主題投資的話語權牢牢掌握在研究能力強、資金集合度高的機構手中,他們調倉換股往往會對市場形成擾動。因此每逢財報披露期,機構的持倉情況備受投資者關注,成為散戶的投資風向標。
數據顯示,截至目前除了證金公司小幅減持外,匯金和QFII均有所增持。
機構增倉路徑
結合上市公司三季報和機構本身的同期持倉報告,從個股的持倉市值變化上看,被機構增倉最多的前十隻股票分別是貴州茅臺、平安銀行、恒瑞醫藥、萬華化學、易事特、山西汾酒、依頓電子、*ST華菱、大康農業和圓通速遞;持股機構數分別為396家、160家、94家、89家、13家、75家、28家、29家、9家和10家。
上述股票在三季報期間除7月12日以來停牌的易事特和大康農業之外,均取得正收益且漲幅在10%之上,其中*ST華菱、山西汾酒和萬華化學漲幅分別高達130.07%、61.38%和47.17%。從歸母凈利潤情況看,*ST華菱、萬華化學歸母凈利潤同比增長率達334.58%和212.41%;易事特、山西汾酒、貴州茅臺業績亦不俗,歸母凈利潤同比增長率分別為93.43%、78.54%、60.31%。
“由此可見,機構介入上述股票核心出發點還是業績。當然,三季度上述股票二級市場表現好,並不能説明介入的機構獲得了高收益,反而可能是機構的集仲介入帶來了股價的上漲。”一位不願具名的私募人士稱。
上述10隻股票10月以來漲跌互現,除易事特于7月停牌之外,4漲5跌。漲幅最大的是貴州茅臺,為16.89%;恒瑞醫藥其次,為10.58%。跌幅最大的是萬華化學,10月下跌5%。
“機構建倉的過程往往能帶來股價上漲,建倉完畢後,股價波動幅度加大,投資者不能只憑機構動向決定投資標的,仍然要關注個股業績、行業景氣度以及發展前景等。當然,對於機構持倉概念股的追捧也可能給一些知名機構入駐個股帶來‘品牌溢價’。”前述私募人士説。
價值投資抱團
數據顯示,證金公司目前出現在78家公司的股東名單中。其中,滬市主機板44隻,深市主機板26隻,中小創共8隻,持股市值為804.78億元。證金公司增持了45家,增持市值合計35.31億元;減持了31家,減持市值為43.36億元,凈減持8.06億元。
增持市值居前的是安信信託、山西汾酒、白雲山、恒瑞醫藥、陸家嘴,分別為5.67億元、4.65億元、3.15億元、3.04億元和2.35億元;減持市值居前的是貴州茅臺、三安光電、川投能源、天士力和中信銀行,分別為15.31億元、10.42億元、4.21億元、3.18億元和1.78億元。上述股票三季報期間漲跌互現,並未形成明顯的增持股漲、減持股跌的態勢。
匯金則出現在468家上市公司股東名單中,合計持股市值逾千億元。其中,滬市主機板的持股數量為87隻,深市主機板的持股數量為61隻,中小板的持股數量為220隻,創業板的持股數量為100隻,中小板和創業板合計佔比68.38%,與偏好主機板的證金公司形成鮮明對比。
匯金三季度則凈增持71.79億元。增持金額前五的股票分別為貴州茅臺、平安銀行、萬華化學、晨鳴紙業和四維圖新,上述股票三季度平均漲幅為32.05%。減持市值居前的是三聚環保、海信科龍、華蘭生物、長春高新和信立泰,上述股票三季報期間除了長春高新漲15%之外,其餘均下跌,平均跌幅19.54%。
QFII現身於88隻股票股東榜。其中,滬市主機板32隻,深市主機板13隻,中小板28隻,創業板15隻,合計持股市值為397.64億元,增持82.78億元,減持24.27億元,凈增持58.51億元。QFII增持金額最多的是貴州茅臺、恒瑞醫藥、大參林、深圳機場和全聚德,分別為23.62億元、10.19億元、5.09億元、3.48億元和3.47億元。
從主力機構持倉情況看,可謂是英雄所見略同,價值投資抱團的態勢愈發明顯,且集中在傳統板塊,尤其是酒類股、醫藥股和金融股之中,而業績則是上述機構選股的核心依據。
“金融”“消費”繼續搭臺
從三季報業績預告情況來看,A股上市公司三季報業績整體表現向好。國金證券首席策略分析師李立峰表示,A股上市公司業績仍受益於“原油價格三季度上漲、供給側改革、消費升級”等因素,上市公司三季報有望延續高景氣度。從行業景氣度來看,三季報利潤增速環比二季度提升的行業,主要集中在建材、造紙、園林、白酒、商貿、家電、重卡、汽車零部件、光伏、LED、光學元件等。
行業配置上,隨著三季報業績逐步披露,李立峰建議從業績增長確定性角度配置消費行業,增加適合於做“年底估值切換”板塊的配置,其中受益於消費升級,有持續需求的消費板塊有“天然”的估值切換優勢。
華鑫證券策略分析師董冰華指出,二季度中旬以來,由大金融、大消費和週期股推動的大盤上漲,是基於業績增速與估值匹配的價值投資強邏輯,根基很牢固。其中,銀行和保險受益長期基本面改善,大消費龍頭股受益消費升級,均為不容易被破壞的強邏輯;週期股核心邏輯的邊際效應降低,但週期行業已經渡過了最壞的時候。
展望後市,董冰華認為,基於穩健的基本面,大金融、大消費將繼續搭臺,週期股風險不大。
(責任編輯:徐錚)