在籌劃了近五年時間之後,北京汽車股份有限公司(簡稱“北汽股份”)終於開啟回歸A股的具體時間表。10月16日晚,北汽股份在港上市公司主體北京汽車(1958 HK)發佈公告,稱擬首次公開發行A股並在上海證券交易所上市的議案已獲董事會批准,並將以特別決議案的方式提呈臨時股東大會審議批准。
由於批准發行A股決議案自臨時股東大會批准之日起12個月內有效,因此,這意味著,北汽股份有望在未來一年內完成A股上市,成為繼廣汽、比亞迪、長城之後,又一家實現A+H兩地上市的汽車公司。分析人士指出,在H股上市或者境外市場進行首次融資(IPO)比較容易,而進行再融資的難度較大,因此回歸A股市場就成為一個比較好的選擇。這也被認為是北汽回歸A股的主要原因。
北汽目前存在大量的資金需求。根據北京汽車公告,公司計劃發行不超過4.85億股的A股股份,募集資金在扣除發行費用後,將用於生産基地的升級改造建設、技改擴能建設項目以及補充流動資金和償還銀行貸款。而隨著與百度等企業在智慧駕駛等新技術領域的合作推進,更多的資金需求將擺上桌面。
北汽股份目前有三大主營板塊,分別為合資公司北京賓士的豪華車業務、北京代中級乘用車業務,以及北京汽車自主品牌業務。今年10月初發佈的前三季業績報告顯示,三大板塊中,北京汽車自主品牌則再度陷入虧損,今年上半年的凈利潤由去年同期的3.98億元變為凈虧32.65億元;同時,受內外因影響的北京現代銷量、利潤大幅下滑,導致北京汽車財報中來自北京現代的投資收益也首次出現負數,投資損失達到1.32億元。
三大板塊中,僅北京賓士仍處於盈利狀態。北京賓士銷量持續增長,上半年凈利潤達到83.13億元,同比增長106.7%。但與過去兩年一樣,北京賓士的利潤很大一部分都用在了彌補自主品牌的虧空。今年上半年,北汽股份凈利潤雖然增長至50.48億元,但北京賓士的凈利潤中已有近四成被損耗。此外,北汽股份歸屬權益持有人應佔凈利潤由2016年的24.11億元降至9.86億元,不足10億元。基本每股收益由去年同期的0.32元降至0.13元同比下降59.4%。
顯然,在市場競爭不斷加劇,而北汽自主品牌前景未明、北京現代外部環境風險較高的情況下,北汽股份在A股上市的最大賣點將只剩下北京賓士。尤其是今年6月,北汽與戴姆勒簽署的共同增資50億元人民幣、在北京賓士工廠生産賓士品牌純電動車和先進的動力電池的戰略協議,將成為吸引買家的最大利好。
不過,除了北京賓士外,北汽新能源可能成為北汽股份業績的另一個輔助支撐點。2017年7月,北汽股份在北汽新能源第二輪融資中增資11.85億元,持股比增至8.15%。在北汽新能源將保持新能源行業龍頭的預期下,北汽股份未來有望通過分享北汽新能源的額經營成果和投資收益,提升整體盈利能力。
業內分析認為,盈利水準的下滑和港股資本市場的有限融資能力,已經無法滿足北汽自主品牌開發新車的資金需求和在智慧網聯等新技術上的投入。就在宣佈A股上市的同一天,北汽股份發佈另一條公告稱,已與百度簽署第二份《戰略合作框架協議》,合作內容包括共同推進阿波羅計劃、開發自動駕駛量産車型,以及打造資訊化産品,在雲服務、雲端汽車資訊安全等領域展開闔作等。不過,公告未透露投資規模,但在自動駕駛方面,明確提出“致力於2021年前分階段實現L3級和面向未來L4級技術能力的車型量産”,以此推算,未來四年必將需要持續的技術研發投入。從這一角度而言,登陸體量更大的A股融資平臺也是勢在必行。
針對這次北汽股份回歸A股會採用何種方式,目前尚不清楚。2015年,外界認為是北京汽車回歸的殼資源是渤海活塞(600960.SH),但這一消息並沒有得到官方認可。渤海活塞是北汽在A股的零部件平臺。在過去兩年時間中,北汽將集團下屬的零部件資源打包進入該上市公司平臺。目前海納川是渤海活塞第一大股東,股份佔比為23.04%。
不過,按照北汽集團此前確定的集團分拆上市的計劃,渤海活塞為海納川的上市平臺。按照計劃,未來北汽集團旗下現有五大上市公司,其中商用車平台北汽福田、乘用車平台北汽股份將分別在A股和H股上市。而剩下的零部件平臺海納川以及銷售服務網路平台北汽鵬龍、新能源汽車板塊北汽新能源都已經明確表態將獨立完成上市。隨著北汽集團回歸A股和即將於2018年啟動的北汽新能源上市,北汽即將實現旗下各業務板塊皆獨立上市的設想。
(責任編輯:畢曉娟)