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2019年09月24日 星期二

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利率升 銀行進入主動負債時代

  “最近兩周的債券配置需求較此前活躍了許多,現在債券的利率水準已經比較高,比如國債可以配一些。主要是央行又開始逆回購了”,一位銀行人士表示。

  儘管市場操作仍緊密追隨央行“臉色”,但銀行業人士表示,市場利率中樞已經抬升,銀行間市場低利率時代將一去不返。

  以銀行間7天回購利率水準為例,去年均值僅為3.5%。今年前5個月均值僅為3.3%,6月份均值6.8%,7-9月均值4.0%。有業界人士預測,年底回購利率水準還將在4%以上,預計全年均值能達到3.9%。

  “同業負債現在已經沒有什麼價格優勢,商業銀行應該多思考怎樣做好企業存款和其他存款了。”一位銀行業人士表示。

  溫彬認為,目前我國可供銀行選擇的主動負債形式日趨多樣化,主要包括發行債券、對央行負債、對同業負債和協議存款等。大銀行擁有更大的資産規模、更多的業務機會和更強的風險定價能力,將在同業存單、大額可轉讓定期存單等新型主動負債業務中獲得先行先試的機會,有利於靈活運用各種主動負債工具做好資産負債管理。下一步,大銀行需加強産品創新,豐富負債業務品種,積極發展金融市場業務,有效控制風險,促進銀行整體價值最大化。

  溫彬表示,中小銀行應發揮體制、機制靈活的特點和優勢,在主動優化存款結構、適當控制資金成本的基礎上,審慎篩選比較成熟的有潛力的主動負債業務品種,促進主動負債形式的多樣化。下一步,中小銀行需提高風險定價能力和流動性管理水準,實現資産與負債期限匹配、價格適當,合理確定同業存款的額度和期限結構,重點關注費用低、利差大、流動性強的負債項目,適當參與金融市場業務。

  中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝認為,當前銀行體系低成本負債資源趨於枯竭,近年來只能用更短的、不穩定的、高成本的負債去支援信用資産,進一步加劇了流動性的脆弱性。要徹底解決流動性壓力,僅靠央行一家之力是不可能的。目前流動性短缺的最大原因在於地方融資平臺和房地産這兩個領域的投資需求旺盛,導致絕大多數流動性都進入這兩個領域,其他一些實體經濟部門流動性相當短缺。如果不減杠桿,流動性壓力不可能自動消除。

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