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2019年10月20日 星期天

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廣藥白雲山銷售費用大漲155% 王老吉燒錢效果成謎

(圖片來源:資料圖)

  近日,廣藥白雲山發佈中報稱,上半年,公司實現歸屬於母公司股東的凈利潤為5.87億元,同比增長37.4%,王老吉藥業的凈利潤為7477萬元。對於投資者普遍關注的涼茶銷售情況,公司並未具體透露,只是公佈了王老吉大健康公司1.31億元的凈利潤。

  此前,王老吉曾刊登廣告稱,公司上半年銷售額為75億元,交稅6億元。但根據中報,有人士推算出,王老吉上半年的涼茶銷售不過50億元,這與此前公佈的數據有很大差距。對此,王老吉大健康董事長吳長海在接受《證券日報》採訪時表示,之所以會出現差距,是因為統計方式不同,王老吉大健康是按照快消口徑統計,也就是消費者的實際支出,包括相應的稅費在內。上市公司統計的方式與此不同。

  王老吉銷售數據成謎

  廣藥投入的鉅額銷售費用支出,能帶來多少效益,即廣藥白雲山力推的王老吉涼茶銷售情況如何?對此,相比之前大力度宣傳王老吉的銷售情況,這一次公司對這一數據的公佈頗為低調。

  廣藥王老吉中報顯示,銷售收入增幅較大的産品有涼茶飲料、華佗再造丸系列、清開靈顆粒系列、頭孢克肟及注射用頭孢硫脒等。公司中成藥上半年營業收入為19.94億元,同比下滑0.82%,化學藥收入17.97億元,同比增長3.38%,其他産品收入34.66億元,同比增長125倍,而營業成本為19億元,同比增長116倍,主營業務利潤率為44%,增加3.8%。

  對於其他産品,公司並沒有明確解釋,但有醫藥分析師向記者表示,這部分收入包括了涼茶的收入。

  記者發現,王老吉上半年的銷售數據並沒有像公司宣傳的那樣“成績顯著”。公司表示,根據王老吉大健康與廣藥集團簽訂的《商標許可合同》,廣藥集團許可王老吉大健康使用5個廣藥集團擁有的商標;王老吉大健康、王老吉藥業均需按照其銷售凈額的2.1%支付給廣藥集團作為商標許可使用費,支付時分別按53%和47%比例直接支付給廣藥集團和廣藥白雲山。

  廣藥白雲山表示,基於以上協議,2013年上半年,公司應向王老吉大健康及王老吉藥業收取上述商標許可使用費共4716萬元,2012年上半年該費用為1211萬元,兩家應向廣藥集團支付5318萬元,2012年上半年該值為1366萬元。

  按照上述數據推算,王老吉藥業和王老吉大健康合計凈銷售額為47.6億元。

  而在此前,王老吉曾在廣告中稱公司上半年銷售額為75億元,交稅6億元。這意味著,無論是上述所涉及的34.66億元以及47.6億元,都和75億元相差甚遠。

  銷售費用大漲155%

  不管上半年具體銷售情況如何,讓廣藥白雲山投資者擔心的是,王老吉自去年開始已經成為公司的燒錢産品。公司2013年中報顯示,公司營業收入為90.72億元,同比增長60.58%,主要是因為集團加強行銷力度,尤其是王老吉大健康産品銷量大幅增加。

  營業收入增長的同時,公司的營業成本也大幅增長,公司上半年營業成本為58.23億元,同比增長48%。除了營業成本增長之外,公司的銷售費用也大幅增長。數據顯示,公司上半年銷售費用為19.82億元,同比大漲155.95%。公司解釋稱,報告期內,為了積極開展行銷工作,提高銷售收入,集團加大了廣告宣傳力度,行銷人員以及運輸費用等與銷售相關的支出增加。“通過影視、平面、網路等媒體,保持了王老吉大健康産品的高覆蓋率與高曝光率。”

  值得注意的是,公司去年全年的銷售費用為13.95億元,這也意味著今年上半年公司的銷售費用已經趕超去年全年。

  除此之外,公司中報顯示,王老吉藥業上半年的營業收入為14.8億元,凈利潤為7477萬元;王老吉大健康並未公佈營業收入情況,只是公佈了王老吉大健康上半年的凈利潤為1.31億元。

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