌股五糧液遭到大幅減持,成為季度內公募基金減持第一大股,該股一季度跌幅達16.93%。減持第二大股為伊利股份,該股一季度跌幅達11.49%,4月份以來跌幅為2.35%。此外,減持前10個股還包括中國平安、新華保險、中國太保、平安銀行、信維通信、瀘州老窖、老闆電器、中國鋁業。
不過,公募基金重倉股仍是金融和消費等大藍籌。據金牛理財網統計,公募基金前十大重倉股中有8隻均來自這兩個行業(貴州茅臺、中國平安、格力電器、美的集團、伊利股份、五糧液、招商銀行、瀘州老窖)。前十大重倉股中,還包括分眾傳媒、保利地産。
行業方面,從基金凈值佔比來看,製造業以及資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業佔比提升。金牛理財網數據顯示,按照可比基金數據統計,製造業佔公募基金凈值比例從42.68%提升至44.47%,資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業佔比從2.15%提升至4.43%。
創業板受關注
部分績優基金經理認為,A股基本面仍較為樂觀,創業板已具備較好性價比。
匯添富全球移動互聯靈活配置混合型基金錶示,在雲計算與人工智慧的基礎設施中,非常看好從基礎晶片及演算法、基礎軟體及設備、基礎數據中心,到大型雲計算運營商的全産業鏈機會。目前,基於雲計算與人工智慧的各個細分領域企業級軟體在移動網際網路浪潮背景下,開始幫助企業實現其數字化與現代化轉型;國內的企業級需求落後發達市場約5-10年,但亦有出現質變的苗頭。有優秀産品線、用戶黏性強的企業級服務有機會實現持續性成長。中國居民在過去幾年積累的財富效應導致的消費升級浪潮方興未艾,儘管股價有所波動,但依然看好受益於消費升級的中國民辦教育、品牌消費品、娛樂性消費等子板塊中的龍頭企業。
交銀施羅德醫藥創新基金經理表示,2018年一季度市場波動較大,上證綜指在1月份反彈之後,在2月、3月份出現了明顯下跌。與此同時,創業板指在2月份調整結束後走出了獨立行情,大盤股和小盤股完成了一次風格切換。以電腦和醫藥為代表的成長性行業,經過兩年多的估值溢價消化,股價更加具有吸引力,獲得了資金追捧,取得非常顯著的超額收益。預計成長股的風格仍然會延續,未來操作上,將會在上漲過程中兌現部分收益,同時增加一些市場預期差較大的細分子行業的配置。
中郵尊享一年定期開放靈活配置混合型發起式基金錶示,2018年市場主要特點是企業ROE維持相對高位,經濟總體有韌性。一季度流動性邊際改善,春季躁動。但隨著金融去杠桿進程繼續,美聯儲加息,且二季度經濟有下行壓力,大概率會在二季度某個時點看到利率階段見頂。因此,選股以業績確定性為先,重點關注科技、先進製造和消費升級板塊,精選業績高增長與估值合適的成長股龍頭。在行業配置方面,能夠穿越週期的更多是代表未來經濟發展方向的戰略新興産業,保持對資訊技術、生物醫藥、高端製造、新材料以及環保等行業的重點配置。
展望2018年二季度,華安安心收益債券基金經理表示,整體外部環境不容樂觀。鋻於國內金融市場杠桿和嵌套問題已經得到顯著改善,財政政策又開始回歸中性,因此貨幣政策存在邊際上寬鬆的需求。“寬貨幣”和“緊信用”的組合有利於債券市場收益率進一步下行,不利於權益市場産生趨勢性行情。下一階段會適當增加組合久期,配置高等級、中長久期的信用債,提升組合杠桿水準,獲取穩定的息差收入。保持對權益市場的波段操作。
(責任編輯:徐錚)