繼嘉楠科技去年11月份赴美上市後,近日美股又迎來一家礦機製造商——億邦國際。
礦機製造商雖接連上市,但境外資本對於此行業並不看好。億邦國際上市首日即破發,當日下跌4.4%。而嘉楠科技的股價如今已不到2美元,較發行價已跌去近八成。
隨著近兩年加密數字幣市場寒潮來襲,礦機經營愈加慘澹,製造商們紛紛轉向資本市場,尋求融資輸血緩解困境。全球三大礦機製造商中,僅疲於“內憂”的比特大陸缺席。
同時受加密數字幣價的高波動性、監管政策不確定性等多重因素影響,礦機銷售並不穩定,直接影響到業績收入,礦機製造商們的業務轉型迫在眉睫。嘉楠科技提出人工智慧晶片方向,億邦國際則表示開拓虛擬幣行業內外的區塊鏈應用,但這兩條轉型之路難度頗大。轉型到底是“講故事”還是基於行業積累的商業模式的深度挖掘,仍有待時間檢驗。
億邦國際上市首日破發
急切上市或為緩解資金壓力
美國東部時間6月26日,億邦國際正式在美國納斯達克交易所掛牌上市,上市首日其股價即告破發。
據悉,億邦國際在本次IPO中共發行1932.36萬股A類普通股,募資規模約1.0075億美元,總市值6.85億美元,發行價為5.23美元,開盤價僅為4.6美元,較發行價下跌12.05%;收盤價為5美元,當日股價下跌4.4%,跌破發行價。從低開的開盤價以及收盤價可以看出,億邦國際對投資者吸引力稍顯不足。
在億邦國際上市日,嘉楠科技股價報收于1.89美元。公開資訊顯示,嘉楠科技自去年11月底登陸美股後,股價長期下跌,已從發行價的9美元下跌近80%。從二者股價表現可以看出,資本對於挖礦行業的前景並不看好。
“投資機構對礦機製造商的看法一直抱有疑慮。”歐科雲鏈研究院首席研究員李煉炫對《證券日報》記者表示,首先,這兩家上市公司的經營績效都不佳,相較于2017年和2018年高速增長的營收和利潤,2019年兩家公司都出現較大程度的下滑,經營績效不佳,很難支撐股價;其次,是對礦機業務發展的疑慮,礦機業務的營收情況極其依賴加密幣價格走勢,而加密幣市場具有高風險特徵,導致礦機業務十分不穩定,投資者會對企業産生“可持續經營”上的擔憂,尤其是在比特幣價格十分疲軟的當下,加深了這種疑慮。
今年以來億邦國際礦機銷售也難言樂觀。據億邦國際2020年第一季度未經審計的財務業績數據,截至2020年3月31日,億邦國際凈虧損達250萬美元,相較于2019年第一季度的60萬美元,虧損繼續擴大。
業內普遍認為,慘澹的市場環境下,業績承壓的億邦國際仍謀求上市,或是由於急於融資緩解資金壓力。對此,某位不具名的業內分析人士對《證券日報》記者解釋道,億邦國際選擇在這個時間點上市有兩點原因,一是目前億邦國際的現金流較為緊張,急需上市融資緩解資金狀況,二是要把握最後的窗口期,從財報上看,自2018年以來億邦國際的財務數據下滑比較嚴重,如果今年再不上市,以後恐怕更難上市,因此要把握住機會。
礦機商業務單一
轉型面臨極大挑戰
對於礦機製造商而言,礦機銷售是最主要的收入來源,通常佔到總收入的80%甚至90%以上。以億邦國際為例,據招股書顯示,公司收入主要來自於比特幣礦機及配件銷售、礦機託管和維修服務以及電信網路費。2018年和2019年,礦機及配件銷售收入佔總營收比例分別為96.3%和82.4%。
中經社區塊鏈首席專家郭興華對《證券日報》記者表示:“礦機製造商本身業務比較單一,收入主要依賴虛擬幣市場的情況,承受風險的能力較弱,而且乙太坊一直在向權益證明過渡,虛擬幣過渡到混合證明和權益證明階段之後,加之抗ASIC晶片的演算法的研發,都對礦機企業是致命的打擊。”
不過,礦機製造商們也意識到單一的業務模式帶來的隱患,紛紛尋求轉型。
嘉楠區塊鏈總經理邵建良曾對《證券日報》記者表示,公司主要收入來自於超算挖礦,人工智慧是嘉楠的戰略發展方向,前期做了研發和投入,也在不同領域落地了不少應用案例,未來,能專注于晶片能力研發、進一步提升産品性能的礦機廠商也在市場中佔據有利位置。
億邦國際更側重於區塊鏈技術應用,包括金融服務和醫療保健等非虛擬幣領域。招股書顯示,億邦國際將拓展産品範圍,計劃將業務拓展到區塊鏈技術與虛擬幣行業價值鏈的上下游市場,使産品多樣化,此外還包括探索將區塊鏈技術應用於非虛擬幣行業,如金融服務和醫療保健領域。
目前來看,礦機生産商不管是轉型AI晶片還是區塊鏈應用,均面臨極大的挑戰。
“礦機晶片積累的技術在AI的邊緣計算領域有一定應用,但是現在AI晶片隨著技術升級要求越來越高,而且需要很高的投入,在AI領域真正做好的主要是比特大陸,但目前看比特大陸的AI之路也可能會陷入停滯狀態。”上述業內分析人士説道。
“礦機廠商業務轉型AI晶片領域存在非常大的挑戰”,郭興華直言道,礦機晶片和AI晶片需要的資源有較大區別,其他礦機企業也都在積極向AI晶片領域轉型,但是目前來看並沒有成功的經驗。
對於轉型區塊鏈應用業務而言,也是前路漫漫。現在,國內資本市場上大多數區塊鏈相關上市公司並無落地應用,僅有遠光軟體、精準資訊等數家上市公司真正實現了區塊鏈實際業務收入。以遠光軟體為例,年報顯示,遠光軟體2019年區塊鏈業務實現營收1989.25萬元。
(責任編輯:張紫祎)