截至10月31日,共有3411家A股上市公司發佈了2017年三季度業績報告。前三季度,上市公司的盈利狀況如何?都有哪些行業表現較好?本文將對今年前三季度上市公司業績表現做一個總體概述。
其一,上市公司盈利水準。在全部A股上市公司中,每股收益高於0.5元的公司共有699隻,每股收益0.20元以上的公司多達1804家,佔A股上市公司總數的一半以上。不過,每股收益不足5分錢的公司606家,其中272家是“明虧”,334家是微利或“暗虧”。 全部A股虧損覆蓋面約為8%,較以往10%以上的虧損面有明顯收窄。其中,創業板虧損覆蓋率僅為5%,相對表現更好。
其二,上市公司每股凈資産分佈結構。一般地,每股凈資産高於5元的上市公司,大體分為三類情況:一是上市不久的次新股;二是定向增發規模較大的公司;三是收益增長穩健、持續的優質公司。截至2017年9月底,共有1185家A股上市公司每股凈資産高於5元,佔比為34.7%。
相反,每股凈資産低於1元,即為跌破股票面值,這表明註冊資本已不完整。這類公司共有90家,其中,每股凈資産為負數(也就是資不抵債)的公司共有12家。自從設置“資不抵債”退市標準後,一些垃圾股就開始通過賣資産或定向增發來“填高”凈資産數值,以規避資不抵債的厄運。因此,凈資産為負值的公司數量也比新退市規則頒布前大幅減少了。
其三,上市公司每股未分配利潤分佈結構。未分配利潤是上市公司自成立以來不斷積累且沒有分配的利潤結余,它是一種可分配利潤。如果每股未分配利潤高於2元,則一般認為可分配能力較強,或者説,公司經營穩定正常。反之,如果每股未分配利潤為負數,尤其是低於-2元,則可以斷定這類公司長期虧損或微利,當然,也有少數是短期內年度巨虧的結果。目前共有315家上市公司的賬面累積利潤為負數,這些負數形成的“黑洞”將需要公司耗費若干年的利潤來填補。
其四,上市公司凈利潤規模比較分析。今年前三個季度凈利潤過千億的上市公司共有四家,工農中建全為國有控股銀行,其中工商銀行凈利潤最高,高達2280億元。此外,中國平安列第五位為663億元。中小板凈利潤規模最大的是寧波銀行,為73.7億元,創業板凈利潤最大的公司是溫氏股份,為40.39億元。
相反,今年前三季度虧損最多的A股公司分別是石化油服(-33.1億元)、樂視網(-16.5億元)、湖北宜化(-12.3億元)、一汽夏利(-11.2億元)、嘉凱城(-9.9億元)。其中,中小板虧損最多的公司是納思達(-5.07億元),創業板虧損最多的公司是樂視網(-16.52億元)。
其五,上市公司應收賬款及存貨比較分析。應收賬款與存貨過大,都會形成資金佔用、産品積壓,不利於公司的正常經營。截止2017年9月底,在全部A股公司中,應收賬款在千億左右的公司共有5家,它們分別是中國中鐵、中國建築、中國鐵建、中國中車、中國交建。其中,中小板應收賬款最大的公司為比亞迪,為516.8億元,創業板應收賬款最大的公司共有3家接近100億元,它們分別是堅瑞沃能、樂視網、三聚環保。
在全部A股中,存貨規模在5000億元左右及以上的公司共有三家,它們分別是中國建築、萬科A、綠地控股。此外,中小板存貨最大的公司榮成發展,為1150億元;創業板存貨最大公司為溫氏股份,為109億元。
其六,2017年前三個季度營業利潤率分析。在全部A股中,營業利潤率不足5%的公司多達1039家,佔全部上市公司的近三分之一,其中,營業利潤率不足1%的上市公司多達457家。總體而言,企業生産經營效率仍有待進一步提升。
其七,2017年前三季度鋼鐵與煤炭行業分析。鋼鐵與煤炭是産能過剩最嚴重的行業,但隨著近兩年“去産能”的實施,情況已有好轉。在59家鋼鐵概念股中,只有6家公司虧損,它們分別是中原特鋼、*ST重鋼、西寧特鋼、宏達礦業、*ST滬科、新日恒力;另有包鋼股份等8家公司微利,每股收益不足5分錢。另有10家公司每股收益超過0.5元。很明顯可以看出,自2015年全行業虧損或微利以來,業績進一步轉好。
在37家煤炭股中,只有2家公司虧損,它們分別是安源煤業、雲煤能源;另有4家公司每股收益不足5分錢。同樣,共有10家煤炭企業每股收益超過0.5元。這也是煤炭行業“去産能”後業績的好轉。
不過,從總體來看,我國鋼鐵與煤炭産能過剩仍較嚴重,將來“去産能”的任務仍很艱巨,尤其是供給側結構性改革還將繼續推進,低端鋼鐵産能與落後煤炭産能仍是被淘汰的對象。
(責任編輯:王君)