地方版資本市場深改舉措陸續出爐

　　近日，陜西省委金融辦會同陜西證監局等部門印發《關於深化資本市場改革助力陜西高品質發展的若干措施》(以下簡稱《若干措施》)，從上市培育、創新資本形成到上市公司品質提升、風險防控等方面出臺16條舉措，為陜西高品質發展提供強有力的資本市場支撐。

　　今年以來，廣東、貴州等多地出臺措施，以推動資本市場高品質發展，助力當地經濟發展。在市場人士看來，地方政府發力支援資本市場改革，不僅有助於資本市場高品質發展，還可以促進地方科技創新和産業創新深度融合，為區域經濟高品質發展注入活力。

　　中央財經大學副教授、資本市場監管與改革研究中心副主任鄭登津對《證券日報》表示，地方政府借助資本市場改革紅利，出臺高品質發展舉措，一方面可以為産業升級注入資金，引導資本流向高新技術産業、未來産業等領域，助力地方傳統産業轉型和新興産業壯大；另一方面可以增強區域經濟吸引力，幫助本地優質企業做大做強，提升區域經濟的綜合競爭力和輻射力。

　　緊扣自身産業優勢

　　發力科技強國建設

　　今年1月份，廣東省人民政府印發《關於高品質發展資本市場助力廣東現代化建設的若干措施》(以下簡稱《現代化建設若干措施》)，從構建科技金融體系、提高上市公司品質、優化金融資源配置、健全資本市場體系、加強監管協同聯動、防範化解資本市場風險、發揮組織保障優勢等七方面提出了28條舉措；貴州省人民政府發佈《貴州省推動資本市場高品質發展實施方案》(以下簡稱《實施方案》)，充分發揮資本市場功能作用，做大做強資本市場貴州板塊，助力現代化産業體系建設，促進新質生産力發展。

　　從地方發佈的舉措來看，覆蓋支援科技企業上市、提高上市公司品質、大力發展私募股權和創投基金、全面加強監管和防範化解風險等。鄭登津表示，從普惠式到精準化，此次各地舉措緊扣自身産業優勢，凸顯地域特色。從單一環節到全鏈條，覆蓋資本運作全流程，形成了“培育、成長、提質、風控”的全鏈條體系。

　　其中，支援科技創新是各地本輪資本市場改革的重點。比如，廣東《現代化建設若干措施》提出，“構建與科技創新相適應的科技金融體系，加速培育新質生産力”，並從支援科技型和重點領域企業上市發展、提升資本市場服務全過程創新鏈水準、引導風投創投支援科技創新、暢通股權投資市場化退出渠道、打造多樣化多功能科技金融集聚區等方面提出具體舉措；陜西《若干措施》提出，“構建‘三項改革’賦能上市培育機制，促進科技—産業—金融良性迴圈”“完善創新資本形成機制，加速培育新質生産力”。

　　中山大學嶺南學院教授韓乾接受《證券日報》記者採訪時表示，此前地方舉措多聚焦局部金融資源調配，而當前改革緊扣科技強國建設要求，以資本市場改革為抓手，推動金融體系系統性優化，讓金融體系從傳統服務模式向適配科技創新規律轉型，既強化區域金融資源向科技領域傾斜的精準性，又推動金融機構、産品、制度與科技強國戰略需求深度匹配，實現金融體系功能與科技自立自強目標的同頻共振。

　　對於資本市場而言，鄭登津表示，地方對科技企業上市的培育，能為A股市場輸送更多優質科創主體，同時，有助於優化市場生態，提升市場穩定性與活力。地方強化監管、嚴打財務造假等舉措，形成央地合力，進一步凈化市場生態，增強投資者信心。

　　“股債基期”聯動發展

　　構建多元化支援體系

　　從支援舉措來看，地方政府根據地方情況，普遍從“股、債、基、期”入手，強化全週期科技金融體系，加速培育新質生産力。如陜西《若干措施》不僅支援科技型企業上市融資，還支援開展多元化債券融資，強化省級科創母基金功能作用，提升期貨業服務實體經濟能力；貴州《實施方案》從大力開展企業上市掛牌培育、充分運用資本市場融資工具、提升直接融資比重、高品質發展私募基金、大力發展期貨市場等方面，提出具體舉措。

　　韓乾表示，“股、債、基、期”多工具聯動，能最大化拓寬直接融資渠道。股權融資匹配科創企業高成長屬性，實現風險共擔、利益共用；債券融資補充穩定資金，豐富直接融資産品供給；基金髮力早期投資，加速創新資本形成，全方位提升直接融資對科創領域的覆蓋度。從科創支援維度，全週期體系精準適配科創企業不同發展階段痛點：初創期依託創投基金解決“融資難”，成長期借助上市培育打通股權融資通道，成熟期通過衍生品工具規避風險，助力科創企業穩步成長，同時推動資本向科創領域集聚，加速科技成果産業化，為新質生産力培育注入核心動力。

　　多措並舉提高上市公司品質

　　發揮國企改革引領作用

　　在提高上市公司品質方面，各地主要從三方面發力，包括：支援上市公司利用再融資、並購重組、股權激勵等資本市場工具，提升上市公司品質和市場競爭力；督促上市公司完善公司治理，強化內部控制；鼓勵上市公司利用回購、增持、分紅等手段合規開展市值管理，將市值管理納入國企業績考核體系等，進一步提高上市公司投資價值。

　　此外，部分地方政府還強化國有上市公司改革引領作用。如陜西《若干措施》提出，強化國有控股上市公司改革引領作用。包括圍繞主業開展資源整合，完善上下游産業鏈；淘汰落後産能，實現轉型升級；積極探索戰略性新興産業和未來産業，適度開展跨行業發展。廣東《現代化建設若干措施》提出，強化國資國企上市引領支撐作用。推動國企集團整合優質資源向上市公司集中，通過資産重組、吸收合併、跨市場運作盤活資産，提高資産證券化水準。

　　此外，近日，國務院國資委組織召開中央企業專業化整合推進會並舉行重點項目簽約儀式。對於增強戰略性新興産業整合能力，國務院國資委副主任李鎮強調，要多用、善用資本市場。他表示，央企集團培育的戰略性新興業務中屬於非主業但具備成長潛力的，可探索注入其他主業央企集團所屬上市平臺，實現央企間互利共贏。

　　“這契合國企改革方向，銜接國家戰略目標。”鄭登津表示，國有上市公司通過市場化運作提升品質，既能增強自身競爭力，又能更好地承接國家戰略項目，比如在科技創新、綠色轉型等領域加大投入，助力國家戰略在地方落地。此外，以考核為抓手，倒逼國有上市公司高品質發展。市值是上市公司市場價值的直觀體現，將其納入考核，改變了國企以往重規模、重營收的傳統導向，促使國企負責人兼顧企業短期經營與長期價值提升。