9月18日,復星醫藥(600196.SH,02196.HK)控股子公司上海復宏漢霖生物技術股份有限公司(下稱復宏漢霖,02696.HK)于港交所主機板上市的最終定價為49.60港元/股,初始發行市值將接近267.41億港元(假設超額配股權未獲行使)。
據了解,復宏漢霖將於9月25日正式上市,市場分析稱下限定價或為投資者留足空間。此次復宏漢霖募資達到32.09億港元,將主要用於生物類似藥和生物創新藥的臨床試驗、監管備案及註冊,以及開發免疫腫瘤聯合療法等方面。
復宏漢霖成立於2010年,其聯合創始人之一、總裁兼首席執行官劉世高曾撰文透露了復宏漢霖誕生的歷程,2007年其父親的驟逝以及志同道合的朋友使其萌生了回國創業進行新藥研發的想法,創立之初以生物類似藥作為啟動項目,並與復星醫藥達成合作。
劉世高在文中説,“復宏漢霖的誕生,那時我以為這只是我人生中一次偶然的選擇,如今想來仿佛又是必然的。”目前,生物藥已經成為全球藥物市場主流,近年來在國內也引發熱潮,顯示出復宏漢霖戰略方向的前瞻性,及時抓住了生物醫藥黃金髮展期。中商産業研究院數據稱,預計到2020年全球生物藥市場將進一步增長至3276億美元,IQVIA預計2020年中國生物醫藥市場將成為僅次於美國的全球第二大生物醫藥市場。
目前,復宏漢霖作為復星醫藥旗下核心的生物藥平臺,也開展了生物創新藥的研發,産品覆蓋腫瘤與自身免疫性疾病等領域,已然成為該領域的獨角獸之一,而多年的堅持也迎來首顆果實落地。
今年2月份,復宏漢霖歷時十年研發的生物類似藥利妥昔單抗(漢利康)獲批上市。這是國內獲批的首個生物類似藥,也是復宏漢霖首個商業化産品,主要用於非霍奇金淋巴瘤的治療。今年5月16日,該産品正式在國內啟動臨床使用。
復宏漢霖方面透露,截至今年6月30日,其已向商業化合作夥伴交付20,638瓶漢利康(1398元/瓶),並根據商業化合作夥伴的利潤分享自有關銷售取得1330萬元的收益,預計今年銷售額可達5億元。
同時,復宏漢霖另兩大重磅産品阿達木單抗、注射用曲妥珠單抗已被納入優先審評程式,其中注射用曲妥珠單抗還獲得歐洲藥品管理局的上市申請受理。弗若斯特沙利文報告稱,前述三大産品預計2020年在中國的總市場規模將達到人民幣167億元。
此外,該公司還有14個産品、6個聯合治療方案在全球範圍內開展20多項臨床試驗,研發管線儲備豐富。這需要公司持續發研發投入,招股書顯示,復宏漢霖在2017年和2018年的研發支出分別約2.57億元、3.65億元,今年一季度為1億元。
在融資方面,據CVSource投中數據,在此次上市前,復宏漢霖共歷經三輪融資,融資金額共計3.66億美元。最新一輪融資于去年7月完成,投後估值接近200億元人民幣,投資方包括正心谷創新資本、新華資本、中金公司、富國基金、Green Tomato等。此前,還有華蓋資本、方正和生、深圳高特佳等機構參與投資。
另外,在此次招股過程中,復宏漢霖還與四位基石投資者訂立了基石投資協議,共計認購1.4億美元的股票,其中卡達投資局(Qatar Investment Authority)投資約9000萬美元,舒泰神(300204.SZ)全資子公司浙江舒泰神投資有限公司,劉世高和姜偉東等創始人高管也成為基石投資者。
復宏漢霖此次赴港上市得益於去年4月港交所推出的允許未盈利生物科技企業上市的新政,由此生物醫藥行業掀起赴港上市熱潮,此前已有歌禮制藥(01672.HK)、百濟神州(06160.HK)等近十家未盈利生物科技企業實現上市,但多數難以逃脫破發的魔咒,首家上市的歌禮制藥截至9月18日更是累計下跌達到73%,復宏漢霖上市後命運將會如何?
不過,與此前未盈利而上市的生物科技企業有所不同的是,復宏漢霖在發行前已有産品實現商業化,還有兩個重磅産品存在上市預期,同時背靠復星醫藥,且復宏漢霖也開展了全球商業化佈局,與雅各臣、Cipla、Biosidus、Accord等國際知名醫藥公司達成戰略合作,將為後續産品商業化助力,復宏漢霖業績有望得到改善,也將為研發提供更多資金支援,但投資者也需要注意商業化不及預期及研發風險。
截至目前,復宏漢霖尚未擺脫虧損。2017年和2018年該公司分別虧損2.71億元、4.94億元,今年一季度虧損1.58億元,若想實現盈利或尚需等待。
(責任編輯:趙金博)