A股半年報披露近半,透露了中國經濟什麼信號?
透露了怎樣的信號?
隨著2019年半年報披露進入尾聲,素有“經濟晴雨錶”之稱的A股上半年表現也浮出水面。
Wind統計顯示,目前可統計的1784家上市公司中,今年上半年營業收入同比增速為正的有1229家,佔比近70%;進一步統計來看,1713家上市公司凈資産收益率均值為3.79%。
“通過半年報的數據能看出來,像化工、基建、工程等行業景氣度相對來看還是不錯的,充分體現出中國經濟的韌性。”北京某上市券商首席策略分析師告訴記者。
也有分析人士稱,短期市場繼續夯底,企業利潤同比望3季度見底,目前仍是備戰牛市第二波上漲的佈局期。
經濟向好信號初現
8月25日下午,國睿科技(600562.SH)、智慧能源(600869.SH)、金萊特(002723.SZ)等近百家上市公司發佈2019半年報,截至目前,逾1700家上市公司,也就是近半上市公司完成中報的披露。
第一財經從電子、電腦、化工、基建、傳媒、工程機械、食品飲料、電力設備等多個申萬一級行業進行統計,通過梳理近半上市公司業績及發展,以窺得中國經濟發展增長的情況。
據不完全統計,在化工行業,中報業績超預期的便有利民股份(002734.SZ)、利安隆(300596.SZ)、玲瓏輪胎(601966.SH)、華魯恒升(600426.SH)、星源材質(300568.SZ)、雙箭股份(002381.SZ)、新農股份(002942.SZ)等。
以PTA為例,上半年PTA平均價格同比增加618 元/噸,平均價差同比增加294 元/ 噸,顯示進入景氣週期的高點。
相應的上市公司中,榮盛石化(002493.SZ)今年上半年實現營業收入395億元,同比增加5.3%;實現歸母凈利潤10.46億元,二季度單季度實現歸母凈利潤4.42億元。
恒力石化(600346.SH)公佈的中報顯示,報告期內公司實現營業收入 423.33 億元,同比增加 60.04%;實現凈利潤約40.21 億元,更是同比大增 113.62%,其中一季度 4.80 億元, 二季度 35.41 億元。
分析人士表示,二季度公司盈利非常亮眼,原因有二,一是2000 萬噸/年煉化一體化項目投産帶來較大增量,報告期內恒力煉化(煉化業務)實現凈利潤 13.61 億元;二是二季度 PX 價格盈利下行,PTA 環節景氣度較高實現凈利潤 18.29 億元。
同樣出色的還有工程基建行業。
冀東水泥(000401.SZ)中報顯示,上半年實現營業收入160.78億元,同比增長25.18%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤14.80億元,同比增長60.82%;報告期內銷售水泥熟料4,528萬噸,同比增長12.83%。
“上半年冀東水泥出色的業績僅僅是未來兩年高景氣的開端,同時6-7 月唐山限産使得京津冀地區價格淡季不淡看。”太平洋證券分析人士表示,在政策托底下下半年基建復蘇確定性增強,以重點工程為主的京津冀地區需求預計穩定增長,而由於小企業産能目前已經充分釋放,供給惡化空間有限,供需格局持續改善確定性強。
“從我們這邊的感覺來看,工程還是不少的,我現在其實不愁沒有活做。”膠東半島地區一位工程項目負責人與記者私下交流時也稱。
相對應的是,工程機械維持高景氣度,龍頭公司全系列産品市佔率持續提升。受益由於基建拉動、設備更新、人工替代等多重因素推動,工程機械行業繼續保持高速增長態勢。
三一重工(600031.SH)預計,中期歸母凈利潤 65~70 億元,同比增加91.8%~106.6%,也超出市場預期。
“通過半年報的數據能看出來,像化工、基建、工程等行業景氣度相對來看還是不錯的,充分體現出中國經濟的韌性。”北京某上市券商首席策略分析師稱。
需要看到的是,儘管房地産信託邊際收緊,2018 年房地 産信託資金佔房地産整體資金來源不到 6%,但心理層面的影響大於實際影響。下半年工程機械行業銷量絕對規模將維持高位 運作,增速將在一個小範圍內波動。
