中國網財經11月18日訊 隨著2018年4月資管新規頒布實施,資産管理行業轉型發展的序幕被拉開,銀行理財子公司應運而生並實現快速發展,已積蓄成為資管領域的重要力量。面對資管市場激烈競爭,脫胎于商業銀行的銀行理財子公司,如何依託母行的資源與渠道優勢,從産品轉型、業務發展定位、人才招募等方面進行差異化佈局,形成自身核心競爭力,實現突圍?未來發展又面臨著怎樣的機遇與挑戰?
11月18日,由中國網財經主辦的以“新征程 新變局”為主題的“2021年度中國銀行業高品質發展論壇”線上上重磅舉行。銀行業理財登記託管中心副總裁劉志勇、中郵理財董事長吳姚東、興銀理財總裁顧衛平在論壇上圍繞“大資管變革時代下銀行理財子公司的創新突圍之道”發表了主題演講,對銀行理財子公司如何打造核心競爭力、實現差異化經營進行了深度探討。
在劉志勇看來,銀行理財子公司應從投資研究能力、産品設計能力、銷售管理能力、風險控制能力、科技研發能力等五個方面入手提升自身競爭力。
吳姚東指出,2022年,銀行理財將完成蝶變,可以説舞臺空前廣闊,挑戰也前所未有。在資管行業發展迅猛的背景下,銀行理財子公司作為全新的市場主體,如何儘快探索出一條創新突圍之道,在日益激烈的行業競爭中脫穎而出,贏得一席之地,是值得全行業共同探討的重要命題。中郵理財堅持重點以“投研戰略”和“科技戰略”作為雙輪驅動,打造核心競爭力。
顧衛平表示,銀行理財子公司要從打造風險收益特徵全覆蓋的産品體系、全資産譜係的投資能力、以內外部生態圈為特色的投研體系,以及圍繞資管價值鏈推動數字化轉型等四方面努力實現差異化經營。
劉志勇:理財公司應從五方面入手提升競爭力
劉志勇表示,隨著理財産品的存量整改壓降逐漸步入尾聲,理財公司的籌建開業工作持續穩步推進,可以預見理財公司在行業內的業務佔比和重要程度也將進一步提升。
為了在日新月異的資管行業中能夠行穩致遠,劉志勇指出,理財公司可以從以下五個方面入手提升自身競爭力。
一是投資研究能力。投資研究能力是資管機構的第一生産力。尤其在資管新規後的産品凈值化管理背景下,投資資産風險和收益直接反映在産品凈值波動上,這意味著投研能力對業務規模和公司盈利的影響將更直接、更迅速。理財公司需建立深度研究的框架、體系和邏輯,利用多種分析工具,力爭在合適的時間裏配置最合適、風險收益比最好的資産,優化産品表現。
二是産品設計能力。面對廣大長尾客戶,理財公司需要持續打造能夠有效滿足不同風險偏好、不同財富規劃的完善産品體系;同時又要兼顧本公司的差異化定位策略,適時在擅長的産品類型上集中發力。此外,理財公司作為行業新生力量,在ESG等特定主題理財産品的設計和發行上應加強投入,以響應有關部門號召,踐行企業社會責任。
三是銷售管理能力。凈值化轉型為理財産品發展提供了廣闊市場空間,也對機構的市場行銷、客戶服務能力提出了更高要求。理財公司在維護原有母行渠道的基礎上,需要積極拓展行外渠道,擴大理財公司品牌影響力。
四是風險控制能力。風險與收益是金融投資的一體兩面。通過健全有力的風控體系,理財産品資金可以在符合監管法規、風險可測可控的前提下發揮更大的效用。理財公司應建設有自身特色的風控體系和風險文化,搭建起覆蓋市場、流動性、合規、信用、操作、聲譽等風險的全方面風險管理體系,實現業務審批、投後管理、風險識別、風險計量、風險監測、風險控制等全流程風險控制。
五是科技研發能力。新一代資訊技術在資管行業的深入運用,能夠對産業進行全方位、多角度、全鏈條的創新改造,進而提升産品服務水準和競爭力。理財公司通過重視IT建設與投入,打造一體化理財應用系統架構,能有效提升業務效率、減輕人員負擔、規避操作風險。相較于信託、證券、基金、期貨、保險資管機構等其他類型金融機構發行的資管産品,理財公司産品以公募為主,且當前以風格相對穩健的客戶為主要服務群體,定位明晰。理財公司享受母行的渠道和客戶優勢,擁有成熟的信用管理體系和固收投資經驗,但在權益類資産的投研能力等方面還有優化空間。通過與其他類型資管機構的合作,理財公司可以有效發揮固有優勢,並補齊自身業務短板。例如,當下理財公司的權益類産品多采用FOF形式,通過公募基金參與股票市場交易,這便是理財公司與其他資管機構合作的具體形式之一。未來,期待看到理財公司在監管制度框架下,與其他資管機構互通有無,共同成長,攜手推動我國金融市場的高品質發展。
