自港交所6月16日推出設立創新板及檢討創業板的諮詢文件以來,已過去一個半月。在距離諮詢期結束還有兩周之際,港交所行政總裁李小加發表最新網志,再次就創新板設立初衷、改革過程中的投資者保護等問題進行詳細解答。
“只有能夠聚集新經濟上市公司和懂得新經濟投資者的國際金融市場,才有可能在新時代佔據新的領導地位。”李小加在網志中指出。香港目前的市場制度還只能聚集傳統的貨主與傳統的錢主。新經濟和新科技對香港目前市場制度的適應性提出了直接挑戰,但也為監管機構改善市場結構、提升國際競爭力提供了天賜良機。
作為可能是香港上市制度近20年來最大的改動,港交所此前提出建議設立一個獨立於主機板及創業板、同時包含兩個板塊的創新板。一是創新初板,對象為未符合創業板或主機板的財務或營業記錄要求的初創公司,以及採用非傳統管治架構的公司(如“同股不同權);二是創新主機板,對象為已符合主機板現有財務及營業記錄要求的公司,但由於公司採用非傳統管治架構,目前不能在港上市。這兩個板塊均不限制內地公司作第二上市。
在李小加看來,港交所提出設立創新板建議的初衷,是為了給市場引入活力,同時儘量減少對主機板市場的影響。不過,如獲推出,採用低門檻、輕審查上市條件的創新初板,未來會不會演變成一個充斥著“殼股”的市場呢?對此,李小加認為答案是“不會”。他指出,正因為上市相對容易,上市地位本身就不會變成有價值的“殼”供買賣或操縱。同時,如果市場各方同意推出創新板,監管層也應該考慮在後續的規則細化中設計更嚴格的持續合規責任,包括維持最低市值、最低成交量等,使得板塊“容易進,也容易退,不達標者將被強制退市,創新板初板絕不會淪為一些市場人士所擔心的只進不出的‘僵屍股’市場”。
此外,對於香港沒有科技創新發展歷史、沒有培育科技企業的強大生態系統這一點,李小加也直言,雖然在發展新經濟領域,香港在接力賽的第一棒沒有領先,但是鋻於獨特的定位,香港有跑贏的基礎條件,必須奮起直追。
據李小加透露,港交所計劃在2018年推出一個全新的平臺:香港交易所私募市場(HKEX Private Market)。它將是一個不受《證券及期貨條例》監管的場外市場,它將使用區塊鏈技術為早期創業公司及其投資者提供一個股票登記、轉讓和資訊披露的共用服務平臺。作為創業企業的孵化器,該平臺將為這些企業及其投資者進入資本市場提供“學前培訓”。“相信這個平臺將有助於香港創造支援新經濟發展的生態環境。”李小加稱。
(責任編輯:張潔欣)