10月18日晚,深交所宣佈,已啟動中弘股份股票終止上市程式,將自公司股票停牌起十五個交易日內作出公司股票是否終止上市的決定。由此,中弘股份將成為第一隻因觸及市場化強制退市指標而被終止上市的股票,改寫A股歷史。
上市公司一直是各行各業優秀企業的代表,中弘股份走到如今退市的地步,其經歷不管是對眾多的企業還是廣大的投資者,均具有廣泛而深刻的參考意義。
打鐵還需自身硬,中弘股份的退市,更多還是源於自身因素。自2010年完成重大資産重組後,上市公司的主營業務就由醫藥、化工和建材等轉變為房地産行業。對資金需求大、受政策影響大的房地産本就是高風險行業,中弘股份更是集中發展其中風險程度更高的休閒度假地産和主題商業地産。因此,一旦市場環境發生變化,上市公司就更容易受到衝擊。事實也是如此,2017年3月,北京出臺商辦項目調控政策,以北京為重點業務佈局城市的中弘股份受到巨大影響,多個項目銷售停滯,甚至出現很多客戶退房。
財務杠桿也是把雙刃劍,要時刻做好風險防控。前些年,市場環境好的時候,中弘股份借助杠桿大幅擴張,也取得了一些不錯的經營業績。不過,上市公司對風險的估量明顯不足,對自身的定位也沒有清醒的認識,也未能及時判斷準確市場發展方向,並採取針對有效的調整措施,最終只能吞下惡果。2017年,信貸呈現全方位收緊狀態,房地産企業的融資渠道受到明確限制,同時融資成本呈現上升趨勢。此時最佳策略應該是及時回籠資金,放緩擴張腳步,不過中弘股份未能及早應對,導致了最終的債務危機爆發,從而拖累整個上市公司。
中弘股份退市,既是偶然更是必然。頻頻高送轉也是導致公司此次因為觸及退市指標的重要因素之一。
中弘股份的退市,也是市場做出的理性選擇。2018年以來,中弘股份債務危機全面爆發,公司也採取了一些自救措施,比如控制權轉讓、引入外部機構託管等。在此過程中,深交所秉承了依法從嚴監管的理念,一方面支援公司依法合規自救,另一方面通過多次的關注函督促公司補充披露關鍵資訊,並要求其保證資訊的真實性完整性,充分向市場提示重大風險。最終公司多次的自救措施都沒有成功,這些結果,也是市場做出的理性選擇。
以史為鑒,以他人為鑒。企業在發展過程中,既要抓住各種歷史機遇,也應保持清醒頭腦,時刻不忘風險意識,積極主動化解風險,當斷則斷,是中弘股份退市帶給所有市場參與者的啟示。
(責任編輯:郭偉瑩)