此外,煤炭板塊代表上市公司的表現也可圈可點。2019年8月23日陽泉煤業(600348.SH)發佈半年報,上半年營收為155.26億元,同比下降7.68%;歸屬於上市公司股東的凈利潤為10.63億元,同比增長20.06%;二季度實現歸母凈利潤5.34億元,同比增長38.81%,環比增長0.93%,超出市場預期。
明確看好科技
不僅工程基建、化工等業績表現亮眼,電子、電腦等板塊也同樣出色。
日前,立訊精密公告2019年半年報,上半年營收214.4億,同比增長78.3%,歸母凈利潤15億,同比增長81.8%,並展望前三季度業績增長區間為50-60%。
而且截至8月23日收盤,立訊精密報收25.67元/股,漲幅5.16%,創歷史收盤新高。今年以來立訊精密的股價累計飆升138.13%,遠高於貴州茅臺同期漲幅(96.38%),大幅跑贏大盤。
另外,電子板塊的歌爾股份、科大訊飛等的表現同樣出眾,也紛紛超出市場預期。
科大訊飛 2019 年半年報顯示,上市公司營收 42.28 億元,同比增長 31.72%;歸母凈利潤 1.89 億元,同比增長 45.06%;扣非後凈利潤 3163.33 萬元,同比增長 56.61%,
歌爾發佈的半年報業績顯示,上市公司收入同比增長 61.1%至 135.76 億元;歸母凈利潤同比增長 17.7%至 5.24 億元,超市場預期;扣非歸母凈利潤同比增長 56.7% 至 4.17 億元。
券商分析人士也表示,作為 VR/AR龍頭,歌爾當前正處於資産盈利能力修復拐點,看好歌爾在 5G 時代智慧無線耳機、可穿戴設備以及 VR/AR 市場需求放量中的增長潛能。
此外,遊戲行業開始加速增長,上半年手遊行業增速達到 21.4%,遊戲作為重要的娛樂消費方式,內需強勁。
第一財經了解到,近來多家券商明確表態看好科技,比如海通策略荀玉根認為,未來市場進入牛市第二波上漲,科技及服務於科技企業的券商有望成為主導産業,以科技股為代表的成長股未來盈利回升趨勢將更陡峭。
值得一提的是,除了企業所在行業趨勢向好,增值稅政策調整增厚也對上市公司業績形成利好。
比如首家A股上市的生活用紙企業中順潔柔(002511.SZ)上半年綜合毛利率 36.69%,二季度單季毛利率 39.23%。毛利率提升主要因今年漿價下跌後帶來公司用漿成本逐步回落,還有就是增值稅政策調整增厚,分析人士預計下半年毛利率改善趨勢有望延續。值得一提的是,二季度單季凈利潤同比增長 49.66%,凈利率創歷史新高達 9.28%。
無須過分擔憂
近來,貴州茅臺(600519.SH)股價連創歷史新高,目前股價已經達到1130.1元/股,半年報顯示2019年上半年實現營業總收入411.73億元,同比增加16.8%;實現歸母凈利潤199.51億元,同比增加26.56%。
“貴州茅臺的業績一方面説明經濟向好下消費持續走強,另外也體現出機構的持倉偏好。”一位食品飲料分析師告訴第一財經。
8月24日淩晨,富時羅素(FTSE Russell)公佈了旗艦指數2019年9月的季度調整結果,如期將中國A股的納入因子由5%提升至15%,今年因富時羅素納入因子提高而將會流入A股的被動資金約為34億美元(240億元人民幣)。
“再次説明中國經濟仍然有韌性,不管是債券還是股票,都有投資價值。過去一年,陸股通一直是在凈流入,即便是面對貿易摩擦還是不斷源源進入,外資沒有因為這些影響就停止流入,另外國內的長線資金也在慢慢佈局。”深圳某券商策略人士也稱。
週五中國國務院關稅稅則委員會宣佈關稅反制措施,隨後特朗普發推文表示將對2500億和3000億美元商品關稅稅率上調,貿易局勢再度緊繃。
國泰君安宏觀分析師花長春認為,剩餘3000億美元的清單關稅將由美國承擔更多,主要是其覆蓋了更多替代彈性低、利潤率低的行業,我國廠商繼續下調價格的空間不大。另外,3000億和2500億清單大類行業重合,利用2500億清單各大類關稅承擔情況對相應的3000億清單進行估算,3000億清單美方或承擔98%的關稅成本。
“過去一年來A股已經經歷了多次這樣的黑天鵝,大家的心理建設已經做得差不多,有可能還是低開走高。”華南某私募基金投資總監分析。
8月2日,特朗普表示擬將從今年9月1日起對從中國進口的3000億美元商品加徵10%的關稅,當日上證綜指跳空低開跌幅1.6%,收盤跌幅1.4%,跌幅要小于前幾次。
(責任編輯:李偉)