協鑫新能源在負債率居高不下的背景下,從2018年開始大幅瘦身,去年10月至今出售了擁有19家光伏電站的附屬公司部分股權、光伏電站項目部分股權及貸款等,令協鑫新能源負債縮減92.3億元。
在大手筆出售資産後,協鑫新能源的負債顯著降低。
8月22日,新京報記者從協鑫新能源2019年中期報告獲悉,今年上半年,協鑫新能源實現營業收入31.73億元,同比增長17%,股東應佔溢利4.1億元,同比增長19%。
近年來,協鑫新能源在負債率居高不下的背景下,從2018年開始大幅瘦身,去年10月至今出售了擁有19家光伏電站的附屬公司部分股權、光伏電站項目部分股權及貸款等,令協鑫新能源負債縮減92.3億元。
負債下降的同時,協鑫新能源的融資成本仍保持上行態勢,由10.62億元上升至14.18億元,增長33.52%。
協鑫新能源稱,這主要是公司的銀行借款、關聯公司貸款、租賃負債等增加所致。
負債率居高不下
眾所週知,光伏能源業務屬資本密集型産業,該業務需要投入大量資本投資用以開發及建設光伏電站,而興建光伏電站的資金主要依賴外部融資,收回資本投資需時較長。
在協鑫新能源規模擴大的同時,現金需求和負債率都隨之增加。
截至今年上半年,協鑫新能源流動負債超出流動資産約112.96億。不僅如此,協鑫新能源已經簽訂的建造光伏電站協議涉及資本約5.68億元,這將進一步增加公司現金流出。
截至2015年末-2018年末,協鑫新能源的資産負債率分別為89.61%、84.52%、84.13%、84.14%。
今年上半年,協鑫新能源的總負債為515.02億元,負債率83.5%。協鑫新能源的已抵押銀行及其他存款、銀行結余及現金分別約為人民幣20.19億元、9.59億元。
“公司可獲得的財務資源可能不足以滿足資本開支的需求,公司正在尋求更多的融資方案,包括但不限于股權、債務融資、銀行借款”,協鑫新能源稱,為減低資本負債風險,本公司不斷尋求其他工資工具,同時推行輕資産模式來優化財務結構,將資産負債比率降低。同時,公司已經採取若干措施來為自身産生現金流入,解決流動負債凈額的狀況。
不過協鑫新能源提醒,公司及保利協鑫能否持續遵守借款契約仍然存在重大不確定性。公司未來一年內運營資金充足,取決於公司是否能成功續約銀行貸款、轉換輕資産模式、産生足夠現金流等。
2019年上半年,協鑫新能源降低負債、獲得現金流的辦法之一是大量出售資産。
去年10月,協鑫新能源向中廣核太陽能開發有限公司出售約160兆瓦光伏電站項目的80%股權及對應股東貸款,以此降低負債規模11.3億元。同年12月,公司向中國三峽新能源有限公司出售約140兆瓦光伏電站項目的所有股權,降低負債規模7.03億元。
到了今年3月,協鑫新能源向中國電力國際發展有限公司旗下五淩電力有限公司出售約280兆瓦的光伏電站項目的55%股權,交易完成後,協鑫新能源負債規模縮減約16億。
今年5月,協鑫新能源公佈,公司向上海榕耀新能源有限公司出售了若干附屬公司70%股權及相關股東貸款,這些公司擁有19座光伏電站,總裝機容量約977兆瓦。這一交易預計可使協鑫新能源負債合計減少約78.6億元,已于7月19日獲得股東批准,預計于年內完成。
上述四個交易使協鑫新能源預計收回29.5億元現金,公司將用於償還債務,加上項目相關負債將終止、入賬,協鑫新能源的債務規模縮減約92.3億元。
談及出售的光伏電站時稱,協鑫新能源稱,公司的戰略合作方將利用其財務優勢,替換光伏電站項目的相關債務,以減少融資成本。
融資成本大幅提升3成
協鑫新能源稱,融資所得現金是公司的主要資金來源。
