“港交所的鑼快不夠用了”背後:新股破發超七成,掘金需警惕這些風險
今年以來,港股市場掀起IPO上市潮。上市公司數量急劇攀升的同時,破發率也居高不下。截至6月底,數據顯示上半年港股新股破發超過七成。
不過,上周新股市場卻一改頹勢,不僅在單周上市公司數量上又創新高,而且上市的17隻新股中僅2隻破發,給市場炒新資金注入了一劑興奮劑。
本週,有12隻新股登陸港交所,週一當日上市的5家公司中無一破發,這是否預示著港股市場迎來炒新的投資契機,港股市場已經打破“破發”魔咒?
IPO與破發齊飛
2018年,港股市場由於上市新政的刺激,成為眾多公司IPO的首選。據中國證券報記者統計,截至7月17日,年初至今共有127隻新股登陸港股市場,數量位居全球首位。7月12日有8家企業在港IPO,被網友戲稱“港交所的鑼快不夠用了”。
但是隨著IPO數量激增,新股破發率也隨之高企,目前127隻新股中有80隻跌破發行價,破發率為63%,7月初破發率曾一度超70%。
然而,近期新股市場股價似有崛起之勢。上周港股市場有17隻新股密集上市,該批新股表現相當優異,截至17日,有13隻收盤錄得漲幅,2隻收平,2隻破發。
其中市場關注的新經濟龍頭小米集團,相對發行價漲23%;恒偉集團漲70%;紫元元漲229%;遠航港口、人和科技、弘陽地産漲幅均超兩成。此外,本週一上市的5隻新股全部錄得上漲,其中倢冠控股漲幅77%,和興紡控股漲幅158%。
本週及上周港股上市新股股價漲跌幅
數據來源:Wind
多因素共振破魔咒
事實上,港股市場的基本面因素並未忽然改變,近期上市的新股也並沒有太多的與眾不同。新股此番能夠打破“破發”魔咒,主要由幾個特定的因素共同推動。
首先,目前經濟基本面還未出現明顯的改善信號,市場整個交投情緒偏弱,投資者入場的意願不足,此時多只新股以低價發行進入市場,“炒新”成為當下相對優質的投資題材。
其次,近日新股密集上市,其中不乏新經濟公司。市場往往將其與已經上市的行業巨頭進行對標,給資金營造出“巨大估值潛力”和“捕獸良機”的感覺。
第三,適逢上市冰點剛過,市場情緒逆轉。
此外,上周17隻和本週12隻新股密集上市,也大大吸引了資金的眼球。
炒新風險需謹慎對待
機構此前預測,2018年下半年香港最少有5隻融資超100億港元的新股上市,還有約10家新經濟巨頭上市。然而,投資者也需要意識入境股“炒新”依然面臨著風險,因為當下推動新股行情的因素有一個致命弱點,就是情緒主導比重過大。炒新不可盲目跟風,目前存在的炒新風險也需謹慎對待。
首先,今年港股市場新股上市密集,尤其是在8、9月,或迎來上市高峰。當新公司登陸時,短期炒新資金可能會立刻選擇新的低價標的,引起次新股面臨急速回調壓力。
其次,港股市場目前仍然以機構投資者為主,機構投資者更傾向於價值投資。很多優質的大盤藍籌股回調的幅度都已經很大。上周港股通資金已經出現了持續南下搶籌大盤藍籌的動作。
第三,近日新股破發率雖然有所下降,但仍然超過6成,其根本原因還是很多企業實際盈利能力並不足以支撐其過高的估值。長遠來看,股價最終將回歸其價值的基本面。無論是藍籌股白馬股,還是新經濟企業,最終支撐股價的不是概念與題材,而是業績。如果股價泡沫橫飛,那麼泡沫破滅將是其唯一的結局。
此外,年內美聯儲加息預期升溫,美元升值,全球流流動性收緊,港股市場也承受著來自多方面的流動性壓力。適逢IPO大年,新股明星雲集,對於沒有明星光環的新股,市場有限資金“追星”之餘,是否還能給其股價帶來足夠的支撐,也值得投資者思量。
(責任編輯:張明江)