“屬牛的北交所,你好!” “北證公告1號,歷史時刻,值得銘記!” 在北交所首批規則發佈後,一位工作人員如此慨嘆。
開市後的第一週,北交所各項“有言在先”的規則已轉變成與市場“達成共識”的真實踐。中航證券首席經濟學家董忠雲對《證券日報》記者表示,“北交所開門迎客,是資本市場全面深化改革歷程中的又一重要里程碑。總體來看,開市首周運作平穩,各項規則落地,經受住了市場的初步檢驗。”
降低準入門檻
各路投資者積極進場
“我申購了吉岡精密的股票,它即將成為北交所第82家上市公司,中簽800股,繳款8400元。”北京投資者林先生滿懷期待地告訴《證券日報》記者,希望打新有好的收成。
截至11月19日,北交所開市一週,新增合格投資者達34萬戶,全市場合格投資者合計437萬戶。同時,專業機構積極入場佈局。8隻北交所主題基金11月19日集體發售,在上午時段即實現超募。
北交所實行投資者適當性制度。9月17日發佈的《北京證券交易所投資者適當性管理辦法(試行)》(以下簡稱“投資者適當性管理辦法”)規定,個人投資者準入的資金門檻為證券資産50萬元,與科創板持平,低於新三板創新層和基礎層;機構投資者準入不設置資金門檻。
董忠雲認為,“北交所開市後,新增個人投資者開戶數持續上升,以公募基金為代表的機構投資者也加速佈局。這有利於提高交易活躍度,培育良性生態環境,為北交所平穩發展提供有力保障。”
中金公司方面透露,截至11月18日,中金財富北交所交易許可權開通數已達8.6萬戶。德邦證券科技中心負責人告訴《證券日報》記者,“目前,已在德邦證券開戶的北交所合格投資者近萬戶。”
上市標準“四選一”
支援企業與資本高效對接
為契合中小企業發展階段和經營特徵,北交所設置了四套上市標準,體現了為創新型中小企業“量身定制”規則的理念,也是北交所市場特色的重要標識。
其中,標準一為“市值+凈利潤+凈資産收益率”,主要遴選盈利能力強的企業;標準二為“市值+營業收入及其增長率+現金流”,主要遴選高成長性的企業;標準三為“市值+營業收入+研發強度”,主要遴選具有較高市場認可度的創新企業;標準四為“市值+研發投入”,主要遴選市場高度認可、創新能力強、可能尚未盈利的企業。
北京利物投資管理有限公司創始合夥人常春林認為,“北交所四套上市標準,符合創新型中小企業的發展特點,能夠有效支援中小企業與資本高效對接。”
根據上市規則要求,在全國股轉系統連續掛牌滿12個月的創新層掛牌公司可申請到北交所上市。據Wind資訊數據整理,單從四套上市標準來看,當前1228家創新層企業中,有超700家符合北交所上市條件。
據北交所官網數據顯示,有184家創新層掛牌企業申報登陸北交所。其中51家處於已受理、已問詢或報送證監會階段。東方財富Choice數據顯示,51家企業中,50家採用標準一申報上市,1家採用標準二申報上市。根據證監會行業分類,企業多數分佈于製造業及資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業等國家戰略性新興産業。
董忠雲分析稱,充足的後備力量為北交所快速擴容提供了可能性。
在常春林看來,排隊中的創新層企業所屬行業多數為高端製造業,符合創新驅動發展戰略。這對於推動傳統産業轉型升級,培育經濟發展新動能,促進經濟高品質發展具有重要意義。
30%漲跌幅設置
激活市場價值發現功能
科創板和創業板實施上下20%的漲跌幅限制,曬出“20CM漲停”持股是投資者“秀戰績”的最直接方式之一。北交所實施30%漲跌限制,備受矚目。
具體説,北交所對股票交易實行30%的價格漲跌幅限制,在股票上市交易首日(不包括增發)、退市整理期首日無價格漲跌幅限制。
董忠雲認為,“北交所對股票漲跌幅限制相對滬深市場更加寬鬆,能增加市場流動性和活躍度,為二級市場交易提供更為充分的價格博弈空間,更好發揮市場的價值發現功能。”
北交所開市首周(11月15日至19日)表現整體符合預期,81隻股票首周整體上漲3.75%。Wind資訊數據顯示,10隻新股整體表現活躍,開市首日漲幅均超過100%,隨後4個交易日雖出現不同程度的回調,但仍有7隻個股周漲幅超過50%;71隻存量股交投活躍度明顯提升,日均成交額達26.02億元,較10月份增長4.21倍,日均換手率達2.50%,較10月份增加1.98個百分點。
常春林認為,北交所30%漲跌幅限制,有助於市場定價更趨理性。這適合創新型中小企業特徵。
(責任編輯:王晨曦)