上周,市場震蕩整理。上證綜指收于3353.62點,周微跌0.35%;深證成指收于11063.1點,全周微漲0.84%;滬深300指數收于3831.30點,周上漲0.14%;中小板指報收7488.37點,周上漲0.53%;創業板指收于1875.63點,全周微跌0.51%。
“過去一週,市場整體指數波動較小,但細分板塊的波動較為明顯,主要在於本週房地産表現較為強勢,而以煤炭、鋼鐵、有色等為代表的週期行業近幾天出現了一定回調。”海富通基金基金經理施敏佳認為,今年以來整體經濟表現向好,海外經濟復蘇,出口在人民幣大幅升值的情況下仍然取得了6.9%的增速。同時近期中央供給側結構性改革推進,對高污染、高耗能的企業實行依法關停等一系列行為,對行業影響深遠。
展望未來市場,施敏佳表示,短期內A股市場指數大幅波動的可能性較低,且今年市場出現風格轉換的概率也不大。值得注意的是,創業板近期展開了一波反彈行情,那麼創業板的反彈勢頭是否會持續呢?對此,匯豐晉信基金經理陳平認為,7月低點以後,市場的風險偏好是有所提升的,表現為不少概念股的暴漲,如新能源汽車概念股、AI概念股。這對於創業板的反彈也是有利的。同時經過長期的下跌,資金對創業板配置比例較低,有補配的需求。上述因素合力造成創業板反彈。隨著並購收緊和一些業績承諾的相繼到期,創業板仍將面臨一定的業績壓力(包括商譽減值等)。創業板裏的股票也會出現分化,業績好、估值合理的將會相對表現較好,沒有業績、估值貴的股票仍將面臨一定的壓力。
行業板塊方面,施敏佳表示後續可關注熱點行業諸如新能源汽車産業鏈、蘋果産業鏈的配置機會,回避高估值板塊。其中,新能源汽車産業鏈主要聚焦上游原材料,其受益於海外公司紛紛推出新能源汽車,導致原材料全球性偏緊平衡,因此上游部分表現不俗。後續該板塊節奏或有一定調整,可以長期關注深度挖掘。同時隨著明年新能源汽車産量的增加,中下游或將有公司脫穎而出。
在權益類基金配置上,凱石財富金融産品研究中心首席分析師桑柳玉指出,核心倉位上依然建議均衡配置,其一是關注個股的業績估值匹配、行業較為分散的穩健成長型基金(關注電子、醫藥、新能源板塊);其二是注重個股估值和安全邊際的價值風格基金(關注金融地産板塊)。而在衛星主題配置方面,其認為,前期滯漲的國改近期頻現催化劑,政策類國改主題有望成為後市彈性較佳的板塊;此外,創業板經歷連續下跌後近期表現較為強勢,對風險承受能力較高的投資者可以嘗試佈局。
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