截至今年上半年,協鑫新能源新增銀行及其他借款人民幣42.27億元、關聯方提供貸款所得款項人民幣6.04億元、償還銀行及其他借款人民幣26.61億元、利息付款人民幣13.51億元。
值得注意的是,協鑫新能源的融資成本出現了大幅提升。
2019年上半年,協鑫新能源的融資成本由10.62億元上升至14.18億元,增長33.52%。
在各項成本之中,協鑫新能源的銀行及其他借款所産生的成本在2018年上半年為9.96億元,到2019年同期則增加至11.53億元;關聯公司貸款的成本在2018年上半年為6387萬元,到2019年同期增加至1.25億元;租賃負債的成本2018年上半年為零,2019年同期為3.51億元。
“2019年上半年融資環境持續充斥著挑戰”,協鑫新能源表示,平均利率上升導致公司融資成本增加,公司已經創新融資模式和開拓融資渠道,持續優化融資結構,增加長融置換,有效利用利息較低的長貸替代利息較高的短貸,採取一切有效措拖,最大限度減低各變化所帶來的負面影響。
協鑫新能源稱,公司通過運用5-10年長期融資租賃取代短期建設基金,為項目爭取到更低的利息、更長的資金使用時間。未來,協鑫新能源會繼續與多家金融租賃機構簽訂租賃協議,取得長期融資,並提高長貸比例,大力降低短貸長投的資金流動性風險。
最大民營光伏發電企業抱團央企
協鑫新能源為光伏巨頭協鑫集團旗下上市公司,協鑫新能源在股權上由保利協鑫控制。
2014年,協鑫係旗下保利協鑫入主港股上市公司協鑫新能源,後者短短三年間發展為中國最大的民營光伏發電企業,至2017年6月底總裝機容量達到5.1GW,裝機容量為中國第二大及民營企業最大。
截至今年上半年,協鑫新能源在國內26個省份持有、運營212個光伏電站,總裝機容量約7182兆瓦,已並網容量約7038兆瓦,光伏電力銷售量約4577百萬千瓦時,較去年同期上升約22%。
報告期內,協鑫新能源經營活動所産生現金流凈額為10.09億元,較去年同期大幅增長214%。公司表示,這主要是由於電力銷售及光伏電站電價補貼收取現金,“政府的大規模補貼撥付將逐步緩解存量項目補貼拖欠對光伏發電企業造成的現金流壓力。”
此外,協鑫新能源還獲得了母公司的援助。
據保利協鑫2018年4月公告,保利協鑫(作為貸方)與協鑫新能源發展(協鑫新能源間接持有的全資附屬公司,作為借方)訂立之貸款協議,根據協議該公司同意授出本金額1.1億美元的貸款(相當於約8.6328億港元)予協鑫新能源發展。
隨後,母公司保利協鑫延長了協鑫新能源的部分金額還款日期。
今年2月19日,保利協鑫發佈公告稱,公司與協鑫新能源發展簽訂補充協議,各方協定將貸款協議項下部分本金額(7000萬美元,相當於約5.4936億港元)之還款日期由2019年2月19日延長至2019年11月18日。利率將為每年8%,按實際貸出日數且一年共計360日計算。
在2019年上半年,協鑫新能源已經與不少央企進行了戰略合作,“借助戰略合作方于融資等方面具備的資源優勢互補,加快引進資本、優化股權結構,力爭提升項目收益”。
2019年6月4日,母公司保利協鑫公佈,其全資附屬公司傑泰環球有限公司與國企中國華能集團有限公司之附屬公司中國華能集團香港有限公司訂立合作意向協議,擬出售協鑫新能源全部已發行股本的約51.0%。
“公司現在也正在積極考慮發行債券”,協鑫新能源稱,公司于2018年獲批准向國內債券市場的機構投資者發行本金總額不超過人民幣30億元,有效期為三年的中期票據,以及向合格投資者發行本金總額不超過人民幣30億元,有效期為三年的小公募債券,為未來的經營發展儲備了一定的資金。
(責任編輯:趙金博)