來源:科創板日報 作者:金小莫
以普通的玉米澱粉為原材料,經過微生物菌群、生物發酵等工序後,製成的産品毛利率竟可逾50%?繼凱賽生物之後,又一支和“玉米”較勁的生物科技企業向科創板發起衝擊。
以普通的玉米澱粉為原材料,經過微生物菌群、生物發酵等工序製成産品的過程。來源:招股書28日晚間,武漢新華揚生物股份有限公司(下稱:新華揚)的科創板上市申請獲上交所受理。據招股書,新華揚的原材料主要為玉米澱粉、甲醇等,經“現代生物技術”生産後,可製成酶製劑、微生態製劑,主要應用於下游養殖企業的飼料中。
經過一道道加工工序之後,普通“玉米”搖身一變,身價不菲。2018年至2021年3月底,新華揚分別實現營收3.39億元、3.26億元、3.95億元、1.18億元;扣非凈利潤4973萬元、5135萬元、8874萬元、3116萬元;産品毛利率分別高達54.06%、52.56%、53.49%、53.04%。
普通的玉米也有高附加值
實現點“玉米”成金的,是新華揚的一整套生物技術體系,其中包括工業菌種、發酵與後處理、産品應用三個主要環節,形成了共61項發明專利、19項成果鑒定。
這些核心技術得以將玉米澱粉轉化為酶製劑,這是一種具有催化功能的生物製品,能廣泛應用於醫藥、食品、生物能源、洗滌、農牧、紡織、環保、造紙以及大健康等領域。
目前來看,農牧飼料仍是新華揚酶製劑的主要應用領域,它可有效提升動物對飼料的消化率,減少飼料用量,並起到替代抗生素的作用。2018年至2021年3月,新華揚的主要客戶為農牧業企業,酶製劑的産銷率分別為95.55%、100.53%、97.81%、103.52%,基本供不應求。
銷售方面,2018年至2021年3月,新華揚的銷售費用分別為5977萬元、5750萬元、4338萬元、1034萬元,佔營業收入的比例分別為17.65%、17.61%、10.98%、8.77%。
同時,新華揚的産品還具有“碳中和”功能,可幫助下游企業減少二氧化碳排放量。新華揚根據行業數據以及自身2020年的産銷情況預計,2020年,其酶製劑幫助下游行業共減少約67萬噸二氧化碳排放量,相當於減少了22萬輛小汽車的年排放量;此外,還減少了145萬噸磷酸氫鈣的使用以及44萬噸磷的排放。
據招股書,新華揚已與美國嘉吉、美國ADM、康地集團、正大集團、荷蘭泰高、南韓希傑、新希望、溫氏股份、海大集團、力源集團、大北農等知名企業建立了合作關係,産品行銷歐盟、俄羅斯、烏克蘭、墨西哥、巴西以及印度等20多個國家和地區。
下游應用行業較為單一
不過,新華揚並非“高枕無憂”。企業經營的風險主要係下游應用領域較為單一。
一方面,新華揚的酶製劑主要應用於動物飼料,因此其市場空間受到下游養殖業養殖規模的限制,一旦下游出現動物疫情等突發狀況,企業經營業績將明顯受到衝擊。比如,2018年非洲豬瘟在國內爆發,導致2019年國內生豬數量減少、對豬飼料的需求同比下降26.6%,這進一步傳導至新華揚,致使企業2019年酶業務收入同比下降7.42%。
另一方面的壓力則來自同業競爭。一則,國內飼料企業或延伸産業鏈,對酶製劑進行自産,從而減少對外採購。比如新華揚主要客戶之一的海大集團即于2019年開始自産複合酶製劑。二則,國內企業加緊在華佈局,通過在中國設立生産基地等方式參與到酶製劑的市場競爭中。
因此,對新華揚來説,短期內,能否降本增效並提高産品的差異化能力是其能否在競爭中突圍的關鍵因素;從長期來看,能否從動物飼料領域進一步延伸拓展,向醫藥、生物能源等高附加值領域進行突破,將決定新華揚的成長高度。
新華揚則計劃開發高活性、高品質酶製劑産品向海外市場拓展,利用已有技術優勢開發生物飼料等方式來謀求新增長點。
此次,新華揚擬通過科創板上市募資5.32億元,用於生物酶製劑精製項目(2.45億元)、飼用酶製劑及微生態發酵基地擴建項目(一期)(1.57億元)、生物技術研發創新平臺建設項目(1.30億元)。
(責任編輯:王晨曦)