上一次的IPO之旅,對於浙江西大門新材料股份有限公司(以下簡稱“西大門新材”而言無疑是失意的,僅收穫了證監會對公司規範性問題、財務會計資料等方面提出38條反饋意見。
出於對擴張融資渠道和獲取資金的渴望,時隔10個月,西大門新材繼續衝擊IPO,公開發行新股不超過2400萬股,擬募集資金4.31億元。
然而,擺在西大門新材面前有兩大亟待解決的問題。一方面,公司海外營收佔比超六成,卻面臨新冠肺炎疫情、國際政治經濟環境、稅收政策、研發能力等多方面的影響;另一方面,公司既認為“産能不足阻礙了公司整體經營效益的進一步提高”,又擔心新項目落地後的産能閒置問題,仿佛陷入了進退兩難的境地。
對此,記者多次致函、致電西大門新材方面,公司證券部工作人員表示,負責與媒體溝通的負責人有事外出,等其回來將聯繫解答問題。但截至發稿,尚未收到相關回復。
依賴海外市場
天眼查和招股書資訊顯示,西大門新材成立於1997年,地處浙江紹興,主要從事功能性遮陽材料的研發、生産和銷售,主要産品包括陽光布料、涂層布料和可調光布料等,並逐步向功能性遮陽成品拓展。
由於定位高端,海外市場一直是西大門新材的主要營收來源。招股書數據顯示,2017~2019年,西大門新材産品外銷金額分別為2.31億元、2.42億元和2.55億元,佔主營業務收入的比例分別為 66.69%、62.13%和 62.55%。
“對境外市場的依存度較高。”西大門新材方面坦陳,國際政治經濟環境、 貿易政策、國際供求關係、國際市場價格等不可控因素對産品外銷影響較大,上述因素的變化將直接影響經營成果。同時,由於遠銷全球各地,因此新冠肺炎疫情的流行可能會影響公司産品在全球市場的銷售情況,從而可能會對經營業績和財務狀況産生不利影響。
此外,報告期內,西大門新材自營出口外銷收入按照“免抵退”辦法核算,2017年至2018 年4月、2018年5月至2019年3月、2019年4月至12月産品的出口退稅率分別為17%、16%、13%。“如果未來國家出口退稅政策發生變化,如下調公司産品出口退稅率,並因此導致公司主營業務成本上升,進而影響公司的盈利能力,因此存在出口退稅政策變化而影響盈利能力的風險。”西大門新材在招股書中也直言道。
相對發展較為成熟的海外市場也給西大門新材的科研能力帶來了挑戰。按照西大門新材方面的説法,建築遮陽起源於歐美,對建築遮陽産品的舒適性、功能性等具有較高的需求。目前,歐美地區建築遮陽産品行業參與競爭的主體主要集中在産業鏈研發設計和銷售兩端,獲得技術專利、品牌效應、行銷服務等的高附加值。
招股書數據顯示,2017~2019年,西大門新材研發費用分別為1450.48萬元、1441.90萬元和1502.39萬元,整體費用並不高。
記者翻閱《西大門新材料首次公開發行股票申請文件反饋意見》發現,證監會也提出多個與研發情況有關的疑問。一是部分專利已到期或即將到期,要求説明並披露相關專利是否為核心技術,專利到期對生産經營的影響;二是要求説明並披露報告期內,公司是否符合《高新技術企業認定管理辦法》相關規定的具體內容,因此享受的優惠政策是否合規以及不能通過復審的具體財務影響。
此外,證監會還要求西大門新材説明澳大利亞子公司、紹興縣維納斯文體用品有限公司登出的原因,是否存在因重大違法違規而登出的情況;紹興市浩豐墻布有限公司對外轉讓的原因和基本情況、轉讓對價及其公允性,該等企業的經營業務與發行人主營業務的關係,轉讓後是否與發行人存在交易,以及該等交易的決策程式、必要性及定價公允性,受讓方與發行人實際控制人、董監高及其近親屬是否存在關聯關係或其他可能輸送不當利益的關係。
進退兩難
發展至今20餘年,産能不足是擺在西大門新材面前的主要問題之一。
據招股書內容,報告期內,西大門新材通過採購機器設備、 提高管理效率、優化工藝流程等方式提升産能。2017~2019年,公司主要産品的産能由2695萬平方米提升至2959萬平方米,然而下游客戶對産品需求的不斷上升仍使公司面臨産能不足的尷尬局面。
(責任編輯:王晨曦)