政治局會議定調2026年經濟工作 加大逆週期和跨週期調節力度

　　中國網財經12月9日訊 中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經濟工作。

　　與去年同期會議相比，本次會議有延續也有創新。例如，今年繼續提出“實施更加積極有為的宏觀政策”、“繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策”，體現出宏觀政策的連續性和穩定性。

　　與此同時，一些措辭出現變化，例如去年會議在穩中求進的基礎上強調“以進促穩”，今年則強調了“提質增效”；去年的“加強超常規逆週期調節”在今年變為“加大逆週期和跨週期調節力度”。

　　中國銀河證券首席經濟學家章俊表示，政治局會議時隔兩年重提“逆週期和跨週期”調節，宏觀政策要以“我”為主，把握好“逆”“跨”力度，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，以確定性應對不確定性。

　　展望2026年，章俊認為，貨幣政策的首要目標將是充分就業和金融穩定。預計全年會有1-2次降息，總計調降政策利率10-20BP，從而引導LPR下行，並傳導至貸款、存款利率的進一步下行。全年50BP的降準亦有望落地。

　　財政政策方面，章俊提出廣義財政支出主動靠前發力。預計2026年狹義赤字率在4%左右，專項債額度有望提升至4.8萬億元左右，超長期特別國債發行規模或保持在1.3萬億元左右，特別國債補充商業銀行一級資本總規模或在2000億元左右。

　　會議提出“發揮存量政策和增量政策整合效應”。“盤活存量政策的重點在於挖掘沉澱資源、提升政策傳導效率。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒提出，積極盤活行政事業單位及國企的閒置資産，利用REITs等工具讓“沉睡”資産産生現金流，騰挪財政空間。

　　對於增量政策，羅志恒認為明年可以儲備的增量政策工具依然較多，例如根據形勢的需要動態調整預算、消費品以舊換新補貼從商品消費調整到服務消費、探索增發國債在中央層面成立“房地産穩定基金”等等。

　　會議提出“要堅持內需主導，建設強大國內市場”。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這意味著2026年經濟增長將更多依靠內需動力。2026年擴內需將大力提振消費，投資增速也將適度加快。

　　會議還強調“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”、“堅持‘雙碳’引領，推動全面綠色轉型”等，王青表示，2026年宏觀政策會加緊培育壯大新動能，財政、金融資源會進一步向科技創新、製造業轉型升級聚集。“這意味著2026年科技領域財政支出、製造業中長期貸款、科技貸款以及科創債發行還會保持較高增速。這些都將是擴大有效投資的重要發力點。”

　　此外，站在年末和“十四五”收官之際，會議充分肯定了今年和過去5年的成績：今年“我國經濟運作總體平穩、穩中有進”、“經濟社會發展主要目標將順利實現”；過去5年“我國經濟、科技、國防等硬實力和文化、制度、外交等軟實力明顯提升”、“‘十四五’即將圓滿收官”。分析人士普遍認為，今年我國實現“5%左右”經濟增長目標是大概率事件。

　　總的來看，本次政治局會議公報篇幅不長、精簡有力。按照往年慣例，中央經濟工作會議通常在12月份政治局會議之後一週左右時間裏召開。分析人士預計，關於明年政策和重點工作安排將在不久後的中央經濟工作會議中詳細部署。