在同花順上看“同花順”,在大智慧上看“大智慧”早已實現。如今,股民朋友有可能實現在通達信上看“通達信”。
當然,通達信的股票簡稱並非通達信,而是財富趨勢,其公司全稱為深圳市財富趨勢科技股份有限公司。
日前,深圳市財富趨勢科技股份有限公司(以下簡稱“財富趨勢”)出現在上交所科創板已受理名單上,招股書顯示,財富趨勢是國內證券行情交易系統軟體産品和證券資訊服務的重要供應商,主要面向證券公司等金融機構客戶提供金融軟體解決方案、交易終端、終端用戶資訊系統以及客戶服務系統等。通達信係其旗下證券資訊平臺,也就是常説的炒股軟體。
財富趨勢曾于2012年和2014年分別向創業板、中小板提交IPO申請,但都在首發申請當日被證監會一紙公告取消了審核。此次衝擊科創板,屢敗屢戰的通達信能否闖關成功?
兩次IPO折戟,曾被質疑財務造假
2012年5月,財富趨勢公佈申報稿,擬登陸創業板,保薦機構為銀河證券。
彼時財富趨勢業績連續增長,營業收入由2009年的4669.98萬元增長至2011年的8943萬元,同期凈利潤也由4211.3萬元增長至7075.92萬元。
不過,業績連增的財富趨勢引發媒體質疑,《理財週報》連續多週報道其通過篡改財務數據、粉飾業績、隱瞞關聯交易、隱瞞資産轉移營業額等進行IPO造假。
在此背景下,2012年6月1日,創業板發審委一紙公告稱,鋻於財富趨勢尚有相關事項需要進一步落實,決定取消對該公司發行申報文件的審核,財富趨勢進入漫長的“補充材料、落實事實”的狀態。
2013年2月,財富趨勢終止創業板IPO。
沉默一年後,財富趨勢又和“老夥伴”銀河證券踏上A股IPO的征程,並於2014年6月報送申報稿,此次上市目標改為中小板。
關於此前媒體的部分質疑,證監會在反饋意見中有所提及,比如中信證券為財富趨勢前五大客戶,其控股的金石投資又為財富趨勢的股東,相關交易價格是否公允,以及有無利益輸送。
財富趨勢在2016年6月更新的申報稿中表示,銷售産品的定價主要根據客戶所購買産品類型、支援的併發規模、支援的業務功能,軟體産品的開發週期、研發工作量和研發投入金額確定,在參考公司向其他證券公司銷售類似産品的價格基礎上,由雙方協商確定,不存在定價不公允的情況。
財富趨勢本以為交上了一份“滿意的答卷”,然而,2017年4月12日,證監會再次於上會當日公告,鋻於財富趨勢尚有相關事項需要進一步落實,決定取消審核。
2017年12月,財富趨勢終止了中小板IPO。
公司科技含量幾何?
對比了公司2012年第一次闖關時提交的招股書和最新招股書,不難發現,無論是經營項目還是業務範圍,在內容表述上都相差無幾。在産品分類方面,公司將證券行情交易系統和維護服務收入合併,“金融終端服務”則變了個説法成為“證券資訊服務”。
有一點很大的不同的是,最新的招股書中,財富趨勢增加了對産品研發方面的介紹,將公司形容成金融科技企業,看起來更加符合科創板的“氣質”。
那麼,公司的科技含量究竟幾何?
招股書顯示,在過去三年和今年第一季度,公司在報告期間費用合計分別為1631.56萬元、2137.05萬元、1622.53萬元和341.73萬元,在此之中,研發費用分別為2399.40萬元、2657.75萬元、3048.27萬元和757.66萬元,佔公司營業收入的比例分別為13.37%、15.71%、15.62%和 23.51%,呈逐年上升趨勢。
不過與同行業公司相比,公司的研發費用佔比並不算高。據招股書顯示,2016年至2018年,行業的研發費用佔比均值分別為15.70%、23%、23.42%和26.79%,對比上文中提到的財富趨勢數據,公司的研發費用佔比處於較低的水準。對此,公司在招股書中解釋稱“研發中心位於人力成本較低的武漢,公司人力成本低於同行業公司。”
與此同時,公司毛利總額分別為5940.45 萬元、14768.24 萬元、17027.22萬元和2580.30萬元,研發費用毛利總額比例分別為40.38%、17.99%、17.90%和29.36%。從這個維度看公司研發投入,對比科創板其他企業,公司並不靠前。
預收款項是否具有商業實質?
公司2019年招股書申報稿中披露的報告期內的預收賬款前五大客戶中,中信證券股份有限公司引起了業內人士的注意。從2017年末至2019年1季末,公司預收中信證券的款項一分沒變。
結合公司的銷售模式考慮,公司在銷售證券行情交易系統軟體産品時,會先向客戶收取一定比例的款項,待驗收合格後,收取剩餘的款項,並確認收入;或者是簽訂長期合作協議,按期進行結轉。
公司招股書中披露重要合同,其中2016年12月與中信證券股份有限公司簽訂的通達信證券交易系統軟體V4.0及通達信移動平臺證券分析軟體V3.0合同尚未履行完畢,而2018年12月與中信證券股份有限公司簽訂的通達信證券交易系統軟體V4.3及2017-2018年通達信網上交易軟體定制開發已經履行完畢。
按理來説通達信證券交易系統軟體V4.3是在V4.0的基礎上做出來的,V4.3都能做出來,奈何V4.0卻遲遲未誕生?
公司預收其他客戶的款項每期都有變化,唯獨預收中信證券的款項兩年多沒有變化。考慮到公司還用4800萬元購買了中信證券的資産管理計劃,從天眼查上還發現公司股東金石投資有限公司為中信證券股份有限公司100%持股的子公司。
4800萬元的資産管理計劃的交易實質,以及200多萬的預收款項是否是資金佔用費,這一切著實讓人懷疑!
(責任編輯:張倩蓉)