央企控股上市公司並購重組提速 聚焦主責主業發力科技創新

　　9月20日晚間，中直股份公告了重大資産重組最新進展，公司擬發行股份購買昌河飛機工業(集團)有限責任公司和哈爾濱飛機工業集團有限責任公司100%股權並募集配套資金事項獲得批復，國務院國資委原則同意本次重組總體方案。

　　近日，央企控股上市公司披露重大資産重組進展數量明顯增多。據Wind資訊數據統計，今年以來截至9月21日，共30家央企控股上市公司披露重大資産重組方案或進展；僅9月份以來，就有12家公司密集披露進展。

　　今年以來，央企控股上市公司並購重組保持活躍。從趨勢來看，一方面，央企仍聚焦主責主業，專業化整合數量較多；另一方面，央企逐步在關鍵核心技術領域發力，向上市公司注入高科技資産。

　　國務院國資委研究中心高級經濟師王絳在接受《證券日報》記者採訪時表示，央企積極推動旗下上市公司並購重組，一方面是促進上市公司專注主責主業，提升核心競爭力；另一方面，並購重組也有助於上市公司價值提升，是促進資本市場健康發展的重要舉措。

　　政策支援

　　重組“進度條”更新加速

　　8月18日，證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時，曾談及深化並購重組市場化改革的四方面舉措，其中一項就是“推動央企加大上市公司並購重組整合力度，將優質資産通過並購重組渠道注入上市公司，進一步提高上市公司品質”。

　　此後，央企控股上市公司重大資産重組“進度條”更新加速。8月18日至9月21日，共有13家央企控股上市公司披露重大資産重組進展，其中，*ST金山、中瓷電子等2家公司重大資産重組實施完成。

　　實際上，近年來，國務院國資委、證監會等部門一直積極支援央企優質資産實現整體上市，鼓勵央企把優質主營業務資産注入下屬上市公司。去年5月份發佈的《提高央企控股上市公司品質工作方案》（簡稱《方案》）提出，以優勢上市公司為核心，通過資産重組、股權置換等多種方式，加大專業化整合力度，推動更多優質資源向上市公司匯聚。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，隨著國企改革不斷深化，政策鼓勵央企控股上市公司通過並購重組提質增效、做優做強，今年央企並購重組活動繼續保持活躍。通過並購重組，央企能夠有效優化企業資源配置，強化協同效應，健全市場化經營管理體系，並加強在前沿創新産業佈局，為央企和我國經濟的進一步發展注入新動能。

　　推動專業化整合

　　進一步聚焦主責主業

　　今年以來，央企控股上市公司並購重組保持活躍。

　　據Wind資訊數據統計，今年以來，截至9月21日，共有30家央企控股上市公司發佈重大資産重組進展。從進度來看，13家已經實施完成，與去年全年持平，此外，1家正在進行中，5家處於證監會受理審核階段，5家已經股東大會通過，6家發佈董事會預案。從行業來看，上述30家公司中，國防軍工、建築材料行業較多，均有4家，此外，電力設備、公用事業、建築裝飾、基礎化工行業分別有3家。

　　陳靂表示，整體來看，30家央企控股上市公司並購重組標的以同行業或産業鏈上下游為主，旨在通過並購重組促進産業整合，加強産業鏈配置，增強協同效應，促進企業提質增效，實現核心競爭力的提升。

　　從重組目的來看，橫向整合、戰略合作類並購重組較多。“央企控股上市公司進行市場化並購，往往有提升行業的産業集中度、避免惡性競爭、規範行業發展的考量。堅守主責主業，是橫向整合較多的重要原因之一。”王絳表示。

　　如中直股份公告稱，本次交易將整合航空工業集團直升機領域總裝資産，將進一步實現航空工業集團直升機業務的整合，提升上市公司研發創新能力、資源整合能力；通過專業化整合，支援直升機産業整體結構體系，做強做精主業，打造專業化領航上市公司。

　　陳靂表示，政策指導央企聚焦主業，優化産業結構，鼓勵央企實現專業化整合，保障産業鏈供應鏈穩定運作，推動行業健康有序發展。政策引導下央企將並購重組重心聚焦在優化資源配置與促進主業發展上，跨行業並購活動相對減少。

　　“預計後續在政策引導下，央企控股上市公司並購重組活動或進一步加速，將呈現以同行業資源整合為主的特徵。”陳靂進一步表示。

　　提升自主創新能力

　　發揮創新引領作用

　　除了專業化整合，提升自主創新能力也是央企控股上市公司並購重組的目的之一。

　　一方面，央企將下屬高科技企業注入上市公司，利用上市平臺募資開展項目建設，保持行業領先地位。9月9日，中瓷電子發行股份購買博威公司73.00%股權、氮化鎵通信基站射頻晶片業務資産及負債、國聯萬眾94.6029%股權實施完成。公告顯示，本次交易係中國電科産業發展整體部署，將氮化鎵通信基站射頻晶片與器件、碳化矽功率模組及其應用業務重組注入上市公司，有利於提高上市公司經營品質和發展潛力，將上市公司打造成為擁有氮化鎵通信基站射頻晶片與器件、碳化矽功率模組及其應用、電子陶瓷等核心業務能力的國內一流半導體領域高科技企業。

　　另一方面，借助資本市場平臺，央企積極推動科技成果向生産力轉化。《方案》提出，加大探索科研院所改制或資産上市路徑的力度，建立健全科研成果轉化機制，利用資本市場工具和上市公司平臺，加快打通科技成果向生産力轉化的“最後一公里”。

　　9月8日，中國交建公告稱，公司分拆所屬子公司重組上市通過反壟斷審查。本次中國交建將通過參與祁連山重組實現分拆所屬子公司中交公路規劃設計院有限公司、中交第一公路勘察設計研究院有限公司、中交第二公路勘察設計研究院有限公司上市。

　　“當前和今後一段時期，央企控股上市公司並購重組將更突出核心技術的培育，發揮創新引領、産業引領作用，致力打造原創技術策源地，助力我國現代化産業體系建設。”王絳表示。