三四板制度型對接成效凸顯 多層次資本市場塔基貫通

　　新三板與區域性股權市場(以下簡稱“四板”)制度型對接落地見效，專精特新企業“上市快車道”清晰成型，通過“培育—上市”全鏈條服務精準賦能科創企業，在共同服務國家戰略、支援區域經濟發展方面取得了積極成效。

　　數據顯示，截至2025年底，全國股轉公司累計與33家四板簽署綠色通道監管合作備忘錄。2025年，全國股轉公司為深圳、寧夏、吉林、黑龍江、雲南、青海、海南等7家四板新開通綠色通道，全年共有24家四板培育的101家企業適用綠色通道機制申報，綠通企業超全年申請掛牌公司總量的三成。

　　綠色通道的高效性得到實踐驗證。通過預溝通、問題前置處理等機制，綠通企業平均審核週期顯著短于整體水準，掛牌效率大幅提升。其中，寧波股權交易中心推薦的浙江明禾新能科技股份有限公司僅用時20個工作日即取得同意掛牌函；明光科迪納微新材料股份有限公司(以下簡稱“科迪納微”)通過安徽省股權託管交易中心綠色通道申報“新三板”，從受理到收到同意掛牌函全程僅42天。

　　“在新三板掛牌，能夠讓企業提前作為公眾公司‘預習’對上市公司內控要求、公司治理和資訊披露等各方面的嚴格制度要求，完善公司治理結構，增強創新能力。”科迪納微董事會秘書王擁軍告訴《證券日報》記者。

　　南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者採訪時表示，三四板對接的深化是多層次資本市場建設的標誌性突破。通過標準化“綠色通道”機制，各區域分散的企業培育工程被系統性納入全國統一培育體系，顯著提升了資本市場服務科技創新和實體經濟的整體效能。這一制度創新有效激活“科技—産業—金融”良性迴圈，為區域經濟高品質發展提供了可複製的資本市場樣板，真正實現了“小企業大舞臺”的普惠金融實踐。

　　與此同時，全國股轉公司通過“以崗代訓”等方式，構建了覆蓋面廣、服務下沉的合作網路，助力各地專精特新專板建設，提升區域性股權市場專業服務能力，打造優質中小企業識別、聚集和培育的首站平臺，2025年累計開展專精特新專題活動約60場，覆蓋企業超3500家次。

　　對於下一步發展，田利輝建議，需實現從“通道建設”到“生態賦能”的轉變，創新股權激勵等金融工具。

　　全國股轉公司表示，下一步，將深入貫徹落實“十五五”規劃關於縱深推進全國統一大市場建設、優化區域經濟佈局的重要部署，在證監會統籌指導下，鞏固前期對接成果，堅持穩中求進、守正創新，進一步暢通企業對接、豐富産品體系、完善監管協作、強化功能整合，充分發揮三四板對接機制優勢，共同服務區域經濟高品質發展。