6月12日晚間,華誼兄弟連發14條公告,公告內容涉及更新公司兩位實控人的股權質押比例、全資子公司及實控人為上市公司提供綜合授信擔保,以及第二期限制性股權激勵計劃等。依據最新公告,王忠軍股權質押再解押,王忠磊股權再質押,最終王忠軍的股權質押率降至85.41%,王忠磊的股權質押率升至85.62%。
上周,華誼兄弟一則實際控制人股權質押公告,引發市場恐慌情緒,6月11日,公司股價開盤跌3.25%至6.85元,創2013年6月以來的歷史最低點。當日晚間,華誼兄弟分別以公司公告、董事長公開信的方式回應了目前市場上對公司的質疑,內容涉及實控人股權質押比例過高、透漏稅款傳聞、高溢價收購明星公司等。在兩劑強心針後,華誼兄弟股價12日微漲1.61%收6.96元,止住了下跌趨勢。新京報記者 白金蕾
王忠軍的股權質押率降至85.41%
依據6月6日華誼兄弟公告顯示,截至2018年3月31日,王忠軍持有佔總股本22.07%的股份,其質押了佔總股本19.86%的股份,個人股權質押率為89.99%。王忠磊持有佔總股本6.19%的股份,質押了佔總股本5.15%的股份,股權質押率為83.20%。
依據6月12日的公告,王忠軍股權質押再解押,王忠磊股權再質押,在持股比例不變的情況下,最終王忠軍的股權質押率略有下降至85.41%,王忠磊的股權質押率略有上升至85.62%。
對此,王忠軍在公開信中稱:“股權質押不是拋售股票,更不等同於‘套現’。”
文娛領域投資人士孫骎向新京報記者解釋稱,上市公司特有的融資手段有定向增發、公司債、股權質押等,此外,還可以進行銀行貸款、融資租賃等融資。但由於定向增發和公司債,均需要通過證監會審核,歷時較長,因此部分企業更多選擇向銀行或者非銀機構進行貸款。值得注意的是,股權質押對銀行借貸而言是對抗風險的擔保手段,其他手段還有提供保證金、在該銀行開設賬戶等。而券商、融資租賃公司允許直接進行股權質押,利率相對較高。
藝恩數據董事侯濤也表示,股權質押是銀行接受的一種貸款方式,這樣既能解決融資需求,也比直接拋售對市場影響小。
文娛領域投資人士孫骎提示,股權質押分為公司質押和股東個人質押兩種,公司質押是指公司將其持有其他公司股權進行質押,換取的資金為公司資産。股東個人質押換取的資金則為股東個人資産,股東既可以用於個人使用,也可以“關聯方往來”的形式借給上市公司使用。
目前,證監會對於公司總股本的質押率要求不超過60%,未來也可能對實控人個人的質押率進行控制,目的是未來防止實控人質押股本過多,出現爆倉風險,進而影響普通股民的利益。
此外,有投資人士就質押獲得的資金用途提出質疑:王忠軍、王忠磊的籌資所得是否用於上市公司,以及如果上市公司使用這筆資金是否需要進行關聯交易披露。新京報記者就王忠軍、王忠磊股權質押的資金用途詢問華誼兄弟,對方稱:“這個以公告為準”。
某影視企業投資者服務人士向記者指出,這筆資金的關聯交易是否披露,取決於資金的性質和用途,如果構成關聯交易但未達到披露標準,是不需要進行披露的。
12日晚間,華誼兄弟發佈管理交易公告顯示,華誼兄弟擬向華夏銀行股份有限公司北京兩廣支行申請2億元的綜合授信,為期一年。華誼兄弟全資子公司華誼兄弟互娛(天津)投資有限公司和實控人王忠軍、王忠磊擬對上述綜合授信提供擔保,擔保金額為2億元,擔保期為一年,不收取擔保費用。
文娛領域投資人士孫骎、藝恩數據董事侯濤推測,此前王忠軍、王忠磊通過股權質押獲得的融資,或用於此次擔保所需保證金。但也不排除由於股價變化,機構需要追加質押物的可能。
影視企業普遍股權質押率偏高
股權質押在影視行業是使用率較高的融資手段,它具有時間靈活、成本較低等特點,這也直接導致影視股的股權質押率偏高。
新京報記者查詢東方財富網,在文娛板塊中,截至6月11日,唐德影視、當代東方、力盛賽車、北京文化和東方網路以42.16%、42.01%、35.54%、32.25%和30.02%的整體股權質押率排名前五,華誼兄弟以16.74%的整體質押率排名第十三位,其他較為知名的影視企業如光線傳媒、華策影視的整體質押率為17.18%和15.70%。
那麼,上市的影視企業為何青睞股權質押這一融資方式?缺少資産擔保、賬期較長、股東分散等構成了主要原因。
文娛領域投資人士孫骎告訴新京報記者,影視行業屬於輕資産行業,沒有自持物業可以用於銀行抵押貸款,沒有生産線可以用於融資租賃,綜合考慮會選擇股權質押的方式進行融資。
在此前的採訪中,新京報記者了解到,拍攝一個項目,影視製作公司通常需要先墊付演職人員、服裝制景、剪輯製作等成本,播出(上映)後很久才能收到購片(票房)的結算。所以賬期較長,也是影視公司選擇股權質押融資的主要原因。
同時,由於上市公司股權較為分散,如果企業需要資金來做項目,不可能讓小股東質押為企業募資。因此,通常會選擇質押子公司股權,或者實控高管質押股權再借給上市公司。此外,上市公司向銀行貸款,有時也需要實控人進行擔保,或者以其股權、保證金作為擔保。
■ 聚焦
王忠軍仍是最大股東 騰訊阿裏均入股
如今,王氏兄弟仍然是華誼兄弟的最大股東。截至2018年3月31日,華誼兄弟的最大股東是王忠軍,持股比例為20.84%,弟弟王忠磊持股比例為6.05%,是第三大股東,兄弟二人合計持有股權26.89%。
除此之外,華誼兄弟目前第二大股東是騰訊,持股比例7.94%,第四大股東是杭州阿裏創業投資有限公司,持股比例4.47%,而馬雲個人持股3.6%,是第五大股東。萬向集團CEO魯偉鼎持股比例1.01%,位列第7。
此外,平安人壽持股1.98%,西藏信託-萊沃26號集合資金信託計劃持股0.64%,國民信託·華誼兄弟大股東增持1號集合資金信託計劃持股0.59%,易方達創業板交易型開放式指數證券投資基金持股0.48%,分別位列第6、第8、第9、第10。
根據華誼兄弟6月11日發佈公告顯示,儘管王忠軍、王忠磊將股權質押給中信建設投資,但股權質押是目前市場上常見的籌資形態,不代表王忠軍、王忠磊不看好公司未來,也不會影響公司的正常經營。
華誼兄弟稱,王忠軍、王忠磊一直關注各個行業的創新發展,也希望這些領域可以與公司有更好的聯動,促進公司的整體發展。王忠軍、王忠磊股權質押的資金用途,主要用於項目投資及股權投資。
新京報記者 林子
(責任編輯:張潔欣)