吳姚東:“投研戰略”“科技戰略”雙輪驅動打造核心競爭力
“資管新規後,資管行業回歸‘受人之托,代客理財’本源,自理財子公司成立伊始,首先承擔著兩項主要任務,一是對理財業務開始獨立化、精細化的運營,逐步形成了比較完整的公司治理體系、經營體系和市場産品體系,初步搭建了一個較為規範標準的資産管理公司架構。二是在監管指導下,按照資管新規要求,走上了加快銀行理財業務整改轉型、堅守規範化經營的變革之路。經歷兩年多脫胎換骨的歷史性變革,當前行業整體産品凈值化率已超過80%,凈值化轉型的目標接近完成。2022年,銀行理財將完成蝶變,可以説舞臺空前廣闊,挑戰也前所未有。”吳姚東表示。
吳姚東指出,在資管行業發展迅猛的背景下,銀行理財子公司作為全新的市場主體,如何儘快探索出一條創新突圍之道,在日益激烈的行業競爭中脫穎而出,贏得一席之地,是值得全行業共同探討的重要命題。從行業來看,要在監管的指導下儘快推進轉型後的理財行業標準和規範走向統一和成熟,為行業發展營造合作共贏的基礎和良好生態。對理財子公司自身而言,要聚焦于打造核心競爭力,走高品質發展道路,對此,中郵理財堅持重點以“投研戰略”和“科技戰略”作為雙輪驅動,打造核心競爭力。
具體而言,投研戰略是以投資經理負責制為核心,以投研一體化為目標,加快推進投研體系建設。從“投研融合”走向“投研一體化”,著力打造以絕對收益策略為主,多資産、多策略大類資産配置的投研實力。
中郵理財目前在分層授權、有效激勵、風險可控的基礎上,對標公募基金,以投資經理負責制為核心,在投資決策委員會管理框架下,初步構建了覆蓋宏觀、行業、策略等自上而下與自下而上相結合的投研體系,在宏觀上做好宏觀及大類資産研究,分析各類資産中長期合理收益率中樞,圍繞收益率中樞目標做好資産配置建議;在中觀上研究適合中郵理財的行業配置策略,挑選優質行業賽道;微觀上加強對細分行業龍頭企業股債結合的立體研究。在今明兩年,形成具有理財子公司特色的投研體系和文化,實現投研初步融合。
在此基礎上,進一步為投資團隊提供策略支撐,打通投資經理的職業成長路徑,實現投研雙向互動。推行“管理規模”“投資業績”“投研貢獻”三維並行的考核體系,激發投資經理專業能力,著力打造以絕對收益策略為主,多資産、多策略大類資産配置的投研實力,培育“追求卓越、專業勤勉、審慎盡責、開放包容”的投研文化,最終實現投研一體化。
第二,科技戰略,以“數智一體化”IT發展規劃驅動金融科技賦能。在大資管時代,人工智慧、區塊鏈、雲計算、大數據等數字科技在資管行業加速應用,數字化發展為資管行業帶來彎道超車機遇。為此,中郵理財確立了“數智一體化”的IT發展規劃,全力推動金融科技賦能,主要有三個方面。
一是從IT治理、架構、實施路線、團隊建設四個方面構建金融科技整體支撐框架體系。面對當前理財子公司成立時間不長、科技能力相對薄弱的現實,一要看到全貌,預見未來;二要頂層規劃,達成共識;三要落地實施,精準行動。圍繞以客戶為中心的服務能力、産品為紐帶的管理能力、投研為核心的資産配置能力、全面的風險管理能力和高效的業務運營能力這五大能力提升方向,規劃舉措。以技術創新、業務思維為雙輪發展驅動力,始終保持業務技術緊密結合,業技融合相互促進,以業務轉型、技術轉型雙螺旋交疊上升的形態,不斷驅動公司整體IT能力走向成熟。中郵理財希望用三年時間打造行業先進的資管業務平臺,從支撐到賦能,再到引領業務發展,助力實現公司建設成為國內一流資管機構的戰略目標。
