截至1月10日,29家上市券商(暫不單獨統計中航資本旗下的中航證券)共有22家公佈了2017年12月財務數據。這意味著,參考去年前11個月的數據,A股市場券商業績排名基本排定。
根據同化順iFind數據進行測算,2017年,營業收入排名前三的券商為:中信證券(360.43億元)、海通證券(225.63億元)、國泰君安(218.84億元);凈利潤排名前三的券商為:中信證券(112.44億元)、國泰君安(93.82億元)、廣發證券(86.81億元)。
總體來看,與2016年相比,上市券商營業收入同比下降5%,但凈利潤同比卻上升了約8%。
去年12月業績普遍表現搶眼
截至1月10日,A股市場共有22家上市券商發佈去年12月業績快報。無論是同比和環比,業績普遍比較亮眼。與2017年11月業績普遍有所下滑不同,12家上市券商12月份凈利潤環比上升。
22家上市券商去年12月當月共實現營業收入197億元,凈利潤76億元。其中,有12家上市券商的凈利潤環比增長,太平洋證券12月凈利潤0.45億元,環比增幅最大,達1031%。其次,財通證券環比大增557%;第一創業環比大增469%;而凈利潤環比下降的僅有5家。
具體而言,華泰證券去年12月凈利潤24.36億元,位居第一。廣發證券12月凈利潤超過10億,達11.29億元;中信證券、國泰君安證券12月份凈利潤超過8億。
2017年,12月份賺錢最多的是華泰證券,營收和凈利潤均排在第一。根據數據,華泰證券12月份的營收環比增長212%達43.65億元,凈利潤環比增長330%達24.36億元。
不過,華泰證券業績大增的主要原因是調整了江蘇銀行股權投資的會計核算方法,將該部分股權調整為長期股權投資。公司公告稱,上述調整預計增加該公司2017年當期投資收益約30億元,營業外收入約7億元;剔除相關費用及所得稅後,預計增加2017年當期凈利潤約21億元、減少其他綜合收益約23億元。
2017年12月業績增幅最大的是太平洋證券。由於業績基數小,當月凈利潤增速超過10倍。根據2017年上半年財報,太平洋是唯一虧損的上市券商,上半年虧損1.23億元。
近期,券商密集發佈本行業研究報告,大部分分析師認為,利息凈收入、自營投資收益和多元金融業務上漲是帶動券商業績回暖主要原因。
2017年七成券商凈利潤同比下降
2017年全年,中信證券繼上半年穩居第一後,仍是最能賺錢的券商,以112億元的凈利潤排名第一。此外,中信證券成為唯一一家2017年累計凈利潤超過百億的券商。
按營業收入排名,2017年,中信證券以360億元穩居榜首,隨後是海通證券225億元、國泰君安218億元、華泰證券196億元、廣發證券196億元、申萬宏源128億元、招商證券127億元、國信證券117億元。
按凈利潤排名,2017年,中信證券、國泰君安、廣發證券、華泰證券、海通證券排名前五。凈利分別為112億元、93億元、86億元、81億元、74億。
其中,中信證券上半年凈利潤49.27億元,華泰證券去年上半年凈利潤29.93億元,可見下半年發力比較明顯。進入2017年6月之後,股基交易額和兩融明顯回暖,並購重組、再融資和債券承銷回升,均對券商下半年的業績有明顯的正面影響。
凈利潤排名後五位的券商,分別是西部證券、華安證券、東北證券、第一創業、太平洋,去年累計凈利潤不足10億元。
不過,整體來看,2017年,凈利潤較2016年實現增長的券商佔比約為三成,七成券商凈利潤同比下滑。這與A股市場情緒謹慎、成交整體縮量有關。根據測算,華泰證券、興業證券、華安證券、中信證券、廣發證券同比增速暫居前五。
值得一提的是, 太平洋證券2017年凈利潤同比下滑78%、東北證券下滑56%,屬於業績向下變動最大的兩家券商。
此外,根據同花順iFind數據,2017年保薦項目過會數前五的機構為:廣發證券、中信證券、國金證券、國信證券、海通證券。其中廣發證券以28家居首。
券商股已經觸“底”?
2018年伊始,29家上市券商中的20家發佈有關券商行業研究報告,集體看好券商股。大部分觀點認為,券商股已經觸“底”,相較于其他板塊,安全墊很高,配置價值凸顯。
國金證券策略分析師李立峰10日表示,2018年“春季躁動”A股行情基本確立,券商板塊具有“估值極低、業績改善預期、機構增配空間大”等優勢,後續“A股被正式納入MSCI新興市場指數”亦是催化劑。因此從策略自上而下的角度,我們看好當前券商板塊,尤其是券商龍頭的投資價值,建議投資者重點關注。
中信證券表示,行業內部競爭格局來看,監管資源正向大券商傾斜,行業集中度有望提升。山西證券也表示,在目前監管的大形勢下,龍頭券商抵禦風險的能力相對較強。東方證券在這點上表示也與上述幾家券商不謀而合,其表示,大券商業績表現與業務環境均有相對優勢,強者恒強格局明顯。
國泰君安也表示贊同,其認為,2018年有望延續嚴監管趨勢,但對於券商業務層面的影響較小。行業風險有望出清,龍頭競爭優勢增強,將有利於行業龍頭估值提升。
華安證券最看好大券商,其表示,中小券商彎道超車的可能性已減小,未來大型券商有望憑藉強勁的資本實力和綜合業務實力逐步提升市場佔有率,行業市場集中度逐漸提升。
(責任編輯:曹婕)