4月3日,國務院辦公廳發佈《關於改革完善仿製藥供應保障及使用政策的意見》(以下簡稱《意見》),指出要圍繞仿製藥行業面臨的突出問題,推動醫藥産業供給側結構性改革,提高藥品供應保障能力,降低全社會藥品費用負擔,保障廣大人民群眾用藥需求,加快我國由制藥大國向制藥強國跨越,並針對促進仿製藥研發、提升仿製藥品質療效、完善支援政策等三方面提出了具體工作意見。
業內人士表示,近年來,隨著一致性評價工作不斷深入推進,越來越多國産仿製藥顯示出與進口原研藥一致的臨床價值。此次《意見》中明確提出:及時將仿製藥納入採購目錄,啟動採購程式;將與原研藥品質和療效一致的仿製藥納入與原研藥可相互替代藥品目錄,並加快為以上兩者制定相同的醫保支付標準;對符合高新技術企業標準的仿製藥企業,減按15%的稅率徵收企業所得稅。上述重點舉措將大力推動高品質的國産仿製藥與進口原研藥展開公平競爭,同時也將對仿製藥研發、生産、銷售等各環節形成利好催化,結合進口替代不斷加速的趨勢來看,仿製藥行業有望打開新一輪景氣週期。
在行業整體上行預期的提振下,3月29日以來,A股市場仿製藥概念板塊走勢良好,板塊中九成個股期間實現累計上漲,其中,山河藥輔(19.48%)、華海藥業(15.10%)、景峰醫藥(11.29%)、恩華藥業(11.23%)等4隻個股漲幅居前,期間均累計上漲10%以上,此外,福安藥業(8.99%)、京新藥業(8.19%)、普利制藥(6.63%)、常山藥業(5.93%)、新華制藥(5.28%)等5隻個股期間也均累計漲逾5%,表現同樣可圈可點。
資金流向方面,《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現,近5個交易日內共有8隻仿製藥股處於大單資金凈流入狀態,合計凈流入金額2.43億元。其中,華海藥業(10974.55萬元)期間受1億元以上大單資金追捧,在板塊中居於首位,泰格醫藥(3484.44萬元)、 華東醫藥(2460.59萬元)、山河藥輔(1884.91萬元)、景峰醫藥(1669.85萬元)、福安藥業(1641.20萬元)、 新華制藥(1537.90萬元)等6隻個股期間也均實現1000萬元以上大單資金凈流入。
從業績面上看,目前已有12家仿製藥行業上市公司披露了2017年年報業績數據,除海正藥業報告期內凈利潤同比實現扭虧為盈外,包括新華制藥(71.42%)、樂普醫療(32.36%)、福安藥業(28.32%)、華海藥業(27.64%)、恩華藥業(27.41%)等在內的其餘11家公司2017年凈利潤均實現同比增長。從業績預告情況來看,泰格醫藥(129.90%)、科倫藥業(45%)、普利制藥(41%)、京新藥業(30%)、常山藥業(30%)、山河藥輔(10%)等6家公司已披露2017年年報業績預告,且均預計報告期凈利潤實現同比增長。從估值方面對上述2017年業績實現或預計實現同比增長的個股進一步梳理髮現,華潤雙鶴(24.55倍)、福安藥業(25.31倍)、現代制藥(25.43倍)、新華制藥(29.10倍)等4隻個股最新動態市盈率均在30倍以下,顯著低於板塊整體值,後市或具備較大估值修復空間。
對於仿製藥板塊未來投資邏輯,天風證券指出,在《意見》出臺的背景下,一致性評價資源加速釋放,CRO相關公司或將率先受益,另一方面,高品質原料藥、輔料和包材相關企業景氣度也有望跟隨産業鏈一同上行。具體推薦以下8隻相關標的股,包括國內仿製藥龍頭股:恒瑞醫藥、華東醫藥、華海藥業、普利制藥、京新藥業、信立泰;以及優質輔料龍頭股:泰格醫藥、山河藥輔。
(責任編輯:徐錚)