3月15日，根據證監會意見，“十三五”規劃《綱要草案》擬刪除“設立戰略性新興産業板”內容。而在此前，已經有36家公司“中概股”宣佈拆除VIE架構，私有化回歸A股上市，其中不少家公司回歸目標直指戰略新興板。一旦戰略新興板進展暫停屬實，這些“中概股”公司又將何去何從？

　　記者調查發現，戰略新興板暫停後，“中概股”回歸的可能方向為A股借殼上市、IPO排隊、新三板上市以及港股上市，其中A股借殼上市將成主要選擇。值得一提的是。在3月15日當日，就有資管公司接到一家“中概股”公司借殼A股公司上市的合作意願。

　　已有“中概股”公司佈局借殼

　　華泰證券分析師判斷，就可能受影響的企業類型看，坊間傳聞首批擬登陸戰略新興板的企業可能受到直接衝擊最大，對於在回歸路上的中概股則要區別看待。業績難以為繼且投機成分過高的中概股企業可能會方寸大亂，但業績穩健的中概股如果回歸有估值優勢，不至於“哭暈”。

　　一家在紐交所上市正在進行私有化的中概股企業高管表示，戰略新興板被刪除確實意外，但是短暫恐慌過後，現階段並沒有造成實質性的衝擊。他解釋説，由於此前對戰略新興板的不確定性存在顧慮，所以公司在制定回歸策略時準備了多套方案，有多車道備選，不會堵在戰略新興板的單行道上。

　　“中概股回歸之路沒那麼艱難，除了目前呼聲較高的掛牌新三板，其他可以選擇的路徑並不少。”他表示，如果不考慮時間成本，排隊IPO也都有可能，主要看企業的實際發展狀況。

　　記者不完全統計發現，自2015年至今，總共有36家“中概股”公司宣佈拆除VIE結構，私有化回歸A股上市。其中包括，航美傳媒、世紀互聯、優酷馬鈴薯、藝龍、愛康國賓等，其中愛康國賓等多家公司瞄準的就是戰略新興板。

　　為了回歸A股，這些公司經歷了不小波折。以愛康國賓為例。2015年8月愛康國賓董事長兼CEO張黎剛宣佈提出私有化要約，報價17.8美元/ADS，當年11月其主要競爭對手美年大健康向愛康國賓提出私有化要約，交易價格為22美元/ADS。隨後，美年大健康又在2016年1月將要約價格提高到了25美元/ADS。愛康國賓被迫啟動“毒丸計劃”。先是在2月24日以侵犯商業秘密為由起訴美年大健康，索賠5000萬元。隨後，又在3月10日發表聲明，稱美年大健康及其實際控制人俞熔未經反壟斷審查違法收購慈銘體檢，已向商務部實名舉報。

　　戰略新興板一旦取消，這些“中概股”公司下一步又將怎樣選擇？記者致函愛康國賓，不過，愛康國賓沒有明確表態，只稱“一切以美國證監會公告為準”。記者隨後聯繫多家公司，均表示不方便回復。

　　“從過往的經驗來看，‘中概股’回歸的路徑無非是IPO排隊、借殼上市、新三板上市以及港股上市等。IPO排隊最典型的是暴風科技，其在2015年創業板上市後，連拉幾十個漲停板，成為年內一大妖股。借殼上市的公司比較多，目前有分眾傳媒、巨人網路等。互動百科和百合網去了新三板。在紐交所上市的藥明康得也選擇曲線回歸，讓其全資子公司合全藥業掛牌新三板也是不錯的思路。”知名財經評論員宋清輝告訴記者，現在IPO排隊企業已經六七百家，新三板的流動性以及估值都較差，估計中概股回歸公司將首選借殼上市。

　　泓信資本總經理胡海濤向《中國經營報》記者透露，3月15日晚間，就有一家“中概股”回歸公司聯繫泓信資本，希望能夠借助泓信資本手上的資源，實現借殼上市。對於該公司的名稱，胡海濤表示不方面透露。“對方是通過幫助其退市的公司找過來的，目前只是達成初步意向，後續的細節還在探討之中。”胡海濤認為，大的投行資源更多，估計他們接到借殼請求更多。

　　胡海濤進一步表示，“中概股”公司拆除VIE結構時，融資都會有約定的條件，一般會約定上市的時間，這些資金最終都是以賺錢為目的，到了一定時間內就會退出。因此，一旦戰略新興板暫停了，這些“中概股”迫於壓力，肯定會選擇其他地方上市。胡海濤估計，這些“中概股”公司回歸主要選擇是借殼和港股上市。之所以選擇，主要是港股雖然市盈率不高，但是和A股關聯性比較大。

　　A股優質殼資源受熱捧

　　而從二級市場表現來看，優質殼資源也受到市場追捧。

　　根據市值小于35億元、資産負債率低於30%、大股東持股比例小于25%、ROE小于5%等指標，海通證券篩選出如下公司：?鄢ST蒙發、國風塑業、威爾泰、精藝股份、永安藥業、青龍管業、聖萊達、海源機械、金花股份、精倫電子、香梨股份、莫高股份。

　　國信證券、光大證券、國金證券等券商篩選出了優質殼資源，4家券商合計推薦80多只個股。其中，?鄢ST蒙發、精倫電子、中發科技等個股同時被兩家或兩家以上的券商相中。?鄢ST蒙發和中發科技在3月16日雙雙漲停，其他多只借殼概念股也多有表現。

　　值得一提的是，雖然“十三五”規劃《綱要草案》擬刪除“設立戰略性新興産業板”內容，但多位業內人士仍對戰略新興板前景看好。

　　“戰略新興板和創業板以及新三板不是競爭關係，戰略新興板主要是針對規模稍大、已越過成長期，相對成熟的戰略新興産業企業，和創業板的企業有明顯的差別。戰略新興板針對的是夾在主機板和創業板之間的企業。”宋清輝認為，戰略新興板具有重要的戰略意義。

　　他表示，充裕的時間才能制定完善的規則，否則只能不斷去彌補漏洞，而漏洞彌補時可能會産生新的漏洞。在這段被暫緩的時間裏，留給戰略新興板規則制訂者更多時間進行考核、調研、分析，這或許是一件好事。“假以時日，戰略新興板仍有機會成為‘中國資本市場的納斯達克’。”宋清輝表示。

　　胡海濤也表示，戰略新興板具有重要的意義。“相關的法律等已經配套，即使暫時推遲，未來還是會推出。”

　　某券商投行人士分析，結合監管層對中國資本市場未來發展方向的公開表態，即便沒有了戰略新興板，基於現有的資本市場分層體系，未來應該會做出相應的優化，不排除在監管制度和準入門檻等方面作出適配性調整。

　　對於參與中概股私有化的基金財團而言，因為本身就是長線投資，只要資金鏈壓力不大，在共同利益的驅動下，總會找到應對策略。