鋰電池産業鏈景氣度不斷提升 中偉股份港股新股上市帶動價值回歸

　　近期，鋰電池板塊成為資本市場焦點，Wind數據顯示，截至11月13日收盤，萬得鋰電池概念指數單日大漲6.40%。天宏鋰電、海科新源、華盛鋰電a等個股漲幅超過20%，寧德時代成交額突破220億元，位居A股首位。這一輪行情既源於資金對估值修復的追逐，更反映了行業供需基本面的實質性改善。

　　資金選擇與行業拐點共振，推動板塊熱度攀升。一方面，前期漲幅巨大的科技題材持續調整，資金開始流向估值低位、景氣回升的新能源板塊；另一方面，行業供需格局已從“過剩內卷”轉向“緊平衡”。需求端，儲能市場呈現井噴式增長，2025年前三季度中國儲能鋰電池出貨量達430GWh，全年預計增速超過75%；

　　國金證券新能源與電力設備行業首席分析師姚遙認為，旺季當前，鋰電材料價格見漲，資源品、電芯、電解液、正極、隔膜環節皆有所上漲。鋰電新一輪擴産潮疊加固態電池技術突破驅動行業資本支出加速，産業鏈景氣度不斷提升。

　　從具體數據來看，供給端則受原材料價格全線反彈推動，六氟磷酸鋰11月均價較10月上漲42.25%，添加劑VC漲幅達到了21.33%，疊加電解液需求的提升刺激溶劑類産品也顯現出上漲跡象，在成本及需求雙重驅動下電解液價格跟隨上漲，11月均價環比漲幅達到了16.73%。行業産能利用率持續提升，頭部磷酸鐵鋰企業幾乎全部滿産。

　　另外，産業鏈各環節企業表現亮眼，凸顯行業景氣度。在本輪行情中，陽光電源在7個月內股價漲幅超4倍，儲能業務營收佔比超過40%；天際股份在28個交易日內累計漲幅達215.24%；天賜材料、多氟多等企業也受益於價格回升，盈利空間顯著改善。這些公司的強勢表現，印證了行業基本面的實質性好轉。

　　在板塊普漲背景下，鋰電池材料龍頭中偉股份(300919.SZ，港股名稱為“中偉新材”，02579.HK)的漲幅相對溫和，但其紮實的基本面與突出的資源壁壘使其仍處於價值洼地。中偉股份鎳係材料2020年至2024年連續五年出貨量計排名全球第一，其中2024年的市場份額為20.3%；磷係材料同樣表現亮眼，2025年一季度磷酸鐵出貨量外銷排名第一。

　　中偉股份很大一部分收入出自鎳係材料與以鎳為主的新能源金屬業務，今年以來印尼政府效倣剛果(金)限制鈷供應的做法，持續收縮鎳源供應，對全球鎳資源的供需表現形成持續影響，未來鎳價形成上行預期，將對在鎳領域深度佈局、鎳係市場份額持續全球第一的中偉股份帶來巨大的利潤彈性。

　　同時中偉股份在固態電池用高鎳/超高鎳前驅體領域全球領先，2024年市場份額分別達31.7%和89.5%。估值方面，目前中偉股份在行業水準中仍然偏低，且港股新股定價為34港元/股，折價幅度顯著。

　　在這一輪由基本面驅動、資金面助推的行業浪潮中，中偉股份/中偉新材憑藉其全球領先的前驅體地位、自主可控的資源佈局、以及面向固態電池的前瞻技術卡位，已展現出顯著的競爭優勢與成長潛力，當前股價尚未充分反映其資源價值、技術壁壘與業績彈性，在新能源賽道顯著升溫的背景下，中偉股份多個系列業務的業績看漲預期明確，隨著11月17日港股新股中偉新材(02579.HK)上市，價值修復空間有望打開。