招商銀行劉東亮：明年6月前可能再次降息
- 發佈時間：2014-11-21 00:00:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡並。
招商銀行金融市場部分析師劉東亮表示，降息發出了強烈的政策信號，必須讓經濟回到軌道上來。過往的定向刺激與微刺激效果正在迅速邊際遞減，經濟基本面十分糟糕，這是毋庸置疑的，降息並非強刺激，而是在經濟下行週期中正常的貨幣政策調整，並非改革的對立面。
他認為，降息有利於刺激投資和消費意願，降低儲蓄率，有利於房地産市場的回暖，特別是有利於降低融資成本，緩和部分地區不斷蔓延的信用風險，緩和銀行不良上升的壓力。
此次貸款利率降幅大於存款利率降幅，顯示此次降息意在降低企業貸款成本，這可以刺激企業端對貸款的需求。劉東亮認為，未來一段時間，較高評級企業的貸款利率將出現下行，但資質較差的企業，特別是小微企業融資貴問題不會實質性好轉，小微企業的困境有賴於宏觀經濟的好轉。
此外，存款利率降幅較小的同時，還提高了存款利率浮動區間上限。劉東亮指出，這使得銀行的存貸利差有所收窄，一方面這符合利率市場化的趨勢，大額存款將受益，但另一方面或許會影響銀行新發放貸款的積極性，具體影響有待觀察。
對債券市場而言，此次降息已經包含在了此前的大幅上漲中，不排除短期有利好出盡的可能，但本次降息不會是獨立事件，未來將有更多降息出現，至2015年2季度，都是較佳的降息窗口，這一預期在中期內對債市構成利好，預計央行將採取降息+定向寬鬆的方式，降準的迫切性並不高。(騰訊財經 呂雯瑾 發自上海)
