近日,關於無特定消費場景消費貸款為基礎的資産支援債券(ABS)的各種消息,讓如火如荼發展的ABS再次受到市場關注。而券商在ABS發行過程中扮演重要角色,相關業務也有可能受到影響。
2017年,資産證券化市場仍舊保持著高速發展的勢頭,發行項目數量和發行規模都有大幅提升,共發行637單産品,發行總規模達1.42萬億元,同比增長72%。券商主承銷規模也保持較大的上升幅度,去年全年券商主承銷總規模達1.26萬億元,這個數字在2016年僅為6863.45億元,2017年比2016年增長了83%。其中,承銷發行規模最大的券商是德邦證券,達到2499.31億元,市場份額佔到20%。
此外,一批中小券商審時度勢,以差異化發展理念發力ABS,取得了長足的進步。更有券商可謂是竿頭直上,同比增長超500%以上。其中,信達證券、開源證券、天風證券ABS承銷規模同比增長均大於500%。
ABS承銷規模
超越金融債
CNABS數據顯示,以産品成立日期為統計口徑來看,2017年全年共發行637單ABS産品,發行總規模達14156.84億元,同比增長72.04%。其中,企業ABS産品共發行470單,發行規模7609.60億元,同比增長68.90%;信貸ABS産品共發行133單,發行規模5972.29億元,同比增長52.80%;ABN産品共發行34單,發行規模574.95億元,同比增長245.17%。從發行份額來看,企業ABS佔比最多,佔發行總規模的53.75%,其次是信貸ABS,佔比為42.16%,最後為ABN,為4.06%。
去年全年發行的1.42萬億元ABS産品中,有1.26萬億元的發行規模由券商主承銷,佔比達88.73%。此外,銀行承銷佔9.49%,還有不到2%的産品一般由於是劣後級ABS,由發行人自行認購。
從券商主承銷角度來看,去年60家券商主承銷總規模達12554.07億元,這個數字在2016年僅為6863.45億元,2017年比2016年增長了83%。值得一提的是,券商主承銷的ABS發行規模已超越任何一項債券業務的承銷規模,其中包括金融債、公司債、企業債、短融中票、政府支援機構債、定向工具、可轉債、地方政府債,這些債券業務的承銷規模在2017年期間分別實現10224.41億元、9241.79億元、3026.6億元、1795.91億元、1505.56億元946.36億元、、717.09億元、377.53億元。
其中,承銷發行規模最大的券商是德邦證券,達到2499.31億元,市場份額佔到20%。而2016年,德邦證券的資産支援證券發行規模僅為658.32億元,同比驟增279.65%。德邦證券在資産支援證券業務上可謂是名副其實的一匹黑馬,由於其在網際網路金融ABS方面的經驗積累,近九成的項目來自網際網路金融ABS。依託螞蟻金服發行的ABS項目,在2017年以96隻企業ABS項目勇奪冠軍。
對此,德邦證券相關負責人表示:“資産證券化業務是德邦證券核心戰略板塊之一。作為備案制實施以來,企業資産證券化市場第七個發行資産證券化産品的機構,在資産證券化業務開展中,德邦證券打造一站式服務優勢。在組織架構上,德邦證券依託項目專人負責制,整合研發、市場、承做、合規、風控、銷售、貸後團隊,確保對投資者負責,對原始權益人負責,對市場負責,促進公司資産證券化業務的健康穩定發展。”
此外,招商證券和中信證券在2017年券商主承銷金額排名中位列第二、第三。承銷總金額分別為2086.82億元、1515.79億元,2017年年內僅有前三名券商承銷的資産支援證券發行規模突破1000億元。
ABS承銷規模排在前十的券商還有中信建投、華泰證券、國泰君安、國開證券、中金公司、光大證券、平安證券。
信達證券承銷規模
同比增長2279%
在ABS項目發行規模迅猛發展的2017年,共有17家券商的承銷規模同比增長超100%。其中,一匹中小券商審時度勢,以差異化發展理念發力ABS,取得了長足的進步。更有券商可謂是竿頭直上,同比增長超500%以上。
其中,信達證券在60家券商ABS承攬業務的增速對比中拔得頭籌,2017年實現117.07億元,比2016年同期增長2279.46%,排名從2016年的50名上升到20名。開源證券緊隨其後實現同比增長1797.79%,共實現246.33億元,排名從2016年的第40名上升至11名。與開源證券並列排在11名的天風證券在2017年同樣實現246.33億元,增長率也達519.41%,而2016年其承攬排名僅為26名。
對於中小券商差異化發展理念在ABS業務的成績,德邦證券相關負責人向記者表示:“中小型券商與傳統大型券商相比,在客戶資源、傳統業務經驗等方面,具有一定的不足之處。近幾年來,科技金融發展日新月異,資本市場創新層出不窮,中小型券商結合自身優勢,利用各家獨特的資源稟賦,去建立各家獨特的競爭優勢,佈局差異化發展戰略,是中小券商的必然選擇。例如在資産證券化業務領域,我們已經看到,有些機構開始打造供應鏈金融,有些機構在打造汽車金融的綜合實力,有些機構在商業地産方面持續發力。以我們德邦證券為例,我們一直堅持差異化發展戰略,秉承跟著政策走的發展思路,德邦證券將繼續堅持差異化發展戰略,努力在正確的道路上找到自己的定位,也努力在資産證券化市場上找到自己的一席之地。”
此外,2017年券商ABS承銷業務增長率高於200%以上的券商還有德邦證券、平安證券、第一創業、光大證券、國信證券、東海證券。
值得一提的是,2017年共有11家券商新進駐ABS承攬項目,其中,華菁證券在發展ABS業務的元年就創下50.51億元的總承銷金額,在所有券商中排名第28名。
(責任編輯:曹婕)