2025年商業養老金試點成績單出爐 累計開戶數同比增長超六成

　　近日，4家試點商業養老金業務的養老險公司披露了去年業務情況。數據顯示，截至2025年底，4家試點養老險公司商業養老金業務累計開立賬戶數達317.39萬戶，較2024年底增長62.4%。4家養老險公司累計發行商業養老金産品33隻，較2024年底增加6隻。

　　受訪專家表示，商業養老金業務得以快速拓展，與需求端養老儲備需求不斷釋放、供給端機構豐富産品供給、渠道端持續開展投資者教育等因素有關。

　　存量規模同比增長

　　商業養老金業務是指養老保險公司為個人客戶開立商業養老金賬戶，並提供賬戶管理、養老規劃、資金管理和風險管理等服務的創新型養老金融業務，可滿足客戶生命週期內多樣化養老需求，是第三支柱養老保險的組成部分。

　　2023年，根據相關監管文件，商業養老金業務在北京市、上海市、江蘇省等10個省(市)開展試點，4家養老險公司參加了首批業務試點，分別是中國人民養老保險有限責任公司(簡稱“人保養老”)、中國人壽養老保險股份有限公司(簡稱“國壽養老”)、太平養老保險股份有限公司(簡稱“太平養老”)以及國民養老保險股份有限公司。

　　截至2025年底，上述4家養老險公司的商業養老金業務累計開立賬戶數同比漲幅皆在45%以上。

　　商業養老金存量規模方面，國壽養老、人保養老和太平養老披露了相關數據。截至2025年底，上述3家商業養老金業務合計存量規模達1166.65億元，較2024年底增長65.0%。其中，人保養老的商業養老金業務存量規模增幅最高，達195.90%。

　　中國人保2025年年報也顯示，第三支柱商業養老金試點穩中向好，已成為人保養老業務模式創新和轉型的重要抓手，商業養老金已覆蓋10個試點地區，管理資産規模222.04億元，較年初增長195.9%；服務客戶20.68萬戶，較年初增長31.9%。

　　對此，北京大學應用經濟學博士後朱俊生對《證券日報》記者表示，2025年，4家試點整體展現出“規模快速擴張、産品持續豐富、發展質效穩步提升”的良性發展態勢。這一成果充分體現了商業養老金作為第三支柱養老保險的重要作用，也意味著試點業務獲得了市場的廣泛認可。

　　2025年，商業養老金試點業務呈現存量規模和開立賬戶數量雙增長的趨勢。北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆對《證券日報》記者分析稱，核心原因在於供需兩端的同頻共振：從需求側看，隨著人口老齡化加劇和居民養老意識覺醒，長期穩健的養老儲備需求正加速釋放。從供給側看，試點保險機構不斷豐富産品矩陣，通過“雙賬戶制”等差異化設計精準契合了不同風險偏好客群的資産配置需求，疊加試點區域的穩步擴容與各大渠道持續的投資者教育，共同推動了商業養老金從“蓄水”到“引流”的跨越式發展。

　　有效開戶數佔六成

　　值得注意的是，從已披露資訊來看，截至2025年底，國壽養老、人保養老和太平養老3家養老險公司的商業養老金有效開戶數合計為143.02萬戶，同比增長32.7%，佔其累計開戶數的60.6%。

　　朱俊生認為，上述數據反映了試點業務的初步成效，也客觀顯示出商業養老金髮展仍有較大提升空間。從積極層面來看，超六成的有效開戶佔比表明，大部分開戶客戶具有真實的養老儲備需求，而非“空戶”或“僵屍戶”，這體現了商業養老金産品的實際吸引力。這一比例也意味著試點險企在客戶運營和服務上已取得一定成效，客戶活躍度和黏性逐步提升。然而，仍有近40%的開戶尚未轉化為有效開戶，主要原因在於部分客戶開戶後缺乏持續繳費意願、對産品功能了解不深，或未建立長期養老儲備意識。

　　對於如何進一步提升有效開戶數佔比，增強産品滲透率與普及度，楊帆認為，險企首先需在産品端破局，圍繞客戶全生命週期打造收益特徵更清晰、領取方式更靈活的核心産品，降低選擇門檻。其次要強化渠道協同，深化與商業銀行及專業保險仲介的跨界融合，借助顧問式行銷精準觸達並打通轉化“最後一公里”。最後，險企可以依託數字化手段優化賬戶管理體驗，將抽象的養老規劃轉化為可視化的服務陪伴，並配合常態化、場景化的投教工作，真正喚醒客戶的長期繳費動力。

　　對於行業發展趨勢，朱俊生表示，隨著政策支援的增強和市場需求的推動，商業養老金將實現更快發展。保險公司應順應市場變化，積極創新産品並優化服務，以適應消費者不斷變化的需求。