進入2020年後,公募基金經理繼續以專業實力跑贏基礎市場。如果以長期投資、專業價值的眼光審視基金經理的表現,更有一番靚麗風景。Wind數據顯示,2016年以來截至2月25日,在持續管理的普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金和平衡混合型基金的基金經理中,近十位基金經理區間年化回報超20%,其中工銀瑞信文體産業股票基金經理袁芳區間年化收益率高達24.23%,高居行業第二,區間總回報達146.42%,同期滬深300僅上漲10.53%,為投資者創造了遠超市場平均的豐厚回報。
超強投資平衡術,收益回撤比高居同類第二名
在長期市場跌宕考驗中淘得真金,源於系統、獨到的投資方法和對投資理念的堅守。從管理基金開始,袁芳便將長期穩健的投資業績作為目標,並憑著一套有效的投資平衡術,在穩健中實現成長。她堅持從基本面選股出發尋找阿爾法收益,賺自己能力範圍內的錢,同時投資組合中配置一小部分的貝塔,來保證對市場的靈敏度,同時,她篤信投資邏輯框架要足夠包容、足夠開放,拒絕“貼標簽”。
海通證券研究報告認為,工銀文體産業基金經理袁芳管理能力突出,較為擅長消費以及TMT等市場長期強勢板塊,對於不同風格市場的適應能力較強,産品具有顯著的均衡風格特徵,在多數時間段內名次長期靠前。報告顯示,工銀文體産業股票長、短期業績均表現突出且穩定,截至2020年1月31日,基金投資收益率約為118.24%,大幅戰勝同類基金收益的平均值14.85%,排名高居可比樣本的第3/810位,表現優異。分年度來看,工銀文體産業股票分年度收益率均顯著戰勝市場和同類均值水準,每個年度均穩居同類前1/4。
同時,工銀文體産業股票在上漲市、震蕩市、下跌市中整體表現均較為穩定,無短板,尤其在A股市場多數時間呈現震蕩結構格局中表現突出,從而使得産品長期業績表現出色。
海通證券統計2016年4月至2020年1月的數據顯示,相較于同類平均水準,工銀瑞信文體産業在震蕩月中的平均超額收益為1.28%,勝率高達81.82%,表現優異,而這也反映了基金經理在震蕩結構市中具有較優管理能力的特點。從市場風格來看,無論在成長、均衡還是價值市中,工銀文體産業股票的業績表現均處於同類前二分之一區間,沒有明顯的風格短板,對於不同風格市場的適應能力同樣較強,管理能力突出。
圖:工銀瑞信文體産業震蕩市業績表現(2016M4至2020M1)
資料來源:Wind,海通證券研究所
注:業績指標計算時剔除三個月建倉期
風險指標方面,袁芳對於風險的控制效果尤為出色,任職期內産品的年化波動率處於同類前20%,最大回撤處於同類前2%。在她任職期內,工銀瑞信文體産業的夏普比率和收益回撤比分別位居可比樣本的第1/810和2/810位,成績亮眼。可以看出,在追求高投資回報的同時,基金的風險控製表現依然較優,反映了袁芳出色的綜合管理能力。
研究驅動投資,工銀大消費團隊“實力派”聚集
值得一提的是,袁芳是工銀瑞信內部培養、從研究員成長起來的投資“實力派”。為了夯實資産長期穩定增長的核心投研能力,工銀瑞信建立了一套獨具特色的金字塔式人才培養機制,以培養基金經理和研究員的長遠眼光,形成一支穩定、專業的投研團隊,加上長期激勵計劃及以中長期業績考核為主的考核體系,從機制上為長期、持續業績提供良好的保障。在這種良好的機制下,工銀瑞信打造了多個專業完善的行業投研小組,其中大消費團隊共有8人,由袁芳擔任組長,小組成員功底紮實,如與袁芳共同管理工銀新生代消費混合的基金經理林夢、張瑋升同樣是資深消費行業研究員出身,並已在投資領域嶄露頭角。同時,團隊構建了完善的研究架構,研究領域齊全,為團隊所管理的工銀文體産業股票和工銀新生代消費混合優秀“戰績”提供了有力的支援。
在打造以袁芳為首的大消費投研團隊的同時,工銀瑞信同時根據團隊能力範圍和優勢特點持續進行産品佈局。開年以來,以科技為代表的核心資産持續上漲,相比之下,消費行業自去年下半年以來的調整,帶來了難得的入場機會。由袁芳帶領的工銀瑞信大消費團隊瞄準佈局良機,再次推出消費主題全新臻品——工銀瑞信消費行業股票基金,由林夢、張瑋升共同管理。與現有産品相比,這只基金的投資範圍“全面”,主要投資于具有較強競爭優勢的消費行業上市公司,且可投資港股通標的,A+H雙邊投資有望更全面深入分享中國消費成長盛宴。同時,兩位擬任基金經理優勢互補能力“全面”,其中林夢擅長餐飲旅遊、商貿零售、紡織服飾等行業,張瑋升則是家電、輕工、教育、體育行業的高級研究員,有望對消費行業投資機會進行更全面的覆蓋。
(責任編輯:趙金博)