受相關疫情的影響,生豬産能急速下降。市場預期,2019年生豬出欄量同比明顯下降,全年豬價上漲基本成定局。從近期豬價表現來看,生豬價格穩中繼續上漲。分析人士表示,相關疫情在春節後加速蔓延,産能持續快速去化,豬價上漲週期已經啟動,且有望創歷史新高價格並在高位持續較長一段時間。
豬價繼續反彈
相關統計數據顯示,3月14日之後,全國生豬價格連續上漲,且上漲地區集中在華東區、華中區、華南區、華北區等一些受相關疫情影響較為嚴重的中北部地區。在這些地區,生豬被迫提前出欄,母豬被迫淘汰減少存欄量,生豬價格也隨之上漲。
興業證券相關調研結果認為,相關疫情在春節後加速蔓延,産能持續快速去化,目前産能下降幅度已達歷史極值。養殖戶空欄嚴重,補欄極度低迷。疫情導致母豬存欄加速産能去化,主要繫帶崽母豬大量淘汰和引種配種調運受限。估計全國産能下降幅度超過15%,接近歷史極值,且未來或將繼續快速去化。目前養殖戶空欄比例較高,補欄意願低迷,一方面相關疫苗尚未研製成功,養殖戶不敢補欄;另一方面當前價格誘惑力不夠,養殖戶不願意補欄。
“豬價拐點已至,一方面,春節前大豬集中拋售,對供給的壓制大大減弱。另一方面,2018年四季度母豬大量淘汰,目前供給短缺凸顯。需求端,年內需求最淡的時點已經過去,預計需求將逐漸回升。豬價已經進入右側上行通道,以及年內將有兩波快速上漲行情,第一波為3月-5月,第二波為6月以後。”該機構分析,預計本輪週期豬價將創歷史新高,並在高位運作較長時間。基於目前行業供需格局,上調豬價預期。預計本輪週期豬價將創歷史新高,高點區間25元/公斤-30元/公斤,並在高位運作較長時間,頭豬盈利長時間持續在1000元以上。
有望迎來史上最強週期
在週期啟動點上,中信期貨農産品研究小組認為,從近期價格來看,上漲週期已經啟動。“在上漲幅度上,我們認為下半年價格大概率突破歷史最高價。主要原因為下半年出欄量同比下降15%以上,遠高於2016年二季度出欄量同比下降5.9%這一數值,因此下半年價格大概率高於2016年二季度歷史最高價。”
在行情持續性上,中信期貨研究指出,預計在明年二季度之前,豬價都將維持高位。考慮到補欄母豬在13個月之後才能釋放産能,我們預計在今年5-6月份養殖利潤可觀後,母豬補欄留種開始增多,推算至少在2020年6月前,豬價將處於高位,考慮到非洲豬瘟疫情影響,豬價處於高位時間有望延長。
從投資角度來看,國泰君安證券相關研究指出,目前市場估值仍在底部,可繼續分享週期與成長的盛宴。因為疫情影響,本輪豬週期去産能與以往有所不同,本輪週期在去化能繁母豬的同時,中大豬也因為疫情的原因加快退出市場,因此供給傳導加快,豬價上漲快於以往週期。相關疫情在國內爆發打亂了原有的週期節奏和外在表徵,豬價有望創歷史新高。
(責任編輯:張倩蓉)