經濟數據積極信號持續釋放 夯實A股長期向好基礎

　　8月份，規模以上工業增加值和社會消費品零售總額增速有所恢復，進出口降幅收窄，居民消費價格由降轉升，工業生産者出廠價格和企業利潤降幅持續收窄，全國城鎮調查失業率小幅回落，製造業採購經理指數(PMI)持續回升……隨著經濟政策組合拳效果不斷顯現，我國經濟運作中的積極因素在積累、亮點在增多，社會預期進一步好轉。

　　同時，圍繞“要活躍資本市場，提振投資者信心”制定的一系列政策舉措正“蓄力待發”，在相關措施漸次落地及各環節通力協作下，政策合力將愈加有力有效，這都將對提振市場信心和帶動股市穩定産生積極效用。

　　接受《證券日報》記者採訪的專家均表示，資本市場的運作穩定也將進一步為經濟恢復向好蓄力，表現在資産價格支援、融資渠道暢通、投資者信心提振等方面，形成實體經濟進一步創新、充實和提升的堅實動力。

　　經濟預期向好暖意頻傳

　　從近期披露的多項經濟數據來看，預期向好氛圍愈濃，將為市場信心的恢復、股市的穩定發展帶來積極影響。

　　據國家統計局9月15日發佈數據顯示，8月份，主要指標邊際改善，國民經濟恢復向好：生産供給方面，全國規模以上工業增加值同比增長4.5%，比7月份加快0.8個百分點；需求方面，社會消費品零售總額37933億元，同比增長4.6%，比7月份加快2.1個百分點。

　　“實際上，8月份製造業PMI連續第三個月回升，生産指數從7月份的50.2%大幅上升至51.9%，鋼鐵、汽車、化工等行業開工率升多降少，生産者物價指數(PPI)同比降幅收窄，以及全社會用電量同比增速加快至6.5%等數據表現，已預示了當月工業和製造業生産的提速。”東方金城高級分析師馮琳對《證券日報》記者表示。

　　此外，從央行日前披露的金融數據來看，8月份，新增人民幣貸款1.36萬億元，同比多增868億元；新增社會融資規模3.12萬億元，同比多增6316億元。社融和信貸雙雙回升背後，也深層次反映了經濟供需兩端的恢復。

　　對於未來經濟趨勢，馮琳表示，預計繼全面降準落地後，接下來穩增長政策會持續加碼，9月份消費、工業生産增速或將延續改善勢頭，固定資産投資增速“由降轉升”概率較大。初步預計三季度GDP同比增速有可能達到4.5%左右，剔除上年同期基數影響，體現實際經濟復蘇強度的兩年平均增速有望升至4.2%，高於二季度3.3%的增長水準。

　　政信投資集團首席經濟學家何曉宇在接受《證券日報》記者採訪時表示，近期公佈的各項主要經濟數據顯示我國經濟恢復向好，這有利於降低投資者的擔憂情緒，提振市場信心，激發其參與股市的積極性，同時為企業營造有力的盈利空間。

　　資本市場改革持續接力

　　從資本市場層面來看，一系列舉措持續發力，利好頻出。

　　自7月24日中共中央政治局會議提出“要活躍資本市場、提振投資者信心”之後，相關部門協同發力，多措並舉有效發揮政策合力。8月27日，資本市場“四箭”齊發，減半徵收印花稅；降低融資保證金最低比例、進一步規範股份減持行為；優化IPO、再融資監管安排，階段性收緊IPO節奏。9月1日，“北交所深改19條”出爐，證監會發佈《關於高品質建設北京證券交易所的意見》，進一步推進北交所穩定發展和改革創新，加快打造服務創新型中小企業“主陣地”系統合力。

　　從産業層面來看，一系列政策密集出臺，為提振市場信心增添動力。近一個月以來，工信部會同有關部門制定並印發鋼鐵、石化、機械、汽車、輕工業等十大重點行業的穩增長工作方案，有利於激發工業增長內生動力、進一步推動工業經濟持續回升。此外，超過35個城市宣佈推行“認房不用認貸”政策，逐步扭轉房地産市場的預期。

　　德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳對《證券日報》記者表示，多項産業政策的出臺有助於提振投資者信心，尤其是部分科技領域和房地産方面的措施。

　　不過，政策見效需要一定時間累積。中原證券策略分析師周建華在接受《證券日報》記者採訪時表示，“認房不用認貸”政策落實後，遏制了銷量下行的局面。接下來，一方面要看國內經濟數據是否持續企穩回升，另一方面要看外資對國內市場預期的改變，若二者均向好，市場有望觸底反彈。

　　隨著有關政策陸續落地生效，積極因素將不斷匯聚，A股中長期向好的基礎正被不斷夯實，投資價值持續凸顯，市場後續走勢值得期待。

　　同時，股市的運作穩定也將對宏觀經濟的進一步恢復向好起到促進作用。南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，股市穩定，可以進一步優化資源配置，更好甄別龍頭企業和夕陽行業，推進科技創新和經濟增長；推動上市公司高品質發展，形成標桿作用和鏈式反應，帶動行業、産業和眾多非上市企業的發展。