二是在國家推動金融科技賦能鄉村振興的政策下,科技競爭將成為各大金融機構角逐農村地區金融市場的關鍵。國家《關於組織開展金融科技賦能鄉村振興示範工程的通知》的出臺,使農村金融市場有望成為下一個“風口”。這對於定位服務“三農”、服務中小企業、服務城鄉居民的郵儲銀行和中郵理財來説尤為重要。在金融科技賦能鄉村振興的背景下,未來在農村地區的金融市場,科技實力將成為角逐的關鍵,對此要充分認識到IT是業務的驅動,放鬆了IT建設,理財業務就等於停滯了發展與創新,必須要用好金融科技,全力以赴做好金融科技賦能鄉村振興,在服務鄉村振興中打造理財業務新優勢。
三是傾力打造一支專業高效、視野開闊、創新先行、素質過硬的科技人才隊伍。金融科技有兩個屬性,即金融屬性和科技屬性。那麼金融科技人員就需要具備IT領域紮實的專業功底,也要積累豐富的業務知識,既要滿足一線研發需求,更要主動超越一線來引導業務流程創新。不能“閉門造車”,要以開放的胸襟來汲取行業先進經驗,不僅要苦練“內功”,還要博采眾家之長,IT人員必須做到技術交流無界限,堅持以專業團隊、精細治理為兩翼,打造高端專業人才領軍,業務、數據、技術複合型團隊,以開放的心態和廣闊的胸襟,加強與行業領先企業的交流,學習和借鑒科技創新、企業管理等方面的先進經驗,構建適合理財子公司的精細化IT管控體系,細緻科學謀劃實施路徑,護航IT戰略規劃高品質落地,以行業先進科技引領公司創新發展。
顧衛平:從四方面努力實現差異化經營
在顧衛平看來,銀行理財子公司要從打造風險收益特徵全覆蓋的産品體系、全資産譜係的投資能力、以內外部生態圈為特色的投研體系,以及圍繞資管價值鏈推動數字化轉型等四方面努力實現差異化經營。
一是風險收益特徵全覆蓋的産品體系。商業銀行的理財客戶數量多、客群龐大、理財資金流量巨大。經驗來看,總體的客戶的風險偏好是相對比較低,但同時商業銀行也有一批中高凈值和私行客戶,還有機構客戶。從客戶需求差異化來説,理財子需要打造主流策略全覆蓋的産品供給體系,從固收産品到股權産品,從現金管理類産品到長期限産品,從公募産品到私募産品,從普惠理財到高凈值理財,從絕對收益到相對收益滿足客戶全生命週期的大類資産配置的需求。
二是全資産譜係的投資能力。由於理財産品線相對風險收益特徵來説是全覆蓋的,銀行理財涉及的資産與公募基金相比更加豐富、更加多樣。理財子公司能夠開展全譜係、多資産、多策略的投資,覆蓋貨幣市場工具、債券、ABS、REITs、項目融資、股票、定增、股權、商品、衍生工具運用等等。過去的銀行理財主要配置各類固收資産,策略應用並不是十分豐富。單一的固收資産想獲取高的回報是很難的,通過豐富的資産配置,加強組合管理,分享新資産的紅利,拓展組合管理的這樣一個收益來源,以滿足各種客戶不同的風險偏好的需求。
三是以內外部生態圈為特色的投研體系。理財子公司要立足於內外部投資生態圈的建設。一方面,要建立內部的投研生態圈。理財子公司可以發揮銀行集團化經營的優勢,與投行打通、與企金協同、與分行聯動、與子公司合作。另一方面,要加強外部的同業合作。搭建投資生態圈、研究生態圈,整合買方和賣方的一些資源,精選投資策略,遴選優秀的管理人,在大類資産配置、利率、信用、FOF/MOM、指數化工具等方面形成新的核心競爭力。
四是數字化轉型具有先發優勢。依託母行的大量金融科技資源投入和良好的資訊科技的基礎,理財子公司數字化轉型的底子好、起點高、響應快。麥肯錫研究表明,數字化領先的資管機構具有高於行業的平均水準的利潤率和AUM的增長。理財子公司要圍繞資管價值鏈推動數字化轉型,打造新的護城河。今後銀行理財在數字化轉型方面,主要圍繞三個方面展開:一是提升投研能力。在智慧投研方面,通過採集和挖掘非結構這樣一個數據資訊,與傳統投研數據進行交叉驗證,對基本面投研進行賦能。二是提升中後臺專業度和效率。要加快業務管理、風險管理上線、上網,迭代開發、敏捷開發,運用自然語言處理、流程機器人等新技術,打通投資、交易、風險、運營的流程這樣一個中斷點,提升運營的自動化、智慧化水準。三是提升數據資産的價值挖掘能力。其中很重要就是,對客戶的風險收益特徵、偏好進行精準地刻畫,充分滿足客戶的需求,讓合適的産品在合適的時候賣給合適的客戶。
(責任編輯:易薇)