看好A股春節假期前後“紅包行情” 機構稱“持股過節或為上策”

　　過去一週，A股市場整體呈震蕩調整態勢，節前資金觀望情緒有所升溫。本週，A股即將迎來春節假期前最後一個交易周。每逢春節臨近，市場對持股過節還是持幣過節的討論就會升溫。

　　機構策略展望報告顯示，此前市場調整的核心原因，是海外AI産業鏈情緒擾動與主要市場流動性預期邊際變化共同作用，導致了市場風險偏好的階段性回落，而非基本面發生了根本性走弱。

　　從歷史規律來看，春節假期前A股市場往往因資金觀望出現短線調整，而春節假期後隨著資金回流，市場量能通常會迎來顯著提升。綜合歷史經驗與當下市場基本面來看，A股具備積極佈局的基礎，持股過節的性價比相對較高。

　　春季行情仍有進一步演繹空間

　　近期A股市場在海外流動性衝擊和美股科技鏈集體調整的映射下震蕩走弱。但展望後市，東吳證券認為，壓制市場的兩大因素存在逆轉的可能：海外流動性方面，當前市場對下一任美聯儲提名主席凱文·沃什鷹派主張的理解可能過度；AI敘事方面，科技方向的調整本質上是當下市場風險偏好受挫，但人工智慧産業依然處於快速發展、迭代的過程中。

　　“總體而言，當下壓制市場的因素將逐步減弱，結合春節‘日曆效應’，大盤有望在節前開始反彈，且行情有望持續到春節假期後數個交易日，因此建議投資者持股過節。”東吳證券表示。

　　國信證券分析認為，回顧歷史經驗，由於春節假期A股休市時間較長，部分投資者為規避海外市場波動等不確定性，節前市場交投熱度往往下滑。但節前的清淡交易在春節假期後往往得到逆轉，春節假期後一週A股成交額較春節前一週平均放量22.3%。

　　並且春節假期前後A股寬基指數上漲概率均較高。其中，春節假期前一週上證指數上漲概率為81%、漲幅均值為1.8%，春節假期後一週上證指數上漲概率為76%、漲幅均值為1.3%。因此，國信證券稱，當前持股過節或為上策。1月中旬以來A股橫盤震蕩，最近一週波動加大，但市場仍處上行趨勢中，本輪春季行情仍有進一步演繹空間。

　　在華創證券看來，從2025年12月至2026年1月初，商業航太、腦機介面等科技板塊、以有色金屬為代表的順週期板塊，以及近期以白酒、地産鏈為代表的內需板塊輪流表現。這一行業輪動背後，是資金在持續尋找具備價格彈性的方向進行博弈。在此背景下，短期看本輪調整或已到位，市場情緒觸及過去半年底部，投資者不必過分擔憂。

　　中國銀河證券同樣表示，A股市場存在顯著的春節“日曆效應”。春節假期前，市場呈現典型的“節前避險”特徵。而春節假期後，隨著政策窗口開啟、風險偏好回升，市場焦點可能重新轉向具備産業催化、業績確定性的成長板塊。預計今年的上漲節奏將更趨溫和，行情更加穩健。

　　機構配置觀點現分歧

　　不過在具體配置方向上，機構觀點呈現分歧，看好科技成長主線、看好穩健的高股息板塊，以及看好週期股表現的機構均有分佈。

　　例如申萬宏源證券持續看好科技成長風格。該機構認為，中期視角來看，景氣度較高的科技和週期仍是主線。科技方向可關注海外算力鏈、AI應用、半導體、機器人、商業航太、儲能等概念，週期方向可關注有色金屬和基礎化工。另外，非銀金融板塊也有望迎來估值修復。

　　東吳證券同樣看好科技主線，建議投資者關注本輪調整中被過度定價的科技方向，包括半導體設備、存儲晶片、算力通信和雲計算等。此外，部分景氣方向也值得配置，如儲能/鋰電産業鏈、風電。

　　中泰證券看好高股息板塊的配置機會，認為高股息板塊當前收益率較長債更具吸引力，且板塊估值仍處歷史偏低區間，走勢呈現“橫向抗跌，縱向修復”特徵。

　　此外，中泰證券表示，短期來看，在事件催化與風險偏好支撐下，科技方向具備階段性活躍的基礎，尤其在春節假期前，AI應用、機器人、半導體設備等細分領域有望反覆活躍。

　　方正證券建議投資者當前重視週期股的配置價值：從估值來看，相關板塊的持倉以及交易並不擁擠；從基本面來看，PPI持續回升、“反內卷”政策帶來行業格局改善。方正證券表示，除有色金屬和化工外，偏中游的電力和機械設備板塊也存在較佳配置價值。