岡田智慧IPO：上半年營收5.64億元，有客戶被指疑點多

　　中國網財經12月1日訊 岡田智慧(江蘇)股份有限公司(簡稱“岡田智慧”)更新招股書。

　　資料顯示，岡田智慧的主營業務為數控機床核心功能部件的研發、生産與銷售，主要産品包括刀庫、主軸、轉臺，産品主要應用於金屬切削類數控機床。此次IPO，岡田智慧計劃募集資金9.85億元，其中1.2億元補充流動資金，其餘分別投向數控機床刀庫生産線擴建、數控機床主軸及轉臺生産線擴建、企業研發及資訊化升級改造和行銷技術服務網路建設項目。

　　2022-2024年及2025年1-6月，岡田智慧的營業收入分別為7.67億元、7.73億元、9.32億元和5.64億元，歸母凈利潤分別為1.19億元、1.32億元、1.69億元和1.1億元，毛利率分別為30.72%、31.41%、32.70%和33.09%。

　　2024年和2025年1-6月，岡田智慧的第一大客戶是科創板上市公司紐威數控，貢獻的銷售金額分別是5102.73萬元和3478.03萬元，佔營業收入的比例分別是5.48%和6.17%。紐威數控2024年年報顯示，對前五大供應商的採購金額分別是24956.73萬元、7095.66萬元、5100.62萬元、3883.12萬元和3713.56萬元。

　　此外，紐威數控2025年前三季度凈利潤同比下滑了9.36%，岡田智慧的競爭對手德速智慧上半年凈利潤同比下滑了191.78%。基於上述市場動態，紐威數控未來業績是否有增速放緩的風險？

　　岡田智慧2023年的第四大客戶岡田精機(瀋陽)有限公司，名稱與岡田智慧全資子公司岡田精機(常州)有限公司等名稱相似。但申報稿顯示：雙方不存在關聯關係，且公司董事、監事、高級管理人員、核心人員及主要關聯方均未在該客戶中持有任何權益。

　　根據天眼查，岡田精機(瀋陽)有限公司註冊資本100萬元但實繳資本為0，年報中社保繳納人數均為0人，且2022年5月發生股東和高級管理人員全部變更。不過，岡田智慧稱，該客戶在成為公司當期前五大客戶前本身或其關聯企業已與公司形成了長期穩定的合作關係，新增成為公司前五大客戶主要係業務量變動原因，不存在異常的情況。

　　數控機床功能部件行業屬於技術密集型行業。2022-2024年及2025年1-6月，岡田智慧研發費用金額分別為3800.88萬元、3639.57萬元、4464.4萬元和2351.62萬元，研發費用率分別為4.96%、4.71%、4.79%和4.17%，低於同行德速智慧、昊志機電。研發人員數量分別為99人、101人、109人和124人，其中專科及以下學歷佔比分別為76.76%、70.29%、61.47%和54.84%。